À quoi s’attendre du rapport des emplois de vendredi

Le marché du travail a probablement ralenti, mais a continué à rouler en mai, selon les prévisionnistes.

Le rapport largement observé du Bureau of Labor Statistics est susceptible de montrer que l’économie américaine a ajouté 125 000 emplois en mai, un ralentissement contre les 177 000 personnes inattendues en avril, selon une enquête auprès des économistes par Dow Jones Newswires et The Wall Street Journal. Le taux de chômage devrait rester stable à 4,2%, le même que le mois précédent.

Les experts ont regardé des données économiques pour des signes que la campagne tarifaire du président Donald Trump nuise à la création d’emplois et à la poussée de l’inflation, mais jusqu’à présent, aucune ne s’est produite. Un rapport d’emplois conformément aux attentes indiquerait que l’économie a résisté aux tarifs et à l’incertitude à leur sujet, au moins jusqu’à présent.

« À l’heure actuelle, il n’y a aucun signe évident de détérioration significative sur le marché du travail », a écrit Brett Ryan, économiste américain principal à la Deutsche Bank, dans un commentaire.

Le marché du travail est resté résilient au cours des dernières années malgré une série de bouleversements, y compris la hausse de l’inflation post-pandémique, et la Réserve fédérale augmentant les taux d’intérêt en réponse. L’économie a ajouté des emplois chaque mois depuis décembre 2020. Pourtant, le rythme de la création d’emplois et le nombre de offres d’emploi ont considérablement baissé depuis la mi-2022, lorsque les travailleurs étaient d’une forte demande inhabituellement élevée.

Les guerres commerciales de Trump pourraient mettre fin à la séquence de victoires du marché du travail. De nombreux économistes s’attendent à ce que les prix à la consommation augmentent et l’emploi souffre davantage de l’été, et les commerçants transmettent le coût des tarifs imposés en avril aux clients. Certains prévisionnistes s’attendent à ce que les tarifs atteignent l’économie plus durement et plus tôt: les économistes de Nomura ont demandé que seulement 110 000 emplois soient créés en mai.

« Les indicateurs principaux du marché du travail se sont détériorés et les risques sont biaisés à la baisse au milieu de signes plus larges de ralentissement de la dynamique de croissance », a écrit Jeremy Schwartz, analyste de Nomura, dans un commentaire.

Le rapport sur les emplois pourrait être consécutif pour les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale dans les prochains mois. La Fed a tenu des taux d’intérêt stables cette année alors que les autorités attendent de voir si les tarifs raviveront l’inflation, les chômages émousseront ou les deux. Une augmentation des licenciements pourrait faire pression sur la Fed pour réduire les taux d’intérêt, ce qui réduirait les coûts d’emprunt sur toutes sortes de prêts, donnant un coup de pouce à l’économie et encourager l’embauche.

Dans quelle mesure le marché du travail devrait-il ralentir pour faire en sorte que la Fed réduit les taux d’intérêt? La création mensuelle d’emplois dans les basses 100 000 ou une fourchette à cinq chiffres ne le ferait probablement pas, a déclaré les économistes de Nomura.

« Les risques prospectifs pour le marché du travail sont biaisés à la baisse, mais avec le taux de chômage restant stable et peu de signes de licenciements généralisés, il est peu probable que les décideurs politiques se préoccupent d’une détérioration imminente », a écrit Schwartz.