Le président de la Fed Powell tient ferme à l’approche «attendre» des baisses de taux

Si vous attendez des frais d’emprunt inférieurs à toutes sortes de dettes, ils ne viendront pas de sitôt.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré mardi au Congrès que la banque centrale pouvait poursuivre son jeu d’attente lorsqu’il s’agit de réduire le taux des fonds fédéraux clés, ce qui influence les taux d’intérêt sur les cartes de crédit, les prêts automobiles et autres dettes. La Fed a détenu le taux à un niveau plus élevé que d’habitude toute l’année pour étouffer le dernier de l’inflation post-pandémique.

La Fed continuera de détenir des tarifs stables jusqu’à ce que les responsables de la Fed aient une meilleure idée de ce que sera la politique tarifaire du président Donald Trump et de la façon dont les tarifs affecteront les prix à la consommation, a déclaré Powell dans les remarques préparées, réitérant la position qu’il a décrite la semaine dernière lorsque le comité politique de la Fed a voté pour la quatrième fois cette année pour maintenir le taux de Fed Funds non changé.

Le témoignage de Powell au Comité des finances de la Chambre sur le rapport monétaire semi-annuel de la Fed au Congrès a été la dernière action dans un conflit de plus en plus houleux entre Powell et Trump sur les taux d’intérêt.

Trump a exigé à plusieurs reprises la baisse de la Fed Bless Taux, soulignant les données économiques récentes montrant que l’inflation a été relativement apprivoisée ces derniers mois.

Cependant, la Réserve fédérale n’est pas sous contrôle présidentiel, et les responsables de la Fed ont hésité à réduire les taux d’intérêt malgré les menaces insultes de Trump sur les réseaux sociaux et dans les entretiens.

Des taux inférieurs pourraient augmenter l’économie en encourageant davantage d’emprunts et en aidant le budget fédéral en réduisant le montant des intérêts que le gouvernement paie sur sa dette nationale. Cependant, Powell et de nombreux prévisionnistes professionnels s’attendent à ce que les tarifs de Trump augmentent les prix à la consommation plus tard dans l’année, dans un revers potentiel dans la bataille de la Fed contre l’inflation.

Les tarifs se profilent sur les perspectives

Le témoignage de Powell a souligné le fait que la politique commerciale de Trump ne s’est pas réglée sur les niveaux de tarif à long terme, troubler les perspectives économiques. Plusieurs délais liés aux tarifs approchent, notamment la date limite de Trump le 9 juillet pour les partenaires commerciaux afin de négocier des barrières commerciales plus basses pour éviter les tarifs « réciproques » à deux chiffres qu’il a annoncés le jour de la libération.

« Les effets des tarifs dépendront, entre autres, de leur niveau ultime », a déclaré Powell dans le témoignage préparé. « Les attentes de ce niveau, et donc des effets économiques connexes, ont atteint un pic en avril et ont depuis diminué. Même ainsi, l’augmentation des tarifs cette année devrait augmenter les prix et peser sur l’activité économique. »

Les consommateurs et les entreprises seront-ils coincés dans une boucle d’inflation?

Powell a également souligné l’aspect psychologique de l’inflation: si les gens s’attendent à ce que l’inflation accélère, ils se comporteront d’une manière qui provoque l’inflation, une sorte de prophétie auto-réalisatrice. La Fed a cherché à garder l’inflation sous contrôle, mais les enquêtes montrent que les entreprises et les consommateurs se préparent à l’inflation liée aux tarifs.

« Les effets sur l’inflation pourraient être de courte durée – reflétant un changement ponctuel du niveau de prix. Il est également possible que les effets inflationnistes puissent plutôt être plus persistants. Éviter que ce résultat dépendra de la taille des effets tarifaires, sur la durée de l’inflation à long terme, » a déclaré Powell, et, finalement, sur le maintien des attentes d’inflation à plus long terme « , a déclaré Powell.

La position de Powell a divergé d’au moins deux autres membres du comité de fixation des taux de la Fed. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré la semaine dernière qu’il se penchait vers une baisse de taux dès juillet, et le gouverneur Michelle Bowman avait fait des commentaires similaires lundi.

« Jerome Powell essaie d’être l’adulte dans la salle alors que l’économie démange pour les réductions de taux. La pression de la Maison Blanche est susceptible de croître, mais il peut se préparer à la lutte en identifiant les tarifs comme le facteur moteur des attentes de l’inflation », a écrit David Russell, chef de la stratégie du marché à Tradestation, dans un commentaire. « Le président pourrait remettre le ballon à la cour de l’administration en faisant valoir que ses politiques commerciales maintiennent des taux élevés. »