Il y a des conseils, et il y a s’il y a des conseils de récession.
Hier, nous avons obtenu à la fois de United Airlines (UAL) lorsque la compagnie aérienne a offert des conseils ajustés au deuxième trimestre par action (BPA) – une fourchette de 3,25 $ à 4,25 $ par action – et des conseils ajustés sur l’année pour l’année pour un bénéfice à la fois pour un « environnement stable » et un « environnement de récession ». Les points médians des deux perspectives, présentés sous forme de plages, sont au-dessus des estimations de l’analyste moyen actuel d’Alpha.)
« Les directives de l’entreprise sont basées sur les attentes macroéconomiques du marché consensuel », a écrit la société. « Cependant, un seul consensus n’existe plus, et donc les attentes de l’entreprise sont devenues bimodales – que l’économie américaine restera plus faible mais stable, ni les États-Unis pourraient entrer dans une récession. »
La décision de United illustre l’incertitude rencontrée par les entreprises cherchant à naviguer dans un environnement commercial en évolution rapide. Cette incertitude a incité les investisseurs et les analystes à se demander si les entreprises seront non seulement prudentes dans la publication de perspectives car elles déclarent des résultats trimestriels dans les jours et les semaines à venir, mais s’ils les émettront.
Les entreprises « ont tendance à fermer les conseils au milieu de l’incertitude », ont déclaré la semaine dernière des analystes de Bank of America.
Il y a quelques premières données, bien que ce ne soit pas particulièrement concluant. FactSet dans une note de lundi a déclaré que 16 des 23 sociétés S&P 500 pour annoncer les résultats jusqu’au 10 avril avaient discuté des conseils, avec 14 de ceux qui distribuaient des chiffres pour les exercices 2025 ou 2026. Deux, quant à eux, ont reculé les prévisions précédentes. L’un avait une raison simple: Walgreens (WBA) est acquis.
L’autre était une autre compagnie aérienne. Delta Air Lines (DAL) a donné des perspectives pour le trimestre en cours, mais a choisi de ne pas donner des conseils en année complète, affirmant dans un communiqué que « étant donné le manque de clarté économique, il est prématuré pour le moment de fournir une perspective à mise à jour de l’année complète ».
Les autres sociétés qui ont récemment retiré leurs propres conseils comprennent Frontier Group Holdings (ULCC), la société mère de la compagnie aérienne au même nom et Logitech (LOGI), le fabricant d’électronique.
« Incertitude inexplorée et sans précédent »
« Nous sommes dans une incertitude Uncharted et sans précédent », a récemment déclaré le PDG de Delta, Ed Bastian. Les principales compagnies aériennes américaines ont largement offert la prudence vers 2025 au cours des derniers mois.
United, quant à lui, n’est pas le seul à abandonner le «mot r». Larry Fink, PDG du directeur des actifs Blackrock (BLK), a récemment déclaré qu’il avait parlé avec un certain nombre de chefs de chef qui pensent que les États-Unis étaient déjà en récession. Certaines grandes banques ont soulevé leurs chances estimées d’un bientôt.
Et sur certains marchés de paris, les chances d’une année sont considérées comme plus probables qu’improbables. Sur le polymarket, par exemple, le risque perçu d’une récession en 2025 était récemment de 54%, inférieur à celui que vu plus tôt ce mois-ci.
Les Wall Street Journal L’enquête sur les économistes, publiée ce week-end, a fixé les chances d’une récession au cours des 12 prochains mois à 45%.
