L’inflation pourrait-elle atténuer les espoirs de tarif des investisseurs?

Un rapport faible pour les emplois a des marchés qui adoptent la nécessité pour la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt, mais le risque d’inflation se dressant à nouveau peut atténuer une partie de l’enthousiasme.

Les taux d’intérêt plus bas donneraient une secousse nécessaire à une économie clairement affaiblie, mais certains analystes préviennent qu’ils pourraient également surestimer la demande et augmenter les prix. Cela viendrait à un moment où l’inflation reste quelque peu élevée et les tarifs menacent d’augmenter davantage les prix.

Le travail de la Fed consiste à équilibrer les taux d’intérêt afin que le pays ait un emploi maximal et des prix stables.

Compte tenu du rythme «anémique» de la croissance de l’emploi en août, la Fed réduira probablement les taux d’intérêt et soutiendra son mandat d’emploi maximal, a écrit vendredi l’économiste de la Banque d’Amérique. Le rapport sur les emplois incitera la Fed à passer «de s’inquiéter de l’inflation à se concentrer sur la faiblesse du travail», a-t-il écrit.

Cela ne signifie cependant pas que la Fed peut ignorer son mandat de stabilité des prix. L’inflation «est toujours problématique» et «gardera la Fed prudente» car elle réduit les taux, a écrit Bhave.

Il voit les taux de réduction de la Fed la semaine prochaine et encore en décembre. La politique actuelle de la Fed maintient le taux d’intérêt de référence entre 4,25% et 4,50%, et l’abaissant à une fourchette de 3,75% à 4% comme la Bank of America prévoit que l’empruntait un peu moins cher à travers le pays.

Les marchés, cependant, voient les taux atteignant aussi bas que 3,5% à 3,75% d’ici la fin de l’année.

Selon Douglas Porter, économiste en chef de BMO, sera essentiel pour déterminer si les espoirs des investisseurs pour des baisses de taux plus agressives après septembre.

« Le marché est fortement construit dans les chances de réductions de suivi rapides en octobre et décembre », a écrit Porter dans une note aux clients. «Nous ne sommes pas encore tout à fait là-bas, mais nous commencez à se pencher dans cette direction dans les prochains rapports d’inflation coopérer.»

Les données sur l’inflation d’août peuvent être critiques

La prochaine lecture de l’inflation clé surviendra jeudi, lorsque le Bureau of Labor Statistics devrait publier l’indice des prix à la consommation pour août.

L’indice CPI montrera probablement que les prix ont augmenté de 2,9% en août par rapport à un an plus tôt, Porter prévu. Bien que l’augmentation soit beaucoup plus douce que la haute post-cède, l’inflation reste néanmoins au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed.

Les prix «augmenteront finalement dans les mois à venir, car le mur des tarifs est progressivement transmis aux consommateurs», a écrit Porter.

Les données de juillet ont montré quelques signes précoces selon lesquels les tarifs du président Donald Trump augmentent les prix, mais pas beaucoup. Les augmentations de prix pour les voitures et les principaux appareils électroménagers sont restés principalement modérés, par exemple, même si les meubles et l’électronique sont devenus plus chers.

Les entreprises ont pu éviter les hausses de prix grâce à «l’éclatement de l’inventaire en premier plan» de l’étranger avant que les tarifs ne se déclenchent et ne rendent certaines importations plus chères, l’économiste senior de Wells Fargo, Sarah House, a écrit dans une note de recherche.

« Pourtant, comme les stocks ont diminué, les importations de marchandises ont commencé à rebondir avec les entreprises américaines en voyant de fortes augmentations des factures de douane », a écrit House, que les entreprises peuvent transmettre aux consommateurs en augmentant les prix.

La Fed pourrait-elle prendre des mesures plus agressives?

Certains investisseurs croient que les données faibles sur les emplois l’emporteront sur les préoccupations de l’inflation et provoqueront une action de Fed plus agressive. La Fed a tendance à réduire les taux de seulement 0,25% à la fois, mais les marchés divertissent la possibilité d’une baisse d’un demi-point en septembre.

Ce type de déménagement est possible, mais pas ce que Ing prévoit, James Knightley, économiste international en chef de l’institution financière, a écrit dans une note de recherche. Le risque d’inflation axé sur les tarifs «signifie qu’il n’y aura probablement pas de majorité» des électeurs de la Fed en faveur d’une réduction d’un demi-point en septembre, a-t-il écrit.

Au lieu de cela, il prédit que la Fed baissera de 0,25% en septembre, octobre et décembre, avec quelques coupures supplémentaires au début de 2026.

L’inflation reste un risque, a-t-il écrit, mais il y a aussi une «menace réelle» que les pertes d’emplois peuvent être en route. Il a souligné une enquête sur les consommateurs de l’Université du Michigan montrant que plus de 60% des Américains pensent que le pays verra un chômage plus élevé au cours de la prochaine année.

« Les gens voient et ressentent des changements sur le marché des emplois avant de se présenter dans les données officielles – ils savent si leur entreprise a un gel d’embauche ou la personne étrange ici ou il est licencié », a écrit Knightley.

Les responsables de la Fed peuvent annuler les inquiétudes de l’inflation pour se protéger contre la nouvelle faiblesse économique, a-t-il soutenu.

« Cela justifie la Réserve fédérale à prendre des mesures précoces même si certains membres ne sont pas pleinement à l’aise avec l’histoire de l’inflation », a-t-il écrit.