Les consommateurs pourront-ils à nouveau sauver l’économie?

Les consommateurs ont peut-être des doutes sur l’avenir de l’économie, mais cela ne les a pas empêchés de dépenser jusqu’à présent – une habitude qui pourrait empêcher une récession.

Le sentiment des consommateurs a chuté pour le quatrième mois consécutif en avril. Les baisses reflètent l’incertitude entourant les politiques tarifaires du président Donald Trump et s’ils feront grimper les prix à travers l’économie. Certains prévisionnistes craignent que l’ambiance aigre ne se traduit par un ralentissement soutenu des dépenses et envoie l’économie en récession.

« Comment les consommateurs agissent au cours de ces prochains mois seront révélateurs », a écrit les économistes de Wells Fargo Tim Quinlan et Shannon Grein. «L’optimisme des consommateurs a glissé au milieu des problèmes de tarification liés aux tarifs, mais l’une des leçons de la pandémie était que ce que les consommateurs disent est rarement le meilleur baromètre pour les dépenses réelles.»

Que nous raconte l’histoire sur les dépenses de consommation au milieu d’une perspective de Dour?

Le sentiment des consommateurs était à une lecture historiquement faible de 50 en juin 2022, lorsque l’inflation était à plus de 9% et que les prix du gaz ont approché 5 $ dans l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Cependant, malgré le mauvais sentiment sur une inflation élevée, les ventes au détail ont augmenté ce mois-ci, notamment des dépenses de restauration plus élevées. Cela faisait partie d’une tendance plus longue de fortes dépenses de consommation qui ont aidé à empêcher l’économie de glisser dans la récession pendant cette période.

Un bon marché du travail a maintenu les dépenses des consommateurs pendant cette période de mauvaises vibrations, qui, selon les économistes, pourrait aider à faire avancer l’économie pendant la période actuelle de faible sentiment.

« Nous avons en fait vu que les dépenses étaient très solides, sinon fortes, au cours de cette période », a déclaré Ben Ayers, économiste principal de Nationwide. « Les lectures des sentiments n’étaient pas si belles, mais les chiffres d’emploi étaient très forts, ce qui a donné aux gens les revenus et la confiance qu’ils pouvaient sortir et dépenser de l’argent et qu’ils auraient encore des revenus. »

À cette fin, les économistes ont vu de bonnes nouvelles dans le rapport d’emplois d’avril publié vendredi, qui a montré une croissance de l’emploi meilleure que prévu. Cependant, il pourrait y avoir une faiblesse à venir, alors que les allégations hebdomadaires de chômage ont atteint leur plus haut niveau depuis février, a déclaré Bret Kenwell, analyste américain d’investissement chez Etoro.

« Bien que les consommateurs aient déplacé la façon dont ils dépensent leur argent, ils dépensent toujours, ce qui peut continuer à faire avancer l’économie américaine », a déclaré Kenwell. « Cependant, ce moteur pourrait caler si le marché du travail se détériore. »

Les dépenses restent solides mais les faiblesses émergent

Les dépenses restent fortes, du moins pour le moment.

Les ventes au détail, souvent utilisées comme indicateur des dépenses, sont venues mieux que les économistes prévus en mars, alors que Trump a augmenté son discours tarifaire. Certains ont attribué le saut aux acheteurs se précipitant pour acheter des articles avant que les coûts de tarif ne touchent, en particulier sur les voitures, mais d’autres économistes ont déclaré que les tendances des consommateurs n’étaient pas si claires.

« Ce qui est difficile à examiner ces données, c’est de décider dans quelle mesure les gens achetaient des choses avant les augmentations de prix tarifaires », a déclaré Ayers.

Les économistes ont souligné que les restaurants et les bars ont connu une augmentation de 1,8% des ventes en mars, une catégorie de dépenses qui n’est pas étroitement associée aux importations.

« Nous ne sommes pas conscients d’un moyen de pouvoir diriger les tarifs avec une belle soirée », ont écrit les économistes de Wells Fargo, notant que les données de dépenses du restaurant de March étaient « un signal clé selon lequel les dépenses peuvent ralentir, les consommateurs ne se sont pas cachés en ce qui concerne les dépenses discrétionnaires. »

Cependant, il pourrait y avoir un ralentissement des dépenses discrétionnaires à l’horizon. Par exemple, plusieurs grandes compagnies aériennes ont tiré leurs conseils pour les gains à venir dans un cas de affaiblissement de la demande de vols intérieurs. L’économiste en chef de la banque de Comerica, Bill Adams, a déclaré que c’était une mauvaise nouvelle dans une catégorie de dépenses de consommation qui est souvent un clocher.

« C’est un signe que les réservations de vol montrent que les consommateurs ne parlent pas seulement de l’économie comme ils l’ont fait en 2022 et 2023, ils agissent également sur leurs mauvaises vibrations », a déclaré Adams.