Principaux à retenir
- Le rapport sur l’emploi très attendu de septembre, qui devrait être publié vendredi, devrait montrer que les employeurs américains ont ajouté 45 000 emplois en septembre, contre 22 000 en août selon les prévisions.
- Le rapport du Bureau of Labor Statistics, qui pourrait être retardé s’il y a une fermeture du gouvernement, devrait faire la lumière sur le fait que le ralentissement estival du marché du travail était un blip ou le début d’une tendance sérieuse.
- Le nombre d’emplois qui intervient en dessous des attentes pourraient pousser la Réserve fédérale pour accélérer leur rythme de réduction des taux d’intérêt, tandis que la croissance de l’emploi plus attendue pourrait supprimer la pression de la banque centrale pour les réductions de taux.
Les prévisionnistes disent que le marché du travail a probablement rebondi en septembre, mais nous ne savons pas avec certitude pendant un certain temps: une fermeture du gouvernement pourrait retarder le rapport crucial de vendredi sur l’embauche.
Le rapport du Bureau of Labor Statistics devrait montrer que l’économie américaine a ajouté 45 000 emplois en septembre, contre 22 000 en août, tandis que le taux de chômage est resté inchangé à 4,3%, selon une enquête auprès des économistes par Dow Jones Newswires et The Wall Street Journal. Cependant, le rapport pourrait être retardé d’au moins quelques semaines, car le gouvernement fédéral est sur la bonne voie pour fermer en raison d’une impasse entre les législateurs démocratiques et républicains pour le financement des soins de santé.
Le rapport, chaque fois qu’il est publié, mettra en lumière la façon dont le marché du travail se résume après un ralentissement de l’embauche nette au cours de l’été au milieu de l’incertitude de l’impact des tarifs, ce qui a permis à l’économie de perdre des emplois pour la première fois depuis 2020 en juin. Le recul dans l’embauche, en plus d’une révision baissée à la baisse des statistiques de croissance de l’emploi pour 2024 et au début de 2025, a fait craindre que le marché du travail stable mais stagnant puisse empirer dans les prochains mois.
Comment cela pourrait affecter vos finances
Le rapport de vendredi pourrait avoir plus d’impact sur les marchés financiers que d’habitude. Certains économistes pensent que le marché du travail se transforme en une « nouvelle normale » de la croissance de l’emploi plus faible que les années passées, ce qui augmente les chances d’un mois donné montrant une faible croissance de l’emploi et stimulant une réaction excessive du marché boursier. Le rapport sur les emplois fait également partie des décisions de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt.
Certains économistes s’attendent à ce que le marché du travail se stabilise après les troubles de l’été.
« À notre avis cependant, la faiblesse récente est en grande partie juste une correction unique, plutôt que le début d’un ralentissement de la dynamique d’aggravation », a écrit les économistes de Nomura par le chef David Seif dans un commentaire.
L’ajout de 45 000 emplois serait faible par rapport aux normes historiques, mais pourrait être suffisante pour empêcher le taux de chômage d’augmenter, ont déclaré les économistes, car la répression du président Donald Trump contre l’immigration a réduit le nombre de demandeurs d’emploi.
L’impact sur la décision de taux suivant de la Fed
Le rapport d’embauche pourrait fortement influencer les décideurs politiques de la Réserve fédérale qui décident quand et combien abaisser le taux d’intérêt clé de la Banque centrale dans les prochains mois.
Les responsables de la Fed ont réduit le taux des fonds fédéraux d’un quart de point en septembre et devraient le faire à nouveau en octobre pour réduire les coûts d’emprunt sur de nombreux types de prêts et augmenter le marché du travail.
La croissance de l’emploi au-dessus des attentes pourrait réduire davantage la pression sur la Fed pour réduire les taux, tandis qu’un autre rapport décevant pourrait les influencer pour accélérer le rythme des baisses de taux.
Éducation connexe
Comment les marchés financiers pourraient réagir
Ces rapports d’emplois et futurs pourraient amener les marchés financiers à se déplacer plus que d’habitude, Jim Reid, chef de la recherche macro et thématique de la Deutsche Bank, a écrit dans un commentaire.
« À mon avis, nous pourrions être configurés pour une volatilité notable autour de ces impressions à l’avenir », a écrit Reid.
Reid a noté le taux de croissance de l’emploi « à l’échelle du seuil de rentabilité – c’est-à-dire que le nombre d’emplois que l’économie doit ajouter pour éviter la hausse du taux de chômage – soit maintenant environ 50 000 par mois en raison du ralentissement de l’immigration. En comparaison, ce chiffre a été d’environ 100 000 au cours des années passées. La «nouvelle normale» inférieure rend la croissance négative de l’emploi plus probable au cours d’un mois donné, conduisant potentiellement les marchés à réagir de manière excessive.
« Étant donné que le taux d’équilibre a toujours été plus élevé dans notre carrière, nous ne sommes pas vraiment conditionnés à des impressions négatives dans la marge d’erreur, donc les réactions à de tels tirages peuvent ne pas être rationnelles si et quand elles se produisent », a écrit Reid.
