Principaux à retenir
- La Banque centrale européenne a continué à réduire les taux d’intérêt cette année, tandis que son homologue américain, la Réserve fédérale, les a tenus stables.
- La Fed a été réticent à réduire les taux alors que le président Donald Trump impose des tarifs aux partenaires commerciaux mondiaux, ce qui pourrait raviver une inflation élevée.
- Les banquiers centraux européens ont été plus préoccupés par le fait que les tensions commerciales avec les États-Unis pourraient ralentir les économies de leur pays.
En 2025, la Banque centrale européenne et son homologue américain ont adopté des approches nettement différentes de la politique monétaire.
La BCE a continué de réduire les taux d’intérêt, tandis que la Fed les a maintenus stables. Les chemins divergents ont été mis en évidence cette semaine cette semaine alors que le président Donald Trump a critiqué la Fed lundi pour ne pas avoir agi de la même manière que son homologue européen.
La BCE a réduit son taux de référence d’un quart de point la semaine dernière, la septième baisse depuis juin. En revanche, le président de la Réserve fédérale Jerome Powell a fait des commentaires publics le même jour, ce qui suggère que les banquiers centraux américains ne sont pas pressés de réduire le taux des fonds fédéraux clés.
La Fed a réduit son taux de 1 point de pourcentage par rapport à son sommet l’année dernière et l’a maintenue stable depuis décembre, tandis que la BCE a abaissé le sien de 1,75 points de pourcentage.
Les remarques de Powell ont suscité une réponse du président Donald Trump, qui a déclaré que l’économie ralentira à moins que le président ne dirige les banquiers centraux vers la réduction de leur propre taux de référence.
« L’Europe a déjà » diminué « sept fois », a-t-il écrit dans un article sur Truth Social. « Powell a toujours été » trop tard « . »
Les tarifs font la différence, disent les économistes
Cependant, les économistes ont déclaré que la différence était principalement causée par les propres politiques de Trump, en particulier sa campagne tentaculaire et imprévisible de tarifs sur les partenaires commerciaux. Dans les années qui ont précédé les tarifs, les deux banques centrales se sont largement déplacées en tandem, réagissant à des courants économiques similaires.
Les prévisionnistes et les investisseurs s’attendent largement à ce que les tarifs augmentent le coût de la vie, ce qui rend les responsables de la Fed réticents à réduire les taux d’intérêt par peur de raviver l’inflation. Les responsables européens, quant à eux, sont plus préoccupés par un ralentissement économique, d’autant plus que les tarifs pourraient nuire aux exportations vers les États-Unis
« Chaque banque centrale traite des complications résultant de la guerre commerciale, un événement Six-Sigma », a écrit Douglas Porter, économiste en chef chez BMO Capital Markets, dans une note jeudi. « La réponse à l’incertitude tarifaire varie en fonction de la sensibilité de l’économie pour le commerce américain et des points de départ respectifs pour la croissance et l’inflation. »
Ernie Tedeschi, directrice de l’économie du Budget Lab de Yale, a souligné les différences spécifiques entre les États-Unis et ses homologues européens dans un article sur la plate-forme de médias sociaux X, se référant à la résurrection apparente du président Trump des politiques économiques mercantiliste de style du XIXe siècle.
« L’Europe n’a pas augmenté leurs tarifs aux niveaux d’âge doré, ils ne sont donc pas confrontés à la pression des prix que la Fed est », a-t-il déclaré.
MISE À JOUR, 21 avril 2025: Cet article a été mis à jour pour inclure les nouveaux commentaires du président Donald Trump lundi.
