L’économie vient de perdre près d’un million d’emplois, sur papier

Il s’avère que le marché du travail était plus faible qu’on ne le pensait auparavant.

L’économie américaine a ajouté 911 000 emplois de moins au cours des 12 mois jusqu’en mars 2025 que précédemment, a déclaré mardi le Bureau of Labor Statistics dans une révision annuelle préliminaire à ses données de création d’emploi. Bien que la révision réduit la taille estimée de la main-d’œuvre américaine de 0,6%, cela signifie que l’économie n’a ajouté qu’environ la moitié d’emplois au cours de cette période que le bureau l’a déclaré dans ses rapports mensuels sur le marché du travail.

Bien que cette révision de routine ne reflète pas les conditions actuelles du marché du travail, le changement à la baisse pourrait amplifier les craintes que le marché du travail vacille.

La croissance des emplois s’affaiblit sous le poids des tarifs du président Donald Trump et des taux d’intérêt élevés de la Réserve fédérale. Il peut exercer une pression sur la Fed pour réduire son taux d’intérêt clé pour réduire les coûts d’emprunt et renforcer le marché du travail.

« L’élan du marché du travail est perdu d’une position encore plus faible qu’on ne le pensait à l’origine, renforçant les attentes de baisses de taux d’intérêt significatives », a écrit James Knightley, économiste international en chef, dans un commentaire.

La révision fait partie d’un processus de routine pour le BLS qui a été examiné à l’ère Trump. Le président a critiqué le Bureau pour l’exactitude de ses données et a licencié le mois dernier le commissaire du bureau après une forte révision à la baisse des statistiques de la création d’emplois.

Le bureau révise ses rapports sur le marché du travail à plusieurs reprises car il reçoit des informations plus complètes sur l’embauche et le licenciement. Les rapports mensuels initiaux du Bureau sont publiés au début du mois suivant et sont basés sur des enquêtes de 161 000 entreprises.

Ces rapports initiaux sont révisés deux fois au cours des mois suivants alors que les entreprises rendent les enquêtes en retard. Puis, chaque année, le Bureau révise à nouveau les données pour intégrer des informations du recensement trimestriel de l’emploi et des salaires, qui couvre 95% de tous les travailleurs.

Les révisions du QCEW devraient être finalisées en septembre, et de nombreux économistes s’attendent à ce que la révision finale à la baisse soit moins sévère que l’estimation préliminaire rapportée mardi.

Les données peuvent être rapides ou précises, choisissez-en une

La révision souligne l’un des compromis que les agences statistiques du gouvernement font lorsqu’ils signalent des tendances économiques importantes comme la croissance de l’emploi et l’inflation chaque mois: les chiffres signalés plus tôt seront toujours moins précis.

L’obtention de données plus tôt, cependant, est cruciale pour les décideurs, y compris les décideurs de la Réserve fédérale, qui se réunissent régulièrement pour fixer le taux d’intérêt clé de la banque centrale pour garder l’inflation sous contrôle et l’emploi élevé.

« Il y a un compromis entre la précision et la rapidité en ce qui concerne de nombreux ensembles de données économiques », a écrit dans un commentaire Elizabeth Renter, économiste principal à Nerdwallet. « Dans le cas des chiffres de l’emploi, nous acceptons des estimations approximatives afin d’obtenir des données mensuelles fréquentes. Ces données fréquentes conduisent à une politique monétaire plus efficace, entre autres. »

La révision à la baisse de mardi désemble une image plus claire de la santé du marché du travail, mais ne dit rien sur la façon dont les politiques économiques du président Donald Trump ont affecté la croissance de l’emploi: Trump n’était qu’en fonction de la fin de la période couverte par les révisions, et ses taxes controversées sur l’importation n’avaient tout simplement commencé à être mis en œuvre.

Les révisions finales en février pourraient retirer une plume du plafond de l’ancien président Joe Biden s’ils montrent que l’économie a réellement perdu des emplois au cours d’un mois de sa présidence: en l’état, il est le seul président américain à avoir présidé une séquence ininterrompue de croissance mensuelle de l’emploi.

La Maison Blanche a déclaré que le rapport justifiait le licenciement par Trump de l’ancien commissaire du BLS, une décision que les économistes ont fortement critiqué comme une menace pour la capacité des agences statistiques à rapporter des données sans influence politique.

« Trump avait raison: l’économie de Biden était un désastre et le BLS est brisé », a déclaré la secrétaire de presse de la Maison Blanche, Karoline Leavitte, dans un communiqué préparé. « C’est exactement pourquoi nous avons besoin d’un nouveau leadership pour restaurer la confiance et la confiance dans les données du BLS au nom des marchés financiers, des entreprises, des décideurs et des familles qui comptent sur ces données pour prendre des décisions majeures. »

Mise à jour, 9 septembre 2025: Cet article a été mis à jour pour inclure une déclaration de la Maison Blanche.