Principaux à retenir
- Les investisseurs étrangers donnent une augmentation des actions de l’entreprise basée en Chine dans un cas de condamnation croissante concernant les capacités d’IA du pays.
- « Si vous n’étiez pas au début des États-Unis, il y a peut-être une autre façon de jouer ce thème de l’IA croissant », explique René Rayna, responsable de la stratégie thématique et spécialisée des produits chez Invesco.
Alors que les États-Unis luttent sur la Chine pour la domination de l’IA, les investisseurs jouent des deux côtés.
Les actions chinoises ont connu un gros coup de pouce ce trimestre, prolongeant les rendements du début de l’année au milieu d’amélioration du sentiment autour des négociations commerciales américano-chinoises et une plus grande condamnation autour de ses capacités en intelligence artificielle. Le composite de Shanghai et CSI 300 sont en hausse de 18% et 20% d’année à jour, contre 13% pour le S&P 500, la référence américaine.
Une grande partie de l’action en Chine a été motivée par de l’argent chinois, mais les investisseurs étrangers achètent également. Les hedge funds mondiaux en août ont enregistré leur plus fort mois d’investissement dans des entreprises chinoises en six mois, selon Morgan Stanley.
Une partie de la demande peut avoir été motivée par les investisseurs qui recherchent des moyens de jouer le thème de l’IA à des prix relativement bas. L’indice MSCI China s’est négocié à 12 fois les bénéfices prévus, par rapport aux 23 du S&P 500 à fin août.
Pourquoi cela compte pour les investisseurs
Le commerce de l’IA reste un puissant moteur de gains pour les investisseurs américains, et une grande partie de cela a signifié la hausse des actions de sociétés américaines telles que NVIDIA. Mais la récente augmentation des actions chinoises a attiré les investisseurs à atteindre les frontières pour les pièces thématiques sur les marchés où les évaluations peuvent sembler relativement attrayantes.
« Si vous n’étiez pas au début des États-Unis, il y a peut-être une autre façon de jouer ce thème d’IA croissant dans un domaine où, du point de vue de l’évaluation, ils ont l’air un peu plus attrayants », a déclaré René Reyna, responsable de la stratégie thématique et de produits spécialisés chez Invesco, dans une interview avec une interview avec Investigation.
Le degré de l’effet La concurrence chinoise pourrait avoir dans la course de l’IA a été illustrée en janvier lorsqu’une startup appelée Deepseek a dévoilé un modèle qui semblait rivaliser avec Openai et Google (Googl). La nouvelle a coulé des actions d’IA intérieures.
L’IA joue aux États-Unis depuis son retour, mais les conglomérats chinois, notamment Alibaba (Baba) et Baidu (Bidu), les ont sautés en révélant le développement interne de puces d’IA et augmenté les plans de dépenses connexes. Les ADR d’Alibaba et de Baidu ont augmenté de plus de 100% et 60% jusqu’à présent cette année, respectivement, par rapport au gain de 26% de NVIDIA et à 21% de Microsoft (MSFT).
L’interdiction de la Chine sur les puces Nvidia a alimenté les inquiétudes que les États-Unis avaient sous-estimé les capacités du pays et surestimé l’efficacité des blocs mis en place pour empêcher la technologie américaine d’atteindre ses rives. Que la Chine soit « posturant » ou le signifie lorsqu’ils disent efficacement « Nous n’avons pas besoin de vous » pour nous, les fournisseurs de technologie, restent une question exceptionnelle, a déclaré Reyna. (Cela dit, Alibaba a récemment annoncé un partenariat avec NVIDIA pour développer ses capacités d’IA.)
Éducation connexe
Appaloosa Management, le hedge fund géré par David Tepper, a réduit ses actions en Chine depuis fin 2024 lorsque l’investisseur vétéran a déclaré qu’il était temps de « tout acheter » là-bas; L’entreprise a des postes existants dans Alibaba, JD.com (JD), PD Holdings (PDD) et Baidu, selon un dossier réglementaire.
Tepper dans une interview avec CNBC la semaine dernière a déclaré que même si les évaluations du marché rendent difficile de faire des recommandations en stock sans mises en garde, « vous avez eu un mouvement sur ce marché parce que les gens réalisent que vous avez le même genre de choses d’IA là-bas » qu’aux États-Unis
