Alors que le marché boursier atteint des sommets sans précédent et que les taux d’intérêt montent en flèche, créer un portefeuille d’investissement plus défensif avec des obligations peut être une bonne idée.
Le rendement des obligations à 10 ans était de 0,51 % en août 2020. Aujourd’hui, le rendement des obligations à 10 ans est passé à environ 5 %. Par conséquent, investir dans des obligations est plus rentable dans un portefeuille d’investissement défensif. Voici un guide sur la façon d’acheter des bons du Trésor.
Cet article passera en revue mon portefeuille après impôts et discutera de ce que je prévois de faire ensuite. N’hésitez pas à intervenir.
Portefeuille d’investissement défensif et mise à jour
Mon portefeuille d’investissement était en hausse de 10 % à un moment donné au 2T2015. Dommage que je n’ai pas rééquilibré ensuite. La hausse de 5,9 % depuis le début de l’année est forte depuis que le S&P 500 a clôturé l’année 2015 essentiellement à plat. Cependant, je n’ai lancé mon portefeuille que fin janvier 2015, après une baisse du marché d’environ 3 %. Le timing était judicieux, mais si je dois comparer mes performances à celles du S&P 500 depuis son lancement, ma surperformance n’est que de 2,2 %.
Sélectionnez les perdants
Club de prêt (-25,5%) : Après avoir atteint un sommet de 29 $ peu après son introduction en bourse en décembre dernier, Lending Club est en baisse constante. Le marché s’inquiète de la concurrence croissante sur un marché naissant, ainsi que de deux blocages d’actions importants qui viennent de se produire le 9 juin. Le titre n’est pas bon marché, à environ 21X P/S et 69X P/E à terme. Avec la hausse des taux d’intérêt qui se profile à l’horizon, on craint peut-être un ralentissement du portefeuille de prêts. Cela dit, le titre semble ici convaincant.
ETF Or (-9,2%) : On pourrait penser que l’or surperformerait dans un marché volatil, mais malheureusement, l’or est resté un chien en 2015. Si la Grèce, l’Espagne et d’autres pays quittent la zone euro, l’or va probablement rebondir. Il est frustrant d’avoir une bonne raison de posséder de l’or, mais de ne pas la faire fonctionner lorsque cette raison se réalise.
Propriété Simon (-13%) : Les REIT et autres actions à dividendes élevés ont été durement touchées par la hausse du rendement à 10 ans. L’une des actions que je surveille est Zillow (Z), maintenant en dessous de la valeur lorsqu’elle a annoncé pour la première fois l’acquisition de Trulia. Les actions à rendement continueront de sous-performer dans un contexte de hausse des taux, car elles deviennent relativement moins attractives. Je ne pense toujours pas que les taux d’intérêt augmenteront autant et vous constatez une force dans KB Homes +33 % et Home Depot +6,1 %.
Sélectionnez les gagnants
Netflix (+48,2%) : Le lancement imminent de Netflix en Chine suscite un énorme enthousiasme. Le problème, c’est la réglementation et les frais. Uber dépense plus d’un milliard en Chine et n’a pas l’intention de gagner de l’argent dans un avenir proche. Le modèle économique de Netflix consistant à créer des émissions internes fonctionne. Il est juste temps de prendre quelques bénéfices.
RenRen (+45,6%) : J’ai principalement acheté RenRen parce qu’il s’est transformé en un VC fintech. C’était pour moi le moyen le plus simple de me faire connaître. Ils dirigent le tour de table de 50 millions de dollars de série E dans plusieurs sociétés privées et détiennent des participations dans d’autres grands noms comme SoFi.
Yodlee (+47,8%) : C’est également un autre jeu sur le mouvement fintech, car ils permettent à des entreprises comme Empower de permettre aux clients d’accéder et de lier en toute sécurité tous leurs comptes financiers afin qu’ils puissent avoir une meilleure image de leurs finances gratuitement. Le secteur de la fintech va être en vogue dans un avenir prévisible. Une fois que les entreprises de technologie financière prouvent qu’elles ne sont pas un feu de paille en survivant pendant au moins cinq ans, la volonté des consommateurs de s’inscrire augmente en raison du facteur de confiance. La confiance est tellement énorme quand il s’agit de ses finances. J’ai également connu une augmentation de mon lectorat après avoir atteint mes cinq ans en 2014.
Analyse globale du portefeuille
Mon portefeuille est fortement pondéré en actions de croissance qui sont chères, ce qui rend la surperformance depuis le début de l’année surprenante compte tenu de toute la volatilité. Je pense que nous aurons de la chance d’obtenir un rendement total de 10 % pour 2015, raison de plus pour laquelle je m’en veux de ne pas avoir pris de bénéfices alors que le portefeuille était en hausse de 10 % !
Mes plus grands changements de portefeuille consisteront à réduire les positions gagnantes avec des pondérations supérieures à 3 % (Tesla, Hawaiian Holdings, KBH, Honda Motors et GoPro) à environ 3 % et à utiliser TOUS les bénéfices pour augmenter ma position dans MUB, le fonds iShares Muni Bond qui rapporte actuellement environ 2,7 % en franchise d’impôt. Je veux essentiellement créer à court terme une pondération de 20% dans MUB, cela peut aller jusqu’à une pondération de 50 % dans l’espoir d’atteindre un rendement annuel de 5,5 % à 8 % sur l’ensemble du portefeuille.
Nous savons que la classe aisée a tendance à être fortement sous-pondérée en obligations, d’après un article précédent analysant des milliers de portefeuilles d’investissement. Cependant, avec la récente vente d’obligations, je profite de cette opportunité pour acheter.
Pourquoi j’achète des obligations pour constituer un portefeuille défensif
* Les taux ont considérablement augmenté depuis leur plus bas.
* Je me concentre sur MUB car mon taux marginal d’imposition fédéral est de 33 %. Un rendement hors taxe d’environ 2,7 % équivaut donc à un rendement brut de 4 % contre un rendement brut de 2,4 % pour l’IEF. Plus votre taux d’imposition sur le revenu est élevé, plus il est intéressant de détenir des obligations municipales, en particulier celles émises par votre État, afin d’éviter également l’impôt sur le revenu de l’État.
* Les obligations américaines pourraient rebondir si la Grèce se séparait de l’UE. Il est probable que la Grèce trouvera une solution et que les actions aux États-Unis et en Europe se redresseront. Mais étant donné le déclin des obligations, celles-ci semblent relativement plus attrayantes. A noter que l’indice Euro STOXX 50 est toujours en hausse de 1,6% sur l’année.
* Une récession pourrait se profiler à l’horizon et je préfère garder ce que j’ai gagné.
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Gagnez de l’argent de manière passive dans un portefeuille défensif
J’ai construit mon portefeuille pour ne PAS avoir à me soucier constamment des positions. Mon objectif est de rééquilibrer deux fois par an, et c’est tout. Il devient contre-productif d’essayer constamment d’échanger des positions pour tenter de battre le marché boursier. Vous vous tromperez probablement de timing et les commissions réduiront votre performance.
Prendre des décisions basées sur la recherche fondamentale. Donnez à vos positions le temps de se jouer. Concentrez-vous sur une allocation d’actifs qui correspond à votre tolérance au risque.
De plus, concentrez-vous sur la création d’un revenu passif pour financer votre style de vie. Un portefeuille d’investissement défensif composé d’obligations est une bonne idée après une telle hausse.
ninvestir dans des sociétés privées de croissance
Enfin, envisagez de vous diversifier dans des sociétés privées en croissance via un fonds de capital-risque ouvert. Les entreprises restent privées plus longtemps et, par conséquent, davantage de gains reviennent aux investisseurs des entreprises privées. Trouver le prochain Google ou Apple avant de devenir public peut être un investissement qui changera votre vie.
Découvrez le Fonds d’innovationqui investit dans les cinq secteurs suivants :
- Intelligence artificielle et apprentissage automatique
- Infrastructure de données moderne
- Opérations de développement (DevOps)
- Technologie financière (FinTech)
- Immobilier et technologie immobilière (PropTech)
Environ 35 % du Fonds d’innovation est investi dans l’intelligence artificielle, ce dont je suis extrêmement optimiste. Dans 20 ans, je ne veux pas que mes enfants se demandent pourquoi je n’ai pas investi dans l’IA ni travaillé dans l’IA !
L’investissement minimum est également de seulement 10 $. La plupart des fonds de capital-risque ont un minimum de 250 000 $ et plus. Vous pouvez voir ce que détient le Fonds d’innovation avant de décider d’investir et combien. Les fonds de capital-risque traditionnels nécessitent d’abord un engagement de capital, puis espèrent que les commandités trouveront de bons investissements.
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