Dans quelle mesure devriez-vous réellement être inquiet pour une récession?

La vente sur les marchés boursiers cette semaine a ramené un bavardage de récession, mais cela ne signifie pas nécessairement que l’on arrive bientôt.

Une récession à part entière est certainement possible et semble plus probable après cette semaine, en particulier si les dépenses de consommateurs américains plus prudents chutent et incitent les employeurs à licencier des travailleurs. Mais en ce moment, le scénario le plus probable semble être une croissance plus faible, selon plusieurs économistes et analystes du marché. Plutôt que de tirer sur tous les cylindres, l’économie américaine peut plutôt augmenter à un rythme terne, ce qui n’est pas une excellente nouvelle mais est loin d’être un signal de panique.

«Nous pensons que l’économie évitera de glisser dans la récession», a écrit les économistes de Wells Fargo dans une note de recherche, soulignant des «fondamentaux solides» tels que les bilans de ménage sains en tant que tampon.

Malgré cela, ils ont noté que l’économie avait déjà «perdu de la vapeur au début de 2025», qui, combinée à l’incertitude tarifaire et aux suppressions d’emplois du gouvernement fédéral, pourrait avoir des ravages.

Comment devriez-vous penser à la vente boursière?

Les stocks ne se sont pas remis de la plongeon de lundi. Le déversement des actions technologiques par les investisseurs a mis l’indice composite NASDAQ lourd de technologie plus de 13% en dessous de son récent sommet de février. L’indice S&P 500 est officiellement tombé dans une correction jeudi, où un indice tombe à 10% de son apogée.

Une baisse abrupte des marchés boursiers est une «recette classique pour un rythme de dépenses plus lent des riches, qui stimulent la consommation des ménages», Joe Brusuelas, économiste en chef du cabinet comptable RSM US LLP. Lorsque les marchés boursiers augmentent, le soi-disant effet de richesse fait que les ménages à revenu élevé se sentent plus riches et dépensent donc plus, donnant un coup de pouce au reste de l’économie.

Les cours des actions inférieurs ont l’effet inverse et les ménages plus riches sont susceptibles de réduire leurs dépenses ce trimestre, a déclaré Brusuelas. Cependant, l’économie américaine peut absorber un ralentissement sans entrer une contraction prolongée.

« La peur de la croissance actuelle est surestimée », a déclaré Brusuelas. « Mon sens ici: nous voyons juste un ralentissement de l’entreprise en fin de cycle classique. »

Il s’attend à ce que l’économie augmente à un taux annuel de 1,5% ce trimestre, s’affaiblissant du rythme de 2,5% ou plus au cours des dernières années. Mais ce n’est pas inhabituel, a-t-il dit, notant que la croissance a plongé dans un territoire négatif au début de 2022 avant de continuer à passer.

Les tarifs pourraient faire des chances d’une récession plus grande

L’économie fait également face à des risques au cours du mois prochain alors que le président Donald Trump pèse s’il faut procéder aux tarifs au Canada et au Mexique et imposent de nouveaux tarifs réciproques sur les marchandises du monde entier.

« S’il y a d’autres tarifs qui sont mis en place, nous devrons peut-être prendre du recul et réévaluer les prévisions sur la croissance et la consommation », a déclaré Brusuelas, ajoutant que « l’attente est la partie la plus difficile ».

Pour sa part, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré jeudi à CNBC qu’il ne «n’était pas préoccupé par un peu de volatilité sur trois semaines». L’administration se concentre sur l’amélioration de «l’économie réelle» à plus long terme, a-t-il déclaré.

Satyam Panday, économiste en chef des États-Unis et du Canada chez S&P Global Ratings, voit 25% de chances d’une récession américaine au cours de la prochaine année alors que l’incertitude prend une bouchée.

« Il y a un risque croissant que les chocs de l’offre des tarifs, la décélération des tendances de la croissance de l’immigration et les limites de la main-d’œuvre du gouvernement fédéral créeront une boucle de rétroaction négative durable », a écrit Panday dans une note de recherche.

Le dernier rapport sur les emplois a montré que les employeurs américains ont ajouté 151 000 emplois en février, et le taux de chômage est resté bas à 4,1%. Mais les analystes et les investisseurs éclatent de plus en plus les données qu’ils considèrent comme datées et envisagent de se détériorer bientôt.

Les dépenses plus lentes pourraient être la véritable préoccupation, cependant

Dans les enquêtes récentes, les consommateurs ont déclaré qu’ils se sentaient moins confiants à propos de la route à venir. Les sociétés allant de American Eagle Outfitters aux lignes aériennes de Delta ont signalé une diminution de l’ampleur des dépenses.

Les PDG avaient été remarquablement optimistes après les élections de Trump, ce qui soulève des espoirs d’un boom des investissements des entreprises, mais cela semble s’être également soul. Dans son enquête trimestrielle, la Table ronde d’affaires a déclaré que son indice des perspectives économiques du PDG était revenu aux niveaux de 84 de l’année dernière après avoir atteint 91 après la victoire de Trump en novembre.

« Les résultats de l’enquête signalent que nos membres sont prudents pendant les six prochains mois, mais voient également des opportunités d’améliorer la croissance », a déclaré Chuck Robbins, PDG de Cisco et président de la table ronde d’affaires.

Une enquête distincte auprès des économistes de l’American Bankers Association a également cité les risques croissants, mais il a néanmoins prévu une croissance du PIB de 2,1% en 2025 et 2026. Le groupe voit 30% de chances de récession cette année et l’an prochain.

« Les prévisions consensuelles pour une croissance économique positive et un faible risque de récession sont basés sur l’attente que les nouveaux tarifs ne resteront pas en place pour tout 2025 », a déclaré Luke Tilley, économiste en chef de Buffalo, Banque M&T basée à New York et président du groupe consultatif des économistes de l’ABA. «Plus les tarifs restent longtemps, plus le risque de récession augmente.»