Principaux à retenir
- Les tarifs proposés par le président Donald Trump pourraient perturber les chaînes d’approvisionnement mondiales, a averti mercredi un responsable de la Fed.
- Les tarifs pourraient apporter une rediffusion indésirable d’un phénomène de l’ère pandémique: les perturbations de l’offre ont eu un effet domino, faisant grimper les prix de plusieurs produits dans la chaîne d’approvisionnement.
- Goolsbee a déclaré qu’il serait dangereux pour la Fed de négliger les tarifs comme des augmentations de prix temporaires et ponctuelles et de considérer les effets d’entraînement possibles.
Les tarifs proposés par le président Donald Trump pourraient perturber les chaînes d’approvisionnement et attiser l’inflation, tout comme la cascade des augmentations de prix qui ont déchiré l’économie pendant la pandémie, a averti mercredi un responsable de la Réserve fédérale.
Austan Goolsbee, présidente de la Federal Reserve Bank de Chicago, a pris la parole lors d’un symposium de l’industrie automobile mercredi après-midi. Goolsbee a déclaré que les tarifs généraux que Trump avait menacés d’imposer au Mexique et au Canada, et que les tarifs mis en place contre la Chine pourraient traverser l’économie de manière inattendue, ce qui a éventuellement recueilli les efforts de la Fed pour ramener l’inflation à un taux annuel de 2%.
Le discours de Goolsbee a souligné l’incertitude entourant les politiques de Trump et comment ils affecteront l’économie nationale. Les économistes ont prédit que Trump a proposé aux 25% des tarifs contre le Canada et le Mexique et le tarif de 10% qu’il a imposé aux produits chinois pourrait augmenter les prix à la consommation.
Goolsbee a déclaré qu’il envisageait ces tarifs à la lumière de ce qui s’est passé pendant la pandémie. Les perturbations de l’offre de quelques produits cruciaux ont provoqué une augmentation des prix et créé un effet domino qui se propage de loin, prenant les décideurs par surprise.
Par exemple, il a noté comment un ralentissement temporaire de la fabrication de puces informatiques a eu des conséquences bien au-delà de ce que quiconque prévoyait.
« Les fabricants de puces sont soudainement devenus un énorme goulot d’étranglement pour produire de nouvelles voitures », a déclaré Goolsbee. « L’inventaire de voitures neuves a disparu et l’inflation automobile a grimpé en flèche. Ensuite, les retombées ont commencé. »
« Aucune nouvelle voiture ne signifiait des pénuries dans les sociétés de location de voitures, donc les prix ont grimpé. Pour mener, leur travail a commencé à augmenter les prix au fur et à mesure que leurs coûts ont augmenté.
L’inflation a atteint 9,1% par an, selon l’indice des prix à la consommation, en dopant en 2022 mais s’estompe après cela. C’est maintenant presque, mais pas tout à fait, à des niveaux pré-pandemiques. L’élévation de l’inflation a tourné l’économie, nuisant aux budgets des ménages et peut-être même en colère contre les électeurs pour balayer le parti démocrate du président Joe Biden au pouvoir lors des élections de novembre 2024.
Le point de vue de Goolsbee contrastait avec celui de Susan Collins, président de la Federal Reserve Bank de Boston, qui a déclaré plus tôt cette semaine que la Fed pourrait « parcourir » une augmentation des prix en raison de tarifs. De telles augmentations pourraient, en théorie, être une seule fois plutôt que inflationniste, qui est, par définition, une accélération soutenue des prix.
Réduire les taux d’intérêt en 2025?
Collins et Goolsbee font partie des fonctionnaires du comité politique de la Fed qui doivent décider si la Fed doit réduire son taux d’intérêt de référence – en baissant les coûts d’emprunt pour toutes sortes de prêts – pour stimuler l’économie.
La Fed avait tenu son taux de fonds fédéraux clés à un sommet de deux décennies pendant plus d’un an jusqu’en septembre dans le but de décourager l’emprunt, de ralentir l’économie et de faire baisser l’inflation.
Cependant, l’inflation restant obstinément supérieure à 2% et que l’élection de Trump produisant une incertitude sur la gestion économique fédérale, la Fed a choisi de tenir les taux stables en janvier. Les marchés financiers essaient maintenant de deviner quand plus de baisses de taux arrivent, voire pas du tout.
Si le discours de Goolsbee est une indication, cela pourrait dépendre de la taille, de la portée et du calendrier des tarifs de Trump.
« Il est dangereux de supposer les problèmes de chaîne d’approvisionnement », a-t-il déclaré. « Par rapport à 2018, les tarifs peuvent s’appliquer à plus de pays ou plus de biens ou à des taux plus élevés, auquel cas l’impact pourrait s’avérer plus grand et plus durable. »