Jerome Powell ne veut vraiment pas parler de politique budgétaire

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré jeudi qu’il était trop tôt pour discuter de l’impact que la future politique budgétaire pourrait avoir sur la voie à suivre par la banque centrale, s’en tenant à une ligne qu’il utilise depuis la dernière élection présidentielle.

Powell a fait écho aux commentaires qu’il a faits à la suite de la réunion du Comité des marchés ouverts de la Réserve fédérale la semaine dernière. Au cours de cette réunion, l’organe directeur de la banque centrale a réduit d’un quart de point son influent taux des fonds fédéraux afin de stabiliser l’emploi et de maintenir une pression appropriée sur l’inflation.

Tout en refusant de prendre de l’avance et de discuter de l’impact potentiel de la politique budgétaire sur les futures réductions des taux d’intérêt, Powell a déclaré jeudi que l’économie se portait actuellement « très bien ».

Mais lors de sa comparution jeudi à Dallas, le président a refusé de discuter de la manière dont les droits de douane, l’immigration et d’autres aspects des politiques proposées par le président élu Donald Trump pourraient changer l’économie.

« Nous ne savons pas vraiment quelles politiques seront mises en place », a déclaré Powell lorsqu’on lui a demandé si les banquiers centraux prendraient en compte d’éventuels changements de politique lors de leur prochaine réunion. « Je pense que nous avons le temps d’évaluer quels seront les effets nets des changements de politique sur l’économie avant de réagir avec une politique. »

Pourquoi Trump et Powell sont-ils en désaccord ?

Powell est sur une trajectoire de collision avec Donald Trump, le président élu ayant menacé l’indépendance de la Fed et critiqué les décisions de la banque centrale lors de la dernière crise d’inflation élevée.

Powell a été interrogé sur l’immigration, qui, selon des études de la Fed, a stimulé l’économie en augmentant la population active. Il n’a pas spécifiquement commenté les propositions de Trump concernant les expulsions massives ou la limitation de l’immigration. Il a cependant déclaré que plus de travailleurs signifiait plus de production économique.

Les tarifs douaniers, un autre principe économique majeur de la campagne de Trump, étaient un autre sujet sur lequel Powell n’a pas directement commenté. Il a ajouté qu’il serait difficile de déterminer l’effet des droits de douane eux-mêmes, ainsi que des éventuelles représailles économiques de la part d’autres pays, sur l’économie américaine.

Les baisses de taux pourraient-elles ralentir pour d’autres raisons ?

Powell a prévu que l’inflation continuerait de fluctuer dans les fourchettes récentes, mais a déclaré qu’il s’attend toujours à ce que les pressions sur les prix se rapprochent de l’objectif annuel de 2 % de la banque centrale. Ses commentaires interviennent juste après le rapport de mercredi sur l’indice des prix à la consommation, qui a montré une hausse de l’inflation d’une année sur l’autre en octobre, et un rapport de jeudi matin montrant une hausse de l’inflation de gros.

Malgré sa confiance, Powell est resté prudent quant à une action trop rapide dans l’espoir de stabiliser le marché du travail et de limiter l’inflation.

« L’inflation a beaucoup diminué et le marché du travail n’est pas tout à fait stabilisé, mais il est dans une bonne position », a-t-il déclaré. « Je pense que dans cette situation, ce qui nous appelle, c’est d’agir avec prudence, et à mesure que nous nous rapprochons de la fourchette plausible des niveaux neutres, il se peut que nous ralentissions le rythme de ce que nous faisons juste pour augmenter les chances ». que nous y parvenons. »