Avec des taux d’intérêt élevés sur les obligations du Trésor, les obligations municipales et les obligations de sociétés, il arrive un point où la possession d’obligations devient plus attrayante que la possession d’actions. L’objectif de cet article est de déterminer une allocation de stock appropriée par rendement obligataire pour un meilleur rendement adapté aux risques.
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a augmenté à 5% + en 2023 en raison d’une inflation élevée et des taux de randonnée agressivement de la Fed. Maintenant, la Fed a commencé à réduire les taux en septembre 2024 et continuera probablement à réduire pendant quelques années à mesure que l’inflation modère.
Examinons l’attribution des actions suggérée par Bond Rende pour les investisseurs qui cherchent à investir de manière adaptée aux risques. Nous reviendrons l’histoire à titre d’exemple.
Attribution historique des actions par rendement obligataire
Vous trouverez ci-dessous un graphique intéressant qui montre l’allocation moyenne aux actions pendant différents régimes de taux. Lorsque le rendement des obligations à 10 ans se situe entre 4% et 4,5%, l’allocation moyenne des actions est d’environ 63%. Mais lorsque le rendement des obligations à 10 ans se situe entre 4,5% et 5%, l’allocation moyenne des actions atteint en fait à 65% avant de baisser.
Subramanian dit: «Sur la base de plusieurs cadres testés, 5% est le niveau du rendement des obligations du Trésor de 10 ans auquel les allocations moyennes de Wall Street aux actions ont culminé, tout comme leur rendement attendu du S&P 500 au cours de la prochaine décennie.»
Je comprends pourquoi les graphiques à barres chuteraient (allocation de stock inférieure) après le niveau de 5%. Mais il est intéressant de voir comment l’allocation des actions est plus faible lorsque les taux se situent entre 1% et 4,5%. Il est également intéressant de voir comment il y a une augmentation de l’allocation des actions une fois que le rendement des obligations à 10 ans dépasse 9,5%.
Je suppose qu’à plusieurs moments entre 1985 et 2018, malgré de faibles taux sans risque, les investisseurs avaient tout simplement trop peur d’investir de manière agressive dans le marché boursier car il y avait un certain type de catastrophe financière. Au début de la pandémie, le rendement des obligations à 10 ans est tombé à 1% en raison d’un vol vers la sécurité. En d’autres termes, les investisseurs ont préféré détenir une obligation qui n’a donné que> 1% par rapport à la perte potentielle de 10% à 50% de leur argent détenant des actions.
Le niveau de rendement de la liaison où je changeais
Il a généralement été correct d’investir dans des actions dans un environnement de taux d’intérêt en hausse jusqu’à un certain point. Une augmentation de l’environnement des taux d’intérêt signifie qu’il y a une pression inflationniste due à un marché du travail étroit et à de solides bénéfices des entreprises. Étant donné que les bénéfices des entreprises sont le fondement de la performance des actions, une augmentation de l’environnement des taux d’intérêt est un épiphénomène.
À un rendement des obligations du Trésor à 10% à 10 ans, j’irais 50 actions / 50 obligations. À 5%, j’irais 40 actions / 60 obligations. Si les rendements passent à 5,5%, j’irais 30 actions / 70 obligations. Et à 6%, j’irais 20 actions / 80 obligations. Je m’arrête à 6% car il est peu probable que le rendement des obligations à 10 ans y arrivera.
Nous savons que sur la base de l’histoire, une pondération 50/50 a fourni un rendement annuel composé de 8,3% décent. Une allocation 60/40 d’actions / obligations fournit un rendement composé historique légèrement plus élevé. Pas mal, même si les rendements sont légèrement inférieurs à l’avenir.
L’allocation des liaisons dépend de votre âge et de votre scène dans la vie
Mais rappelez-vous, vous n’êtes pas moi.
Je suis plus conservateur que la moyenne de 46 ans Parce que ma femme et moi sommes tous les deux au chômage à San Francisco cher avec deux jeunes enfants. Je ne peux pas me permettre de perdre beaucoup d’argent dans nos investissements parce que je suis déterminé à devenir SAHD jusqu’à ce que notre fille se rende à la maternelle.
À un rendement obligataire à 10 ans de ~ 4,2%, nous sommes maintenant au taux de retrait de la retraite populairement adopté où vous maximirez votre prise et minimisera votre risque de manquer d’argent à la retraite.
Si vous pouvez gagner 4,2% sans risque, cela signifie que vous pouvez retirer 4,2% par an et jamais principal principal. Par conséquent, vous voulez peut-être avoir une allocation de stock encore plus faible que 50%. Voici un article plus détaillé sur la façon dont le taux sans risque affecte les taux de retrait sûrs à la retraite.
Un portefeuille de 40% des actions / 60% à revenu fixe qui a rendu un rendement annuel composé historique de 7,8% depuis 1926 semble tout à fait raisonnable. Bien sûr, les performances passées ne garantissent pas les performances futures.
Voir: Renvoie du portefeuille d’investissement historique pour la retraite
Attribution des actions suggérées par rendement obligataire
Finalement, des taux plus élevés ralentiront l’emprunt car cela rend l’emprunt plus cher. En conséquence, les bénéfices des entreprises et le marché boursier diminueront, tous les autres étant égaux. Il y a généralement un décalage de 12 à 24 mois après que la Fed ait fait de la randonnée où l’économie commence à ralentir évidemment.
Sur la base des données historiques d’allocation des actions de Wall Street, des taux d’inflation historiques et des rendements historiques, voici mon allocation d’actions suggérée par rendement obligataire à considérer.
Les pourcentages d’allocation suggérés concernent des portefeuilles à l’état d’équilibre qui prévoyaient d’être investis pendant des années par opposition à un fonds de versement de la Chambre. Les préférences varieront évidemment, alors utilisez le graphique comme vérification intestinale et prenez votre propre décision.
L’objectif est de toujours équilibrer les risques et la récompense. Vous devriez essayer d’investir aussi congrument que possible avec votre tolérance au risque. L’investisseur qui a tendance à se faire exploser sous-estime généralement sa véritable tolérance au risque.
Bien sûr, dans un environnement de taux d’intérêt en évolution rapide, la modification de votre allocation d’actifs et d’obligations est si rapidement peut ne pas être prudente. Il y a des conséquences fiscales si vous rééquilibrez dans un portefeuille imposable. Par conséquent, vous devez essayer d’anticiper où vont les taux d’intérêt et l’allocation d’actifs en conséquence.
Par exemple, disons que le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est de 4,2%. Si vous pensez que cela va à 3,5% en un an, vous voudrez peut-être passer à votre allocation de stock de 45% à 60%. Le fait est que les obligations fonctionneront probablement bien si les taux baissent également. Enfin, n’oubliez pas de faire attention à l’inflation et aux taux d’intérêt réels.
Les rendements obligataires beaucoup plus élevés sont peu probables
L’inflation a culminé à 9,1% à la mi-2022 et il y a beaucoup de signes que l’économie ralentit. Par conséquent, je ne pense pas que le rendement des obligations à 10 ans atteindra 5%. Cela peut atteindre 4,5%, mais c’est à peu près la limite supérieure étant donné que nous avons déjà subi 11 hausses de taux.
Le scénario le plus probable est que le rendement des obligations du Trésor à 10 ans commence à s’estomper dans les 12 mois. Dans le processus, la courbe de rendement commence à s’arrêter car la Fed commence enfin les taux de coupe.
Je pense toujours qu’il y aura probablement une autre récession, mais une autre qui ne dure pas plus d’un an.
La majorité d’entre vous a probablement vu vos notants doubler ou plus depuis la crise financière de 2008. En conséquence, le rendement de votre valeur nette plus importante n’a plus besoin d’être aussi important pour retourner le même montant absolu.
Par conséquent, je pense que cela vaut la peine d’être resté discipliné avec votre allocation d’actions en fonction des rendements obligataires.
L’allocation des actifs dépend des objectifs de croissance de la valeur nette
Votre allocation d’actifs dépend également de vos objectifs de croissance de valeur nette. Plus votre objectif de croissance nette de valeur nette, plus votre allocation d’actifs peut être conservatrice.
Lorsque j’ai quitté mon emploi de jour en 2012, j’ai décidé de viser un taux de rendement annuel de 5% sur mon portefeuille d’investissement après impôt. Cela semble faible maintenant, mais à l’époque, le taux sans risque était plus proche de 2,5%.
Avec une valeur nette plus grande aujourd’hui en raison du marché haussier, de la chance et de la bousculade, tout ce dont j’ai besoin est un rendement annuel de 1% pour correspondre au montant absolu que je souhaitais en 2012. Mais par la puissance de Grayskull, je peux maintenant obtenir 4,2 % – 5,4% de rendement sans risque. Il s’agit d’une énorme aubaine dans cet environnement de taux d’intérêt élevé. Il est logique que je réduise mon exposition aux actions.
Vous devriez tous passer par l’exercice de la détermination de votre allocation d’actifs à différents niveaux de rendement à 10 ans. Exécutez vos investissements via un outil de contrôle des investissements pour voir quelle est votre allocation actuelle d’actifs par rapport à ce que vous voulez. Les allocations d’actifs peuvent se déplacer considérablement au fil du temps.
L’investissement de bonne chance consiste à comprendre différents scénarios et à gérer votre risque. Vous pourriez aimer les rendements conservateurs avec un risque moindre car vous êtes à la retraite. Ou vous pourriez être bien avec une allocation plus élevée aux actions car vous êtes toujours en phase d’accumulation de capital.
La situation financière de tout le monde est différente. Assurez-vous que votre allocation de stock et d’obligations a du sens en fonction de vos objectifs et de l’environnement économique actuel dans lequel nous sommes!
Investir dans des sociétés immobilières privées et de croissance privée
Si vous cherchez à réduire la volatilité et à diversifier votre portefeuille, jetez un œil à Collecte de fondsma plateforme d’investissement immobilier privée préférée. Diversifiez votre portefeuille immobilier et gagnez un revenu plus passif avec un investissement minimum de 10 $. Je considère que l’immobilier est un obligation plus un investissement.
De plus, l’un des fonds les plus intéressants auxquels j’alloue un nouveau capital est le Fonds d’innovation de produit de capital-risque de collecte de fonds. Le Fonds d’innovation investit dans:
- Intelligence artificielle et apprentissage automatique
- Infrastructure de données moderne
- Opérations de développement (DevOps)
- Technologie financière (fintech)
- Technologie immobilière et immobilier (Proptech)
Environ 65% de Fundrise Venture est investi dans l’intelligence artificielle, ce qui est extrêmement optimiste. Le minimum d’investissement n’est également que 10 $, car la collecte de fonds a également démocratisé l’accès au capital-risque. La plupart des fonds de capital-risque ont un minimum de 200 000 $ et plus.
Partageons l’Éco a investi plus de 270 000 $ dans les produits de collecte de fonds et le collecte de fonds est un investisseur de longue date de samouraïs financiers.
Abonnez-vous aux samouraïs financiers
Écoutez et abonnez-vous au podcast Partageons l’Éco sur Apple ou Spotify. J’interroge des experts dans leurs domaines respectifs et je discute de certains des sujets les plus intéressants de ce site. Veuillez partager, évaluer et réviser!
