La lettre annuelle de Warren Buffett et les gains de Berkshire sortent samedi – à quoi s’attendre

Le Berkshire Hathaway de Warren Buffett (BRK.A) (BRK.B) devrait publier ses résultats au quatrième trimestre samedi. Non seulement les investisseurs cherchent à creuser les finances de l’entreprise, mais ils attendent également vivement la lettre annuelle de Buffett aux actionnaires qui peuvent proposer des commentaires sur les investissements et l’économie.

Voici ce que les investisseurs vont regarder.

Le tas de trésorerie record de Berkshire gonfle-t-il encore?

À la fin du troisième trimestre de 2024, Berkshire était assis sur un record de 325 à 2 milliards de dollars en espèces et en espèces, dont plus de 288 milliards de dollars en titres de trésorerie américains.

Le rapport sur les bénéfices de samedi révèlera si cette cachette a gonflé davantage au cours des trois derniers mois de 2024. Plus important encore, les investisseurs voudront savoir comment Berkshire prévoit de déployer cet argent.

Dans la lettre des actionnaires de l’année dernière, Buffett a déclaré que Berkshire resterait investi sur les marchés boursiers américains, mais a déploré le manque d’opportunités d’investissement, à la fois aux États-Unis et dans le monde, qui s’alignaient avec la philosophie axée sur la valeur de Berkshire.

Justification des décisions du portefeuille de Buffett

Berkshire Hathaway a vendu quelques postes de stock majeurs l’année dernière, y compris son plus grand Holding Apple Inc. (AAPL). Buffett a réduit la participation de Berkshire dans Apple de plus de 900 millions d’actions à la fin de 2023 à seulement 300 millions d’actions d’ici la fin de l’année dernière.

Berkshire a également déchargé une grande partie de sa participation dans Bank of America (BAC). Dans son dernier dossier trimestriel, la société a également révélé la réduction de Citigroup (C) et Capital One (COF). La prochaine lettre des actionnaires pourrait faire la lumière sur la raison de certaines de ces décisions de portefeuille.

Par exemple, dans la lettre de l’année dernière, Buffett a expliqué son engagement inébranlable envers les investissements à long terme dans Coca-Cola (KO) et American Express (AXP). Il a également écrit sur Occidental Petroleum (Oxy) et les investissements dans cinq maisons commerciales japonaises qu’il s’attend à « maintenir indéfiniment ».

Pendant ce temps, l’année dernière, il a également fait quelques nouveaux investissements – certains qui ont fonctionné et certains qui ne l’ont pas fait. Berkshire a fini par vendre toute sa participation dans Ulta Beauty (ULTA) dans les deux trimestres de l’achat du stock, une décision inhabituelle qui pourrait être expliquée dans la lettre de cette année.

Investir la sagesse et les commentaires sur l’économie

Dans sa dernière lettre, Buffett a émis un fort avertissement que les investisseurs prennent trop de risques en période d’exubérance du marché.

« Pour quelque raison que ce soit, les marchés présentent désormais beaucoup plus de comportements de casino que lorsque j’étais jeune. Le casino réside désormais dans de nombreuses maisons et tente quotidiennement les occupants », a-t-il écrit en février 2024, avant de réitérer l’un des principaux principes d’investissement de Berkshire : « Ne risquez jamais la perte permanente de capital. »

Les investisseurs chercheront à Buffett pour des indices sur ce qu’il pense des marchés et de l’économie aujourd’hui. Les actions récentes du président Trump sur les tarifs qui pourraient raviver l’inflation ont déclenché Wall Street à plus d’une occasion cette année.