Points clés à retenir
- Les projets de réduction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale en 2025 sont en suspens alors que les responsables attendent de voir quelle politique le président élu Donald Trump imposera et quel effet elle aura sur l’économie.
- En particulier, les projets de Trump d’imposer des droits de douane ont fait sourciller la banque centrale car ils pourraient faire grimper l’inflation.
- L’année à venir pourrait donner lieu à un conflit entre Trump et le président de la Fed, Jerome Powell, qui a résisté à la suggestion de Trump selon laquelle le président devrait avoir son mot à dire dans les décisions de politique monétaire.
Personne ne sait vraiment à quoi s’attendre de la Réserve fédérale en 2025, encore moins les responsables de la Fed elle-même.
Après avoir réduit les taux d’intérêt à trois reprises en autant de réunions, la Fed entre dans une nouvelle phase de sa lutte contre l’inflation à l’horizon 2025. La Fed attend de voir ce qui se passera avec l’inflation, si le nouveau président Donald Trump imposera de lourds tarifs douaniers. , et quel effet ces tarifs auront sur l’économie. Sans parler des changements apportés à la politique fiscale, à la réglementation et à de nombreux autres facteurs qui pourraient changer lorsque le gouvernement passera sous le contrôle républicain en janvier.
Le président Jerome Powell a utilisé les mots « incertain » ou « incertitude » à 14 reprises lors d’une conférence de presse qui a suivi la dernière annonce politique de la Fed en décembre.
« L’incertitude est simplement due au fait que nous nous attendons à des changements politiques importants », a-t-il déclaré. « Il n’y a rien de vraiment inhabituel à cela. Je pense que nous devons voir de quoi il s’agit et voir quels effets ils auront. »
L’inflation reste tenace et les propositions de Trump n’aideront probablement pas
Au moins une chose est sûre : l’inflation reste supérieure à l’objectif annuel de 2 % de la Réserve fédérale, augmentant de 2,4 % selon la mesure privilégiée par la Fed. L’année prochaine, la Fed tentera de réduire ce chiffre tout en empêchant une forte hausse du chômage.
Atteindre ces deux objectifs est un exercice d’équilibre, car le principal outil de la Fed consiste à manipuler le taux des fonds fédéraux, qui influence les coûts d’emprunt de tous types de prêts. Une hausse des taux des fonds fédéraux peut ralentir l’économie et réduire l’inflation, mais elle pourrait également nuire au marché du travail.
La Fed a abaissé en septembre le taux des fonds fédéraux par rapport à son plus haut niveau en deux décennies et, au cours de trois réunions, l’a réduit d’un point de pourcentage entier. Les banquiers centraux s’attendent à de nouvelles réductions l’année prochaine, mais à un rythme beaucoup plus lent. Selon les dernières projections économiques des responsables de la Fed, ils prévoient de réduire leur taux de référence de seulement trois quarts de point de pourcentage sur l’ensemble de l’année.
Parmi tous les changements potentiels apportés par la nouvelle administration présidentielle, la Fed a accordé une attention particulière aux tarifs. Trump a déclaré qu’il imposerait des taxes à l’importation élevées aux partenaires commerciaux des États-Unis, mais les détails de ce plan ne sont pas clairs.
Les économistes ont déclaré que les tarifs pourraient alimenter l’inflation dans la mesure où les commerçants répercutent les coûts sur leurs clients. Cela pourrait également ralentir l’économie et réduire l’emploi, compliquant ainsi l’objectif de la Fed de stabiliser à la fois la hausse des prix et le chômage.
Trump contre. Powell, deuxième tour ?
La nouvelle année pourrait également être marquée par un affrontement politique entre la Fed et la Maison Blanche.
Trump a fréquemment critiqué Powell au cours de sa première présidence, l’attaquant pour avoir maintenu les taux d’intérêt à un niveau plus élevé que ce que Trump souhaiterait. Bien que Trump ait déclaré qu’il ne tenterait pas de licencier Powell avant la fin de son mandat en 2026, il a déclaré qu’il aimerait avoir plus d’influence sur les décisions politiques de la banque centrale.
Powell s’est opposé à cette idée, affirmant que la Fed est d’autant plus efficace qu’elle est éloignée du contrôle direct des politiciens.