Principaux à retenir
- Les actions de Chip ont avancé jeudi après que le président Donald Trump a déclaré que les entreprises qui s’engagent à fabriquer aux États-Unis seront exemptées de tarifs à 100% sur les semi-conducteurs importés.
- L’annonce de Trump était légèrement sur les détails de la façon dont les tarifs et les exemptions fonctionneraient, mais les analystes s’attendent à une clarté au cours de la semaine prochaine.
- Les analystes de Wall Street étaient optimistes que la grande majorité des concepteurs de puces et des fabricants gagneraient des exemptions des engagements de fabrication ou en contractant avec des fonderies basées aux États-Unis.
Les actions de Chip ont augmenté jeudi, le lendemain du suivi du président Donald Trump a déclaré que les entreprises qui fabriquaient aux États-Unis ou se sont engagées à le faire seront exemptées de tarifs à 100% des semi-conducteurs.
« Nous mettrons un tarif d’environ 100% sur les chips et les semi-conducteurs. Mais si vous construisez aux États-Unis d’Amérique, il n’y a pas de frais », a déclaré Trump lors d’une conférence de presse de la Maison Blanche mercredi après-midi. Les tarifs ont été divulgués aux côtés du PDG d’Apple (AAPL), Tim Cook, qui a comparu avec Trump pour annoncer des plans pour investir 100 milliards de dollars dans la fabrication américaine, en plus des 500 milliards de dollars engagés plus tôt cette année.
L’annonce hors du président du président Trump était la lumière sur les détails. Par exemple, il n’était pas clair si les engagements existants à fabriquer en Amérique seraient suffisants, ou si le président voulait que les fabricants de puces fassent de nouveaux investissements pour gagner une exemption. Il n’est pas non plus clair si les tarifs et les exemptions s’appliquent à l’électronique contenant des semi-conducteurs, ou simplement aux puces elles-mêmes, selon les analystes de Jefferies.
« Nous attendons tous les détails probablement dans la semaine prochaine avant de sauter à des conclusions, car cela a toujours été une mauvaise décision d’extrapoler trop des mots de Trump ou des publications sur les réseaux sociaux », a déclaré Angelo Zino, vice-président principal et analyste en actions chez CFRA Research.
Néanmoins, les investisseurs semblaient penser que l’annonce de mercredi a supprimé un surplomb important pour les actions de semi-conducteurs. L’indice de semi-conducteur PHLX (SOX) a augmenté de 1,2% dans le trading récent. Les géants de la puce AI Nvidia (NVDA) et Broadcom (AVGO) ont récemment augmenté d’environ 0,5%, bien que de leurs sommets antérieurs, tandis que le concurrent avancé Micro Devices (AMD) a bondi de 5%. Le fabricant de puces contractuels Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) a également progressé de 5%, et les matériaux appliqués par équipement de fabrication (AMAT) ont augmenté de plus de 2%.
Quels fabricants de puces seront affectés?
« À partir d’un niveau élevé, le numéro de titre à 100% semble intimidant, mais dans la pratique, nous nous attendons à un impact beaucoup plus faible », a écrit mercredi les analystes de Bank of America Securities dans une note.
Les sociétés américaines ayant une capacité de fabrication nationale, telle que Intel (INTC), Micron (MU) et Texas Instruments (TXN), ne devraient pas être affectées par les tarifs, selon les analystes Citigroup. Et les concepteurs de puces sans volonté, y compris les géants Nvidia, AMD, Broadcom et Qualcomm (QCOM), devraient également être en mesure d’éviter les tarifs en contractant avec des fonderies majeures comme TSMC, Samsung et GlobalFoundries (GFS), qui ont toutes des installations de fabrication américaines.
« Si Taiwan Semi obtient une exemption complète … cela augmenterait bien pour l’écosystème de semi-conducteur / matériel technologique plus large et notre position positive sur l’espace », a déclaré Zino de CFRA.
Même les sociétés européennes de semi-conducteurs sans présence américaine devraient être épargnées à 100%. L’accord commercial de l’UE-US a annoncé à la fin du mois dernier les tarifs semi-conducteurs à 15% et garanti des tarifs zéro à zéro pour les fabricants d’équipements de semi-conducteurs comme ASML basé aux Pays-Bas (ASML). Le porte-parole de la Commission européenne, Olof Gill, aurait déclaré jeudi que l’administration Trump avait garanti que le plafond de 15% établi par l’accord commercial ne serait pas écrasé par d’autres tarifs.
