Le marché du travail était plus chaud que prévu sur le tarif

Les employeurs ont embauché plus de personnes que les prévisionnistes ne s’y attendaient en mars, montrant un marché du travail plus résilient que prévu juste avant l’annonce du tarif de la « Journée de libération » du président Donald Trump a secoué l’économie.

L’économie américaine a ajouté 228 000 emplois en mars, contre une révision à la baisse de 117 000 en février, a annoncé vendredi le Bureau of Labor Statistics. La croissance de l’emploi a dépassé les attentes des prévisionnistes, qui s’attendaient à 140 000 emplois, selon une enquête auprès des économistes par Dow Jones Newswires et The Wall Street Journal. C’était la création d’emplois la plus élevée depuis décembre et le plus au cours de l’administration Trump. Malgré les gains d’emploi, le taux de chômage a augmenté jusqu’à 4,2% contre 4,1%, restant dans la fourchette qu’il oscille depuis mai 2024.

Le rapport de vendredi a montré un dernier aperçu du marché du travail avant l’annonce par Trump de tarifs abruptes contre les partenaires commerciaux américains mercredi dans le monde financier, modifiant considérablement les perspectives de l’embauche et la trajectoire de l’économie. Le marché du travail a continué de rester résilient malgré des coûts d’emprunt élevés pour les prêts (le résultat de la bataille de la Réserve fédérale contre l’inflation) et l’incertitude concernant la politique commerciale.

« Le rapport d’emplois meilleur que mieux que prévu aidera à atténuer les craintes d’un adoucissement immédiat sur le marché du travail américain », a écrit Lindsay Rosner, responsable de l’investissement à revenu fixe multisectoriel chez Goldman Sachs Asset Management, dans un commentaire. « Cependant, ce nombre est devenu un plat d’accompagnement, le marché se concentrant uniquement sur l’entrée: les tarifs. »

Le rapport des emplois peut être moins utile que d’habitude en tant que baromètre de la santé de l’économie en raison de l’annonce tarifaire cette semaine.

« Au cours des 48 dernières heures, les pierres angulaires du commerce mondial ont évolué de façon spectaculaire en raison des annonces tarifaires de Trump selon lesquelles les chiffres de l’emploi étaient déjà dépassés par le moment où ils ont été fraîchement libérés », a déclaré Jochen Stanzl, analyste en chef du marché de CMC Markets dans un commentaire. « À l’heure actuelle, il est tout simplement trop tôt pour dire comment le marché des emplois se développera dans ce nouvel environnement. Même un coup d’œil sur la situation du marché des emplois en mars ne fait pas grand-chose pour aider. »

Les licenciements de masse des travailleurs fédéraux lancés par Elon Musk et son groupe de travail de réduction des coûts de Doge n’ont pas brisé les données de mars, qui ne montraient que la perte de 4 000 emplois fédéraux. Une enquête distincte menée par un groupe de conseil privé a montré que plus de 280 000 licenciements fédéraux ont été annoncés en mars et février. Le Bureau of Labor Statistics comptait les personnes comme employées s’ils recevaient une indemnité de départ, contribuant peut-être au manque de chômage lié aux Doge dans les données.