Dans un marché du travail gelé, plus de gens sont enfermés (ou verrouillés)

Appelez cela le marché du travail « verrouillé »: plus de personnes que d’habitude sont coincées dans une recherche d’emploi ou un emploi qu’ils ne veulent pas, et les employeurs s’accrochent également aux travailleurs dont ils peuvent avoir besoin ou non.

C’est l’image peinte par des données récentes sur le marché du travail, qui montre que les employeurs et les employés ont répondu à l’incertitude sur les tarifs en restant en place. Le taux d’embauche s’est relâché ces derniers mois, bien en dessous des niveaux post-pandemiques. Moins de travailleurs quittent également leur emploi, un signe qu’ils ne sont pas confiants pour en trouver un meilleur. Et les licenciements restent à proximité de bas historiques, montrant que les employeurs hésitent à abandonner les travailleurs qu’ils ont.

« Les Américains s’en tiennent à leur main actuelle plutôt que de dessiner de nouvelles cartes », a écrit Mischa Fisher, économiste sur le site de cours en ligne Udemy, dans un commentaire la semaine dernière sur le dernier rapport sur le marché du travail du Bureau of Labor Statistics. « Nous voyons la version du marché du travail de l’effet » verrouillé « du marché du logement, où les employés sont trop nerveux pour faire des mouvements. Ce gel bloque le flux d’opportunités normal – les travailleurs de carrière ne peuvent pas pénétrer, les travailleurs expérimentés ne peuvent pas monter et les employés brûlés restent sur place. »

En mai, les employeurs ont ajouté 139 000 emplois, suffisamment pour empêcher le taux de chômage d’augmenter, mais loin d’un marché du travail chaud.

« Alors que le marché du travail aux États-Unis a continué à ajouter un nombre décent d’emplois en mai, il est notablement plus cool qu’il y a quelques mois, et continue de se ramollir – au point où il n’y a pas beaucoup de place pour un ralentissement supplémentaire avant que le chômage ne commence de manière significative à augmenter », a écrit Cory Stahle.

Tarif de tarif

Derrière le ralentissement se trouvent les tarifs du président Donald Trump imposés aux partenaires commerciaux américains plus tôt dans l’année. Trump a annoncé des tarifs, puis les a fait une pause ou les a changés tant de fois que les entreprises ont été laissées en supposant sur les impôts d’importation des années ou des mois à l’avance. Cela signifie que beaucoup ont mis des plans d’expansion sur la glace pendant qu’ils attendent la clarté, selon les récentes enquêtes auprès des chefs d’entreprise.

De nombreux prévisionnistes s’attendent à ce que les tarifs commencent à entraîner la croissance de l’emploi et à augmenter le chômage plus tard dans l’année. Les effets pourraient être inférieurs si Trump frappe des accords de partenaires commerciaux.

En attendant, d’autres forces entraînent également le marché du travail. Des taux d’intérêt élevés de la Réserve fédérale, destinés à freiner l’inflation, maintiennent les prêts commerciaux et les licenciements de masse de l’administration Trump de travailleurs fédéraux ont également pris une bouchée, Daniel Zhao, économiste en chef du site de chasse au travail Glassdoor, a noté dans un commentaire la semaine dernière.

« Le marché du travail continue de se tenir debout alors que les vents contraires des tarifs du président Trump commencent à exploser », a écrit Zhao. « Les impacts tarifaires apparaîtront probablement plus tard dans l’année, mais dans l’intervalle, le marché du travail attend que l’autre chaussure baisse. »