Points clés à retenir
- Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que les données montrent que le marché du travail se détériore, suggérant que lui et d’autres responsables de la Fed seraient prêts à réduire le taux d’intérêt directeur de la banque centrale dans les mois à venir pour stimuler le marché du travail.
- La Fed a pour mission de maintenir la stabilité des prix et d’empêcher une hausse du chômage.
- Les responsables fédéraux tentent de trouver un équilibre entre la nécessité de stimuler le marché du travail en abaissant les taux et le risque que les tarifs douaniers puissent déclencher l’inflation, tout en manquant de données pour les aider à prendre des décisions.
Les marchés financiers s’attendent généralement à ce que la Réserve fédérale réduise à nouveau les coûts d’emprunt plus tard ce mois-ci, et le président de la banque centrale a maintenu ces attentes dans ses remarques mardi.
Malgré la fermeture du gouvernement qui prive la banque centrale de ses données économiques les plus cruciales, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la situation de l’inflation et du chômage semblait similaire à celle de septembre, lorsque la Fed a abaissé son taux d’intérêt de référence et semblait être sur la bonne voie pour le réduire à plusieurs reprises cette année. Powell a pris la parole lors de la conférence de la National Association for Business Economics à Philadelphie.
« Sur la base des données dont nous disposons, il est juste de dire que les perspectives d’emploi et d’inflation ne semblent pas avoir beaucoup changé depuis notre réunion de septembre il y a quatre semaines », a déclaré Powell.
Les remarques de Powell ont mis en lumière la façon dont les responsables de la Fed gèrent la « panne » de données provoquée par la fermeture du gouvernement qui a commencé le 1er octobre.
La fermeture a entraîné la fermeture des agences statistiques du gouvernement qui produisent les données sur lesquelles la Fed s’appuie pour prendre des décisions lors de la fixation du taux des fonds fédéraux, ce qui influence les coûts d’emprunt de tous types de prêts. Par exemple, la Fed pourrait ne pas voir le rapport sur la création d’emplois du Bureau of Labor Statistics pour septembre, qui était attendu le 3 octobre.
Une exception notable à la panne de données est le rapport sur l’indice des prix à la consommation de septembre, qui devrait être publié le 24 octobre.
Ce que cela signifie pour vos finances
Il semble probable que la Réserve fédérale continue de réduire les taux d’intérêt dans les mois à venir, ce qui pourrait réduire les coûts d’emprunt sur des éléments tels que les cartes de crédit et les prêts automobiles, mais également faire baisser les rendements des CD et des comptes d’épargne à haut rendement.
En attendant, Powell et d’autres responsables s’appuient sur des données provenant d’entreprises privées, des enquêtes de la Fed elle-même et d’autres informations en l’absence des rapports « de référence » sur l’économie du BLS, qui sont basés sur des enquêtes massives et complètes auprès des ménages et des entreprises.
Actuellement, les responsables de la Fed se demandent s’il faut réduire les taux d’intérêt pour stimuler l’économie et soutenir la détérioration du marché du travail, ou les maintenir à un niveau élevé plus longtemps pour ramener l’inflation jusqu’à l’objectif de la Fed d’un taux annuel de 2 %. La stratégie tarifaire du président Donald Trump a fait grimper l’inflation tout en ralentissant le marché du travail, créant un dilemme pour les responsables de la Fed. Le double mandat confié par le Congrès à la Fed lui demande de maintenir l’inflation à un niveau bas et l’emploi à un niveau élevé.
Certains analystes ont interprété les commentaires de Powell comme étant « accommodants » ou favorables à davantage de baisses de taux à l’avenir.
« Powell n’attend pas de se mettre dans l’ambiance des fêtes. Noël pourrait arriver plus tôt de la part de la Fed », a écrit David Russell, responsable mondial de la stratégie de marché chez TradeStation, dans un commentaire.
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Powell ne voit pas de réponses faciles
Powell a souligné la détérioration du marché du travail tout en minimisant la possibilité d’une inflation élevée, même s’il n’a pas entièrement écarté le risque.
« Il n’y a vraiment pas de voie sans risque », a déclaré Powell lors d’une séance de questions-réponses après son discours. « Ces deux états de choses pour nos deux variables d’objectif appellent des réponses de politique monétaire différentes. À mesure qu’ils s’équilibrent davantage, je pense que l’idée a été que la politique devrait passer d’une politique restrictive dans une certaine mesure à une politique plus neutre à mesure que ces deux éléments s’équilibrent. Mais il est clair, cependant, que si nous avançons trop rapidement, nous risquons de laisser le travail d’inflation inachevé et de devoir revenir plus tard et le terminer. Si nous avançons trop lentement, il peut y avoir des pertes inutiles, des pertes douloureuses, dans le marché du travail. Nous sommes donc dans la situation difficile d’équilibrer ces deux choses. «
Mardi, les marchés financiers tablaient sur une probabilité d’environ 97 % que la Fed réduise ses taux d’intérêt lors de la prochaine réunion de son comité politique les 29 et 30 octobre, selon l’outil FedWatch du groupe CME, qui prévoit les mouvements de taux sur la base des données de négociation de contrats à terme sur les fonds fédéraux.
