Principaux à retenir
- Chipmaker Advanced Micro Devices mardi a signalé mardi des ventes trimestrielles mieux que attendues et a offert une perspective rose pour le trimestre en cours.
- Les actions, qui ont augmenté de près de 80% dans les mois précédant le rapport de mardi, ont glissé mercredi malgré les résultats.
- Les analystes de Bank of America et de Wedbush voient le potentiel de la hausse des ventes de puces à la Chine en seconde période, en supposant que les tensions entre les États-Unis et la Chine ne se réprimandent pas au milieu des négociations commerciales.
Des ventes et des conseils mieux que prévu n’étaient pas suffisants pour soulever des actions avancées de micro dispositifs (AMD) au cours de la barre élevée définie par sa période de temps ces derniers mois.
AMD a signalé mardi les ventes du deuxième trimestre qui ont dépassé les estimations et ont offert à Wall Street une perspective plus rose que prévu pour le trimestre en cours. Pourtant, les actions du concurrent NVIDIA ont baissé de près de 7% dans les échanges récents.
Les revenus ci-dessus sont tirés par la force du segment des jeux d’AMD, tandis que les bénéfices, les marges et les ventes de centres de données ont été impactés négativement par une charge de 800 millions de dollars liée aux restrictions sur la vente de puces d’IA à la Chine. La société a projeté la croissance à toutes ses unités au troisième trimestre et prévoyait une croissance des revenus à deux chiffres en augmentant les ventes de sa puce AI de nouvelle génération du MI355X.
La plupart des analystes ont attribué la réaction du marché mercredi à des attentes élevées et à une évaluation élevée. « Nous pensons que les conseils pour l’activité des puces AI étaient conformes aux attentes de Buyside (en fonction de nos discussions sur les investisseurs), c’est pourquoi les actions se sont négociées », selon les analystes Citigroup.
Les analystes de Bank of America ont prédit que Wall Street réagissait négativement à « un bruit de bénéfice probable » et que le stock n’a pas été aidé par sa période d’environ 80% au cours des trois mois précédant les résultats de mardi.
Potentiel à la hausse des ventes chinoises?
Un grand inconnu qui traîne encore sur AMD est le montant des revenus que l’entreprise générera lorsqu’elle reprendra les ventes de sa puce MI308 en Chine. (Le MI308 a été conçu expressément pour que les clients chinois satisfont les restrictions de l’ère Biden.) AMD et NVIDIA le mois dernier a déclaré que le Département du commerce avait accepté de redémarrer l’examen de leurs demandes de licence d’exportation après les avoir brusquement interrompus plus tôt dans l’année. Néanmoins, AMD a exclu mardi les ventes du MI308 de ses directives.
« Il n’y a pas encore de licences GPU en Chine, ce qui n’a pas nui aux perspectives mais est peut-être une déception pour ceux qui modélisent une contribution trimestrielle de Chine de 500 millions de dollars au T2 / Q4 », a écrit mercredi des analystes de Bank of America dans une note.
Mais BOFA a vu une raison de l’optimisme dans les perspectives. « AMD attend désormais environ 1,7 milliard de dollars en ventes de GPU, même sans environ 800 millions de dollars de revenus de Chine perdus, ce qui suggère globalement ~ 500 millions de dollars plus élevés à l’exclusion de la Chine vs 2,0 milliards de dollars de consensus avant le ban. »
Les analystes de Wedbush ont fait écho à cette vue haussier. « Les perspectives du trimestre étaient meilleures que prévu sur les attentes substantielles de croissance du GPU DC GPU, même sans supposer que des licences d’exportation MI308 sont accordées », ont-ils écrit. «À son tour, nous pensons que ce guide met en place AMD pour dépasser nos perspectives antérieures pour les trimestres de sortie.»
Objectifs de prix augmentés; Les notes sont restées mitigées
Les analystes de Wedbush ont porté mercredi leur objectif de cours de l’AMD à 190 $, contre 170 $. L’entreprise a maintenu sa note de «surperformance» sur le stock. Citigroup a levé son objectif de cours à 180 $, contre 165 $, mais a respecté sa note «neutre», citant des attentes élevées.
Sept des 11 analystes suivis par ALPHA VISIBLE avec des notes AMD actuelles et des objectifs de prix notent le stock A «Acheter», le reste en lui attribuant une note neutre. L’objectif de prix moyen de 183 $ impliquait environ 5% de la hausse du prix de clôture de mardi. Les actions AMD se négociaient à environ 161 $ à midi mercredi.
