Principaux à retenir
- La Réserve fédérale ne devrait pas réduire les taux d’intérêt lors de ses deux prochaines réunions en juin et juillet, ont déclaré des responsables centraux lors d’entretiens cette semaine.
- La Fed a maintenu les taux d’intérêt à un niveau plus élevé que d’habitude cette année en attendant de voir comment les tarifs du président Donald Trump affecteront l’économie.
- Un marché du travail d’affaiblissement pourrait pousser la Fed à réduire les taux, tandis que la montée en flèche pourrait le forcer à maintenir les taux élevés. Les tarifs pourraient aggraver les deux problèmes, posant un dilemme pour la Fed.
Les attentes pour le moment où la Fed réduira les taux d’intérêt continue de se faire lancer sur la route.
Plusieurs décideurs bancaires ont indiqué dans des discours et des entretiens cette semaine que la Réserve fédérale est peu susceptible de réduire son taux de fonds fédéraux clés à ses deux réunions cet été.
Mardi après-midi, il y avait 71% de chances que la Fed maintiendrait ses taux d’intérêt stables au cours de ses deux prochaines réunions, selon l’outil Fedwatch du groupe CME. Les prévisions des prochaines mouvements de la Fed sont calculées sur la base des données de trading à terme du fonds Fed.
C’est une forte renversement des attentes. Il y a un mois récemment, les marchés ont évalué plus de 90% de chances de baisse des taux d’ici juillet.
Les décideurs de taux d’intérêt sont prêts à être patients
Dans une interview sur MSNBC lundi, Raphael Bostic, président de la Federal Reserve Bank d’Atlanta, a déclaré qu’il était favorable à l’attente au moins jusqu’à la fin de l’été avant de faire des mouvements de politique monétaire.
« Il y a beaucoup d’incertitude. Je pense que nous devrons attendre trois à six mois pour commencer à voir où cela se résume », a déclaré Bostic.
Bien que Bostic ne soit pas un membre votant du comité fédéral de marché ouvert qui décide des taux d’intérêt, les membres non votants s’expriment lors des réunions politiques de la Fed et peuvent influencer le résultat en participant à des discussions.
John C. Williams, président de la Federal Reserve Bank de New York, a présenté lundi un calendrier similaire lors d’une conférence de la Mortgage Bankers Association, a rapporté Bloomberg.
« Ce ne sera pas qu’en juin, nous allons comprendre ce qui se passe ici, ou en juillet », a déclaré Williams, selon Bloomberg. «Ce sera un processus de collecte de données, d’obtention d’une meilleure image et de regarder les choses à leur développement.»
Les responsables de la Fed tentent de naviguer dans l’incertitude
Les responsables de la Fed ont indiqué qu’ils sont dans le même bateau que tout le monde: incertain de la façon dont les politiques tarifaires du président Donald Trump changeront au cours des prochains mois et comment l’économie réagira aux taxes d’importation radicalement plus élevées.
Au milieu du brouillard de l’incertitude, les responsables de la Fed ont déclaré que la meilleure décision était d’attendre et de voir ce qui se passe. Cette attitude, répétée par plusieurs fonctionnaires dans des discours et des interviews cette semaine, a annulé les attentes que la Fed reprendrait la série de réductions de taux qu’il a commencé à la fin de l’année dernière, exerçant une pression à la baisse sur les coûts d’emprunt pour les cartes de crédit, les prêts automobiles et d’autres dettes.
Les responsables de la Fed doivent décider de maintenir le taux des fonds fédéraux élevés pour étouffer les derniers braises de l’inflation post-pandemique, une poussée d’inflation ou une réduction des taux pour renforcer l’économie et empêcher une augmentation du chômage. Les prévisions économiques prévoient que les tarifs aggraveront les deux problèmes, laissant potentiellement la Fed dans un dilemme.
En outre, la Maison Blanche a réprimé l’immigration, le Congrès travaille sur une refonte importante du code des impôts et les régulateurs fédéraux ont assoupli les règles sur les entreprises – tous les développements ayant des effets inconnus sur l’économie.
Alberto Musalem, président de la Federal Reserve Bank de St. Louis, est devenu le dernier fonctionnaire à répéter le mantra « attendre et voir » mardi lorsqu’il a parlé au Club Economic du Minnesota.
« La gamme de résultats économiques possibles pour les prochains trimestres est large », a déclaré Alberto Musalem, président de la Federal Reserve Bank de St. Louis au Economic Club du Minnesota mardi. « Le nouveau commerce, l’immigration, les politiques budgétaires et réglementaires pourrait avoir un impact important sur l’économie de différentes manières et à différents horizons de temps. À mesure que nous obtenons plus de clarté sur ces politiques, les implications de politique macroéconomique et monétaire devraient devenir plus évidentes. »
