Alphabet Inc. (GOOGL) Les revenus publicitaires prendront probablement un coup massif en 2020, avec des milliers d’entreprises soumises à un stress financier obligé de réduire leur bilan dans le vert. C’est un gros problème pour le géant de la technologie car ces reçus comprennent la grande majorité des revenus totaux (voir: Comment l’alphabet gagne de l’argent), augmentant les doutes sur la capacité de l’action à récupérer les pertes lourdes affichées dans la baisse du premier trimestre.
Laura Martin de Needham a averti en mars que les dépenses publicitaires de l’industrie du voyage baisseraient 3 milliards de dollars au deuxième trimestre, le moteur de recherche Google prenant le plus grand succès. Ce segment des entreprises a représenté 10% des revenus publicitaires de Google et 10,7 milliards de dollars de revenus totaux en 2019. Le président de Expedia Group, Inc. (EXE), Barry Diller, a mis en évidence ce défi jeudi, avertissant que seulement 1 milliard de dollars seraient dépensés pour la publicité en 2020 contre 5 milliards de dollars au cours des années précédentes. Remarque: Diller est également président et directeur principal d’Partageons l’Éco / People Inc. Parent, IAC / InteractiveCorp (IAC).
L’industrie hôtelière réduira également les dépenses publicitaires dans les trimestres à venir, avec des milliers de petits et moyens restaurants susceptibles de faire faillite à la suite de la pandémie. D’autres industries traditionnelles réduiront également les prochains trimestres lorsqu’ils découvriront que les ventes n’ont pas réussi à revenir aux niveaux d’avant la crise. Rien de tout cela n’en augmente bien pour les actionnaires d’Alphabet, qui pourraient faire face à la première tendance à la baisse majeure de l’action depuis que le bas a abandonné en 2008.
Googl à long terme (2004 – 2020)
L’entreprise est venue publique en août 2004, ouvrant à une division de 50,01 $, et est entrée dans une forte tendance qui dépassait un peu plus de 100 $ en novembre. Il est devenu fortement plus élevé en 2005, ajoutant des points à un rythme rapide dans le sommet de novembre 2007 à 373,62 $. Le stock a abandonné plus des deux tiers de sa valeur au cours de l’effondrement économique de 2008, enfin en train de terminer à 123,65 $ en novembre.
Il a fallu quatre ans pour le rebond ultérieur pour terminer un aller-retour dans le sommet de 2007, ce qui a donné une évasion immédiate qui s’est transformée en un canal en hausse en 2014. L’action des prix s’est déroulée dans ces limites haussières jusqu’en octobre 2018, lorsqu’une baisse du canal de contre-dépouille pendant trois mois avant une reprise soutenue. La résistance aux canaux est restée intacte au cours des six dernières années, le stock tournant vers le sud après avoir affiché un niveau de tous les temps supérieur à 1 500 $ à ce niveau en février 2020.
La tendance haussier a mis fin à la longue chaîne de bas plus élevés en décembre 2018, modifiant le caractère haussier de l’action tout en mettant en place une grande ligne de défense près de 1 000 $. Price Action a maintenant testé ce niveau de soutien au cours de 10 des 28 derniers mois, avertissant que le stock pourrait compléter après une dizaine de taureaux d’une décennie. De façon inquiétante, un ralentissement net des revenus publicitaires pourrait fournir le catalyseur fortement négatif nécessaire pour une panne et le début d’une tendance à la baisse laïque.
L’oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente de la zone excessive en février 2020, prédisant la faiblesse relative au troisième trimestre. L’indicateur traverse désormais le point médian du panneau, indiquant que les ours restent en charge malgré le fort rebond du creux de la marche. L’avance a maintenant atteint le dessous du canal cassé, ce qui suggère qu’il aura du mal à soulever au-dessus du niveau de 1300 $.
Googl graphique à court terme (2017 – 2020)
L’indicateur d’accumulation de volume de l’équilibre (REBR) a mis fin à une phase d’accumulation à long terme en mars 2018 et est tombé à un creux de 16 mois en décembre. Une récupération régulière a atteint la résistance en janvier 2020, déclenchant une cassure qui a échoué avec le prix en mars. Malgré cela, l’OBR a maintenu des niveaux supérieurs à des baisses antérieures en 1 000 $, signalant des progrès légers qui devraient retarder une diapositive plus abrupte.
À plus court terme, le rebond au large de la marche mars a désormais atteint une résistance majeure à l’alignement étroit des moyennes mobiles exponentielles de 50 et 200 jours (EMAS) ainsi que le retracement de vente à 50% et le dessous du canal cassé. Une poussée à volume élevé au-dessus de cette barrière devrait susciter un intérêt généralisé, mais un renversement est plus probable, exposant le prix à un test du creux de mars. Compte tenu des enjeux élevés, les actionnaires actuels devraient resserrer les arrêts tandis que les investisseurs à la touche continuent de s’asseoir sur leurs mains.
La ligne de fond
Une réduction significative des revenus publicitaires dans les prochains trimestres pourrait signaler la fin de la tendance à la hausse pluriannuelle pour le stock d’alphabet.
Divulgation: L’auteur n’a occupé aucun poste dans les titres susmentionnés au moment de la publication.
