Points clés à retenir
- Caterpillar devrait publier ses résultats du troisième trimestre avant l’ouverture du marché mercredi.
- Alors que les investisseurs en sont venus à considérer les actions comme un jeu d’IA, l’action a été l’une des plus performantes en 2025, ce qui les laisse « évaluées à la perfection », selon Morgan Stanley.
Une entreprise connue pour ses équipements de construction jaunes distinctifs et son logo emblématique est devenue un chouchou de l’IA.
Oui, nous parlons de Caterpillar (CAT) – qui jusqu’à la clôture de lundi possède l’action la plus performante du Dow Jones, devant des sociétés comme Nvidia (NVDA) et Microsoft (MSFT), grâce à une métamorphose pilotée par l’IA.
Caterpillar a récemment connu un ralentissement de la croissance de ses bénéfices en 2025, ses deux derniers rapports trimestriels étant inférieurs aux attentes. Pourtant, ses actions ont augmenté de plus de 45 % depuis le début de l’année, soit plus que le gain de 18 % du Fonds Industrial Select Sector SPDR (XLI), celui de 17 % du S&P et celui de 38 % de Nvidia. Et lorsque Caterpillar publiera ses résultats du troisième trimestre avant la commercialisation demain matin, les investisseurs se concentreront probablement sur un moteur clé de sa croissance future : la demande croissante d’électricité des centres de données.
Cette tendance détourne l’attention des segments de la construction et des ressources de Caterpillar vers les segments de l’énergie et des transports de Caterpillar, qui ont été remis en question. Ces derniers – les bulldozers, les excavatrices et les camions miniers – « passeront au second plan », tandis que les premiers – les groupes électrogènes de secours et primaires, les turbines solaires et les gazoducs – généreront les bénéfices dans les années à venir, selon les analystes de BofA Global Research, qui ont une note « d’achat » sur le titre.
Le segment E&T représente environ 40 % des ventes de Caterpillar, selon BofA. Les activités du segment, y compris l’activité de production d’électricité, « continuent de dépasser la croissance de l’activité globale », écrivait Bank of America en juin. L’année dernière, E&T a généré environ 29 milliards de dollars de chiffre d’affaires total de l’entreprise, soit environ 65 milliards de dollars, soit plus que l’une ou l’autre des unités de construction et de ressources.
Pourquoi cela est important pour les investisseurs
Les actions de Caterpillar ont bénéficié du penchant des investisseurs pour les investissements sur le thème de l’IA. Son prochain rapport sur les résultats, attendu mercredi matin, sera la dernière opportunité pour les investisseurs de déterminer si le discours de l’entreprise sur le jeu de puissance dans les centres de données peut perdurer.
Le titre peut-il continuer à augmenter ? Angel Castillo, analyste chez Morgan Stanley, a récemment déclaré que les actions de Caterpillar, qui se situent près de leurs plus hauts historiques, étaient « valorisées à la perfection ». Les analystes de Wall Street ont en moyenne un objectif de cours d’environ 497 dollars, soit 6 % en dessous du cours de clôture de lundi de 527 dollars.
De nouvelles preuves d’un marché de la construction excédentaire et les vues prudentes de l’entreprise sur l’activité de construction non résidentielle, a déclaré Castillo, exerceront une pression sur son segment de la construction. Sans une force dans d’autres segments pour compenser cette faiblesse, a-t-il déclaré, il existe un risque de révisions négatives des bénéfices.
Néanmoins, la croissance de l’E&T pourrait être un puissant stimulant pour l’humeur. « N’importe quelle croissance séquentielle est suffisante pour maintenir un sentiment positif », a-t-il écrit dans un rapport la semaine dernière. La société a une note baissière sur le titre.
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