Principaux à retenir
- La cohorte de nouveaux problèmes de cette année apparaît le jour de leur première journée de négociation, certains clôturant à plus de doubler leurs prix d’introduction en bourse.
- Les introductions en bourse bien accueillies ont tendance à engendrer d’autres pops, dit le professeur d’affaires de l’Université de Floride, Jay Ritter.
- La performance médiane du premier jour des introductions en bourse américaines qui a levé 100 millions de dollars ou plus était d’environ 19% jusqu’à présent cette année, la plus élevée depuis 2020, selon Renaissance Capital.
La demande refoulée d’offres publiques initiales met la brillance dans les dernières actions de 2025.
La performance médiane du premier jour des introductions en bourse américaines – celle qui a collecté au moins 100 millions de dollars – était environ 19% jusqu’à présent cette année, la plus élevée depuis la médiane de 33% des années 2020, selon Renaissance Capital, un fournisseur de recherches pré-IPO et de ETF connexes. L’indice de l’entreprise de nouvelles annonces plus importantes qui est publique depuis moins de trois ans, suivi par l’US IPO ETF (IPO), a augmenté de 12% jusqu’à la clôture du vendredi, avant le gain de 8,6% du S&P 500.
Firefly Aerospace (mouche), feu blanc (Wyfi) et Hartflow (HTFL), dont le prix de la semaine dernière, ont été inclus dans ces figures.
La performance chaude du premier jour peut conclure des accords ultérieurs dans ce que le professeur d’entreprise de l’Université de Floride, Jay Ritter, appelle un effet de « débordement ». Les entreprises qui attendent dans les ailes pour devenir publiques pourraient se prélasser dans la rémanence de Newsmax (Nmax), Fatpipe (FATN), Circle Internet Group (CRCL), Airo Group Holdings (Airo) et Figma (Fig), qui ont tous doublé leurs prix d’introduction en bourse, ou mieux, au cours de leurs débuts à échanger respectifs.
Plus d’introductions en bourse sont en route. Le propriétaire de Crypto Exchange et Coindesk Bullish devrait faire ses débuts aujourd’hui sous le ticker « blsh ». Le fournisseur de billets StubHub, qui a retardé ses plans d’introduction en bourse après la volatilité des actions de la journée de libération, aurait donné le coup d’envoi de son roadshow après la fête du Travail et fera ses débuts publics fin septembre.
Il n’y a pas de boule de cristal pour la façon dont un nouveau stock fera, mais ceux qui ont tendance à surpasser ont des choses en commun. « La grande majorité de ceux qui ont de grandes montures sont soutenus par le capital-risque. Investigationcitant des exemples comme Netscape en 1995 ou Airbnb (ABNB) en 2020.
Parmi les 10 premiers VC, via des introductions en bourse américaines en termes de valeur, qui incluent Figma (Fig), Chime Financial (Chym) et Circle (Circle (CRCL), selon les données Pitchbook, une seule n’a pas apparu le jour 1: Coreweave (CRWV), qui a évalué son introduction en bourse également sous sa gamme commercialisée. Ses actions ont par la suite augmenté de près de 250% depuis ses débuts en mars. Figma, qui a participé à un rallye boursouflé dès qu’il a inscrit le 31 juillet, a depuis diminué d’environ 25%.
Les nouveaux stocks éprouvent généralement une réversion moyenne. « Ceux qui double ou plus le premier jour ont des rendements à long terme moyens inférieurs à des introductions en bourse qui ont eu des réceptions du premier jour moins que l’entrénaisant », selon Ritter, qui définit « à long terme » comme trois ans.
Le problème avec les sociétés qui ont tendance à faire exploser leur journée de négociation, est qu’elles ont ensuite un ratio prix / ventes très élevé. « Il est difficile pour une entreprise de répondre aux attentes lorsqu’il y a tant d’optimisme intégrés dans le prix », a-t-il déclaré.
