Principaux à retenir
- Une décision de justice contre les tarifs du président Donald Trump la semaine dernière a créé de nouvelles questions sans réponse sur l’avenir de la politique commerciale américaine.
- Si la Cour suprême confirme la décision de la semaine dernière, environ 75% des taxes d’importation de grande envergure de Trump seraient invalidées, et le gouvernement pourrait même avoir à rembourser les tarifs déjà facturés.
- L’incertitude quant aux tarifs a amené les entreprises à retarder les investissements majeurs et à l’embauche, entraînant l’économie au bord d’une récession, selon certains économistes.
Juste au moment où vous pensiez que la politique commerciale du président Donald Trump devenait plus prévisible, une décision de justice a créé une nouvelle incertitude quant à l’avenir de la politique commerciale américaine.
La dernière torsion est survenue vendredi lorsqu’une cour d’appel a statué que Trump ne pouvait pas imposer des taxes d’importation en utilisant des pouvoirs présidentiels d’urgence en vertu de la loi internationale sur les pouvoirs d’urgence économique. Depuis son entrée en fonction pour la deuxième fois, Trump a utilisé cette loi pour autoriser la plupart des tarifs radicaux qu’il a déclarés cette année.
La décision a permis aux tarifs déjà en place de se poursuivre au moins jusqu’au 14 octobre, ce qui donne à la Maison Blanche pour faire appel de la décision devant la Cour suprême, comme prévu.
Que signifie la décision tarifaire pour l’économie?
La bataille judiciaire affecte 75% des tarifs de grande envergure que Trump a imposés au cours des derniers mois, selon une analyse des économistes d’UBS.
Si la Cour suprême annule les tarifs, cela pourrait faire un revers au cliquet controversé de Trump des taxes d’importation à leur plus haut niveau depuis les années 1930. Et avec une si grande partie de la politique commerciale du pays en jeu, l’incertitude est une fois de plus dans l’air pour les entreprises et les particuliers qui prennent des décisions sur la façon d’investir ou de dépenser de l’argent.
La décision « ajoute une autre couche d’incertitude tarifaire pour lancer septembre », a écrit Shelly Kaushik, économiste principale chez BMO Capital Markets, dans un commentaire.
L’incertitude sur les tarifs a été une force majeure dans l’économie au cours des derniers mois. Les tarifs affectent une multitude de décisions commerciales avec des conséquences potentielles à long terme, y compris lorsque les fabricants achètent des matériaux et des pièces; Combien d’employeurs embauchent; et où les entreprises peuvent choisir de construire des usines. Les économistes ont déclaré que l’incertitude concernant la politique commerciale souvent incité à Trump a conduit à un ralentissement d’embauche qui risque de entraîner l’économie dans une récession.
L’incertitude a également affecté les taux d’intérêt. Les responsables de la Réserve fédérale ont tenu le taux de fonds fédéraux clés de la banque centrale stable cette année en attendant de voir comment la campagne tarifaire se déroulera. La réticence de la Fed à réduire les taux a continué à emprunter les coûts sur toutes sortes de prêts plus élevés qu’ils ne l’être autrement.
Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics, a déclaré qu’il croyait que l’incertitude sur les tarifs et les politiques d’immigration de Trump avait poussé l’économie au bord d’une récession.
« La plupart des dégâts jusqu’à présent n’est que l’incertitude qu’ils ont créée et qui a causé les entreprises, (et) la Réserve fédérale, à s’asseoir sur leurs mains », a-t-il dit Nowsweek Dans une interview publiée mardi. « Et l’une des raisons pour lesquelles nous avons ce gel d’embauche, ce sont les entreprises qui ne savent pas comment ces politiques vont se jouer et ce que cela signifie pour eux. »
Les actions ont chuté mardi au milieu de la nouvelle incertitude sur les tarifs.
Ce qui est en jeu
La décision de la Cour affecte les tarifs « réciproques » de grande envergure que Trump a imposés à de nombreux partenaires commerciaux, ainsi qu’à certains des tarifs qu’il a prélevés sur les produits chinois pour faire pression sur le pays pour réprimer la contrebande de fentanyl.
Si ces tarifs tombaient au bord du chemin, cependant, beaucoup d’autres resteraient, y compris des tarifs sur les voitures étrangères, l’acier et le cuivre, qui ont été imposées sous une justification juridique différente. Les experts du commerce ont déclaré que Trump pourrait utiliser d’autres mécanismes pour mettre en œuvre ses tarifs « réciproques » et « fentanyl », mais il n’était pas clair combien de temps cela prendrait et quels tarifs les gens devraient payer entre-temps.
Trump a dénoncé la décision de la Cour dans un poste de médias sociaux ce week-end, affirmant que « notre pays serait complètement détruit, et notre pouvoir militaire serait instantanément effacé » si les tarifs étaient ancrés.
Le différend juridique laisse de nombreuses questions sans réponse.
« Même s’il existe des itinéraires juridiques alternatifs disponibles pour Trump, il faudrait du temps pour reproduire l’ensemble complet de tarifs qu’il a introduits sous l’IEEPA, et il sera difficile de reproduire le large balayage des tarifs actuels », a écrit Whitney Shepardson, un chercheur principal au Conseil on Foreign Relations Think Tank, dans un commentaire. « Si la Cour suprême confirme la décision de la Cour d’appel, le résultat net sera probablement des tarifs un peu inférieurs. »
Avec ces questions toujours en l’air, de nombreuses entreprises peuvent choisir d’attendre le résultat avant de s’engager à faire des investissements importants.
« Jusqu’à ce qu’il y ait une clarté sur les tarifs que les tarifs resteront, la plupart des entreprises seront réticentes à faire les grands investissements pluriannuels nécessaires pour reconfigurer les chaînes d’approvisionnement », a écrit Shephardson.
