Prochaine réunion de la Fed : quand aura-t-elle lieu en octobre et à quoi s’attendre

Le comité politique de la Réserve fédérale se réunira prochainement les 28 et 29 octobre et on s’attend généralement à ce que les décideurs réduisent le taux d’intérêt directeur de la banque centrale pour réduire les coûts d’emprunt et empêcher l’effondrement d’un marché du travail fragile.

À quoi s’attendre de la réunion d’octobre

Les investisseurs s’attendent à ce que le Federal Open Market Committee réduise le taux des fonds fédéraux d’un quart de point de pourcentage pour le ramener dans une fourchette de 3,75 % à 4 %, selon l’outil FedWatch du groupe CME, qui prévoit les changements de taux sur la base des données de négociation de contrats à terme sur les fonds fédéraux. Cela marquerait le niveau le plus bas du taux des fonds fédéraux depuis décembre 2022. La Fed a abaissé le taux directeur en septembre pour la première fois depuis décembre 2024.

Mardi, les marchés financiers tablaient sur une probabilité de 97 % d’une baisse d’un quart de point, selon l’outil FedWatch. Les économistes de la Deutsche Bank dirigés par Amy Yang ont qualifié les réductions d’octobre d' »accord conclu » dans un commentaire publié mardi.

Les responsables de la Fed ont annoncé qu’ils réduiraient les taux d’intérêt pour stimuler l’économie et empêcher une hausse du chômage. La croissance de l’emploi s’est presque arrêtée cet été alors que les tarifs douaniers ont fait monter les prix et ont comprimé les budgets des consommateurs.

Ce que surveille la Fed

La Fed est chargée par le Congrès d’un double mandat : ​​maintenir l’inflation à un niveau bas et l’emploi à un niveau élevé en utilisant le taux des fonds fédéraux, qui est le taux d’intérêt que les banques facturent pour emprunter de l’argent les unes aux autres. Le taux des fonds fédéraux affecte les coûts d’emprunt sur les prêts à court terme comme les cartes de crédit et les prêts automobiles, et influence indirectement les prêts à plus long terme comme les prêts hypothécaires à 30 ans.

Lorsque l’inflation est élevée, la Fed augmente les taux pour décourager les emprunts et refroidir l’économie, permettant ainsi à l’offre et à la demande de se rééquilibrer. Lorsque le marché du travail s’affaiblit, la Fed réduit les taux d’intérêt pour encourager les affaires et stimuler l’embauche.

Actuellement, l’économie est confrontée à une situation rare dans laquelle l’inflation et le marché du travail s’aggravent en même temps, posant un dilemme à la Fed quant au problème à résoudre en premier. Les responsables sont divisés sur l’approche à adopter. Certains préconisent de nouvelles baisses de taux dans les mois à venir, tandis que d’autres considèrent l’inflation comme une menace plus grande et souhaiteraient maintenir les taux élevés plus longtemps.

Comment se passe l’emploi ? Des rapports récents indiquent que le marché du travail ralentit. Le pays a effectivement perdu des emplois en juin, le premier mois de pertes depuis plus de quatre ans, et n’en a ajouté que 22 000 en août. Pendant ce temps, de plus en plus de personnes s’inscrivent à l’assurance-chômage et de plus en plus de personnes restent au chômage plus longtemps.

Le prochain rapport mensuel officiel sur les salaires du Bureau of Labor Statistics, couvrant le mois de septembre, pourrait apporter davantage de lumière sur la question. Ce rapport était attendu le 3 octobre mais a été retardé par la fermeture du gouvernement.

Comment se passe l’inflation ? La mesure d’inflation préférée de la Fed, les dépenses de consommation personnelle « de base » (hors alimentation et énergie), a augmenté de 2,9 % sur 12 mois en août, selon le Bureau of Economic Analysis. Ce chiffre laisse la Fed sur la bonne voie pour réduire ses taux.

La Fed devrait publier un autre rapport majeur sur l’inflation, sur l’indice des prix à la consommation de septembre, le 24 octobre, juste avant la réunion.

L’inflation s’est accélérée ces derniers mois, s’éloignant de plus en plus de l’objectif de la Fed d’un taux annuel de 2 %. La plupart des responsables de la Fed, à l’exception notable de Stephen Miran, nommé par Trump, ont déclaré que les tarifs douaniers de Trump faisaient grimper les prix à la consommation et étaient responsables de l’essentiel de la hausse de l’inflation.

Que se passe-t-il d’autre ? Le gouvernement est paralysé depuis le 1er octobre en raison d’une impasse sur la politique de santé, ce qui a retardé toutes sortes de données économiques fédérales. Les agences statistiques pourraient publier leurs rapports après la réouverture du gouvernement, mais alors que l’impasse se poursuit, la Fed vole à l’aveuglette.

La Cour suprême aidera-t-elle Trump à prendre le contrôle de la Fed ?

Une question majeure qui pèse sur la Fed cette année est de savoir si la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, restera au sein du comité de vote composé de 12 personnes. Le président Donald Trump a tenté d’évincer Cook, invoquant des allégations non prouvées de fraude hypothécaire, et d’installer son propre candidat à sa place alors qu’il fait pression sur la Fed pour qu’elle baisse considérablement les taux d’intérêt.

Cook a intenté une action en justice pour empêcher son licenciement et l’affaire a été portée jusqu’à la Cour suprême, qui a ordonné qu’elle soit autorisée à rester en poste au moins jusqu’à ce que le tribunal entende les plaidoiries en janvier. Cook avait été nommé pour un mandat de 14 ans à la tête de la Fed par l’ancien président Joe Biden.

La destitution de Cook pourrait constituer une étape majeure dans les efforts de Trump pour refondre la Fed, qui est une agence indépendante échappant au contrôle direct de la Maison Blanche.

Ce que disent les responsables de la Fed

Dans leurs récents discours, les décideurs de la Fed ont souligné les risques qui pèsent sur leur double mandat, et plusieurs ont préconisé une approche prudente en matière de baisse des taux dans les mois à venir. Les responsables de la Fed sont actuellement dans une période de « black-out » durant laquelle ils évitent de discuter de politique monétaire, mais ont fait connaître leurs réflexions avant le début du moratoire cette semaine.

« Je pourrais soutenir une voie comportant une réduction supplémentaire du taux directeur si de nouveaux risques apparaissent pour le marché du travail, et à condition que le risque de persistance d’une inflation au-dessus de l’objectif soit contenu et à condition que les anticipations d’inflation restent ancrées », a déclaré le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, lors d’un événement la semaine dernière. « Il est important que nous suivions une approche équilibrée et que nous avancions avec prudence. »

Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré qu’il envisagerait de réduire les taux d’intérêt à un rythme plus lent que ce qu’il avait prévu lors de ses dernières projections économiques lors de la réunion de septembre de la Fed, si la croissance économique continuait à s’accélérer.

« Ce que je voudrais éviter, c’est de raviver les pressions inflationnistes en agissant trop vite et en gaspillant les progrès significatifs que nous avons réalisés dans la maîtrise de l’inflation », a déclaré Waller lors d’un événement la semaine dernière, selon des remarques préparées.

Stephen Miran, le dernier nommé par Trump au conseil des gouverneurs de la Fed, est resté le seul partisan de la Fed en faveur de fortes baisses de taux. Dans une interview sur Bloomberg TV le mois dernier, Miran a déclaré que les politiques économiques de Trump contribueraient à réduire l’inflation, en particulier sa répression de l’immigration, qui, selon Miran, réduirait la demande de logements et, par conséquent, l’inflation des loyers.

Comment fonctionne la Réserve fédérale

Le Federal Open Market Committee (FOMC) est l’organisme qui fixe le taux des fonds fédéraux de la Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis. Il tient huit réunions régulières chaque année, qui ne sont pas ouvertes au public. L’utilisation par la Fed des taux d’intérêt pour influencer l’économie est appelée politique monétaire.

Le FOMC est composé de 12 membres votants : les sept gouverneurs du conseil d’administration, le président de la Banque fédérale de réserve de New York et quatre autres présidents de banques régionales qui exercent un mandat tournant d’un an.

À chaque réunion du FOMC, les membres du comité discutent des conditions économiques et financières et décident si et dans quelle mesure il convient de modifier le taux des fonds fédéraux. Le FOMC publie une déclaration publique sur sa décision mercredi à 14 heures, à la fin de la réunion. Le président de la Fed, actuellement Jerome Powell, organise généralement ensuite une conférence de presse pour expliquer la décision.