La Réserve fédérale maintient les taux d’intérêt clés inchangés

Comme bien attendu, la Réserve fédérale a quitté le taux d’intérêt clé de la Banque centrale inchangée mercredi, restant fermement en mode « attendre et voir ».

Le comité politique de la Fed a voté à l’unanimité pour maintenir le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 4,25% à 4,5%, comme il en est le même pour décembre. Après avoir réduit les taux d’intérêt à trois reprises à la fin de l’année dernière, la Fed a tenu son taux à plat pour voir comment les politiques du président Donald Trump, en particulier les tarifs qui sont principalement entrés en vigueur en avril, changeront l’économie.

Dans une déclaration officielle publiée avec la décision politique, les responsables de la Fed ont donné peu d’indication du moment où les baisses de taux pourraient reprendre. Dans les discours récents, les décideurs ont déclaré que les tarifs risquaient de pousser le coût de la vie et de nuire à l’emploi, ce qui serait des revers des deux côtés du « double mandat » de la Banque centrale pour maintenir l’inflation et le chômage bas.

Le livre de jeu de la politique monétaire de la Fed appelle à la baisse des taux – qui ferait tomber les coûts d’emprunt sur toutes sortes de prêts et stimulerait les dépenses – si l’économie ralentit gravement. Cependant, le remède contre une inflation plus élevée serait de maintenir des taux d’intérêt plus élevés plus longtemps, ce qui potentiellement en mettant la Fed entre un rocher et un endroit difficile si ces deux problèmes aggravent.

« Le comité est attentif aux risques des deux côtés de son double mandat et des juges selon lesquels les risques de chômage plus élevé et d’inflation plus élevée ont augmenté », a déclaré le FOMC dans un communiqué.

Comment la Fed est-elle arrivée ici?

Ces dernières années, la Fed a maintenu son taux d’intérêt à un niveau supérieur à la normale pour contrer la surtension d’inflation post-pandemique. Le taux des fonds fédéraux élevés a augmenté les coûts d’emprunt sur les cartes de crédit, les prêts automobiles et autres dettes pour équilibrer la demande et pousser l’inflation vers l’objectif annuel de 2% de la Fed.

La Fed fait face à des pressions politiques pour prendre des mesures du président Donald Trump, qui a souvent exigé que les banquiers centraux réduisent les taux d’intérêt. La Fed ne contrôle pas directement la Maison Blanche et est censée être indépendante pour rester au-dessus de la mêlée politique.

Quelle est la prochaine étape pour la Fed?

Les données économiques pourraient forcer la main de la Fed avant trop. De nombreux économistes s’attendent à ce que les tarifs fassent des ravages sur le marché du travail dans les prochains mois. Les chefs d’entreprise ont déclaré dans les enquêtes qu’ils réduisaient l’embauche et l’investissement en raison des coûts supplémentaires des tarifs et de l’incertitude quant à leur levée ou non.

Une question ouverte majeure incertaine est de savoir si l’administration Trump conclura des accords commerciaux avec des partenaires commerciaux pour supprimer ou réduire les tarifs.

Jusqu’à présent, le marché du travail s’est tenu stable, l’emploi fonctionnant près des bas records, tandis que l’inflation est restée têtue juste au-dessus de l’objectif de 2%, donnant à la Fed une place de respiration pour rester patient.

Les marchés financiers sont des prix dans la probabilité de réduction des taux d’intérêt de la Fed lors de sa réunion en juillet, selon l’outil Fedwatch du groupe CME. L’outil prévoit des mouvements de taux basés sur les données de trading à terme des fonds fédéraux.