À quoi s’attendre de la réunion de la Réserve fédérale de mercredi

Si vous attendez que les coûts d’emprunt baissent, la Réserve fédérale est peu susceptible de réaliser ces rêves lors de sa prochaine réunion mercredi.

La banque centrale devrait largement conserver son taux de fonds fédéraux clés à une fourchette de 4,25% à 4,5%, la même que depuis janvier. Il y a juste une chance de 1,8% que le Comité fédéral de marché ouvert réduira les taux d’intérêt, selon l’outil Fedwatch du groupe CME, qui prévoit des mouvements de taux basés sur les données commerciales à terme des fonds fédéraux.

Le mantra de la Fed cette année a été «attendu et voir». Les responsables ont déclaré que l’attitude ne change pas jusqu’à ce qu’il y ait suffisamment de preuves tangibles des effets économiques de la refonte rapide du président Donald Trump de la politique commerciale américaine.

Les économistes s’attendent à ce que les tarifs de Trump, qui sont entrés en vigueur en avril, augmenteront les prix et nuiront à l’emploi, ce qui aurait des implications pour le « double mandat » de la Fed pour garder un couvercle à la fois sur l’inflation et le chômage en utilisant la politique monétaire.

Cependant, les données les plus récentes ont montré que l’inflation est restée apprivoisée en mars, et le marché du travail s’est tenu stable en avril.

« Les données étaient suffisamment fortes pour permettre à la Réserve fédérale de rester en marge car elle surveille l’impact des tarifs sur les attentes de l’inflation et de l’inflation », a écrit Nancy Vanden Houten, économiste américain à Oxford Economics, dans un commentaire.

Bien que les données dures aient été stables, les prévisions économiques et les enquêtes mettent en garde contre les problèmes à venir. Les chefs d’entreprise et les particuliers disent qu’ils craignent que les tarifs augmentent le coût de la vie et nuisent aux affaires dans les mois et les années à venir, peut-être même entraîner une récession.

Alors, quelle est la prochaine étape pour les baisses de taux?

Actuellement, la Fed détient des taux d’intérêt plus élevés que d’habitude pour étouffer les derniers braises de l’inflation post-pandémique. La mesure préférée de la Fed du coût de la vie a augmenté de 2,6% par rapport à l’année en mars, toujours au-dessus de l’objectif de la Fed d’un taux annuel de 2%. Le taux de chômage est resté stable à 4,2% en avril, que les responsables de la Fed considèrent comme un signe que l’économie est à ou proche du «plein emploi».

À l’avenir, la Fed pourrait se retrouver dans une obligation car son principal outil pour gérer l’économie, le taux des fonds fédéraux, est un instrument franc.

En baissant les taux d’intérêt, la Fed peut encourager l’emprunt et les dépenses, mais au risque de surchauffer l’économie et de rattraper l’inflation. Ou il peut faire le contraire, augmenter les taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation, mais ralentir l’économie et risquer une augmentation du chômage. Une économie stagnante combinée à une inflation élevée obligerait la Fed à choisir la moitié de la « stagflation » à aborder en premier.

Les commerçants pensent que la Fed commencera très probablement à réduire les taux d’intérêt en juillet à mesure que l’économie s’affaiblit, selon l’outil Fedwatch. Mais pour l’instant, les banquiers centraux sont susceptibles de rester stables, voyant quel problème devient plus urgent.

« Le FOMC restera en attente en attendant plus d’informations sur la façon dont le choc tarifaire se propage sur le marché du travail et les chaînes d’approvisionnement mondiales », a écrit Douglas Porter, économiste en chef américain chez BMO Capital Markets, dans un commentaire.