À quoi s’attendre du rapport des emplois de vendredi

Le marché du travail aux États-Unis s’est probablement effondré à un rythme sain en février, les licenciements de travailleurs fédéraux ne provoquant pas un impact suffisamment important pour baisser le taux de chômage, attendent les prévisionnistes.

Un rapport vendredi du Bureau of Labor Statistics montrera probablement que l’économie américaine a ajouté 170 000 emplois en février, contre 143 000 en janvier, selon une enquête auprès des économistes par Dow Jones Newswires et The Wall Street Journal. Le taux de chômage, selon les prévisions médianes, est probablement resté à 4%, non loin des creux historiques. La hausse peut refléter en partie un rebond après que le mauvais temps a supprimé la croissance de l’emploi en janvier, ont déclaré des économistes.

Un rapport conformément aux attentes montrerait que le marché du travail restait résilient, même au milieu des licenciements massifs de travailleurs fédéraux, du moins pour le moment. Bien que les licenciements et un gel des embauches par l’administration du président Donald Trump puissent affecter l’économie en perturbant les services gouvernementaux tels que les prévisions météorologiques et la sécurité des voyages aériens, le niveau de pertes d’emplois n’a jusqu’à présent que d’un petit effet sur l’économie plus large. Les économistes de Goldman Sachs ont estimé que les licenciements ont réduit la croissance de l’emploi en février par 10 000.

L’ensemble de la main-d’œuvre fédérale autre que les militaires ne représente que 3 millions de personnes, contre la main-d’œuvre civile globale de 171 millions.

« Le gel de l’embauche de l’administration Trump est probablement un modeste vent de face à court terme », a écrit David Seif et d’autres économistes de Nomura dans un commentaire.

Tarif Trouble à venir

Le rapport de vendredi est un dernier aperçu de l’économie avant l’impact des tarifs contre le Canada, le Mexique et la Chine que Trump a mis en action mardi. Les économistes s’attendent à ce que les tarifs entraînent la croissance économique, de Stoke l’inflation et provoquent des licenciements qui deviendront évidents dans les données économiques futures. S&P Global a estimé le mois dernier que les tarifs de Trump augmenteraient le taux de chômage de 0,2 point de pourcentage.

Une augmentation du chômage renouvellerait les craintes de la santé du marché du travail. Le taux de chômage a coché l’année dernière, déclenchant des sonneries d’alarme sur une récession potentielle qui ne s’est jamais réalisée. Les économistes à l’époque ont attribué le saut de chômage à l’arrivée des immigrants et d’autres demandeurs d’emploi à la main-d’œuvre, plutôt qu’à toute perte d’emploi réelle. Cette fois pourrait être différente.

« Les tarifs entraîneront une augmentation du taux de chômage », a écrit Ryan Sweet, économiste en chef d’Oxford Economics, dans un commentaire. « Contrairement à l’augmentation du taux de chômage l’été dernier, qui a été motivée par des nouveaux et des réentrants dans la population active, cette augmentation sera due aux tarifs et sera attribuée aux licenciements et moins d’embauche. Un taux de chômage croissant en raison de l’emploi est plus … dommageable à un revenu disposable réel, aux dépenses de consommation et à l’économie que lorsque le taux de chômage augmente en raison de la croissance du marché du travail. »