Points clés à retenir
- Warner Bros. a déclaré que l’offre publique d’achat de Paramount comportait « un degré de risque intenable » et était « inférieure » au projet de fusion Netflix.
- La réponse de Warner à l’offre de Paramount la semaine dernière était prévisible, et cela signifie probablement que les actionnaires des trois sociétés seront partants.
Le plus gros contrat de divertissement de l’histoire promet davantage de drames.
La dernière en date : Warner Bros. Discovery (WBD) a publié mercredi une lettre critiquant l’offre d’acquisition de la société par Paramount Skydance (PSKY), affirmant que son offre entièrement en espèces – qui faisait suite à un accord de Warner Bros. pour fusionner avec Netflix (NFLX) – comportait « un degré de risque intenable » et exhortant les actionnaires à rejeter l’accord « illusoire » entièrement en espèces de Paramount.
La réponse de Warner à l’offre publique d’achat hostile de Paramount la semaine dernière était prévisible, et cela signifie probablement que les actionnaires des trois sociétés seront prêts à faire un tour jusqu’à ce qu’un accord soit conclu. L’action de Paramount a récemment baissé de près de 5 %, tandis que celle de Netflix a augmenté de plus de 1 %. Warner Bros.’ les actions ont perdu plus de 1 %. La volatilité ne s’arrêtera probablement pas une fois l’accord conclu, car les entreprises qui le feront seront probablement soumises à un long examen réglementaire.
POURQUOI CECI EST IMPORTANT POUR VOUS
Le plus gros problème pour les gens ordinaires dans la bataille pour Warner Bros. est que les prix du streaming ont considérablement augmenté au cours des cinq dernières années et que la consolidation de l’industrie a historiquement conduit à une hausse du coût des marchandises. (Voir : Télévision par câble.)
Warner Bros. a déclaré dans sa lettre que l’offre publique d’achat de Paramount était « inférieure » à la fusion de Netflix. La société a déclaré que Paramount avait « systématiquement induit les actionnaires en erreur » en leur disant que l’accord proposé était accompagné d’un « filet de sécurité total » de la part de la famille Ellison. Entre cela et les niveaux d’endettement impliqués par l’accord proposé par Paramount, il y a « un degré de risque intenable et des inconvénients potentiels », indique la lettre.
Paramount a déclaré que son offre au comptant de 30 $ par action n’était pas sa « meilleure et finale », indiquant que la société pourrait compléter son offre. L’entreprise n’a pas répondu à Partageons l’Éco demande de commentaires à temps pour la publication.
La saga visant à acheter Warner Bros. se poursuivra une fois l’accord conclu, alors que les régulateurs auront à leur tour de revoir les conditions et de décider si l’accord se déroule à l’encontre des lois antitrust. Tim Wu, professeur de droit, a déclaré dans un essai du New York Times que les deux projets « sont illégaux ».
« Le message adressé à Warner Bros. Discovery devrait être le suivant : si vous devez vendre, essayez peut-être de trouver un acheteur qui ne soit pas un concurrent direct », a-t-il écrit.
Éducation connexe
Bien que les deux accords soulèvent des problèmes antitrust, celui de Paramount est « plus facilement défendable », selon Jennifer Rie, analyste principale des litiges chez Bloomberg Intelligence, dans une interview en podcast avec Bloomberg plus tôt cette semaine. Elle a également déclaré que le ministère de la Justice, plutôt que la Federal Trade Commission, serait probablement impliqué.
Warner Bros. a déclaré que son conseil d’administration ne pensait pas qu’il y avait une différence substantielle en termes de risque réglementaire entre les deux accords, contredisant ainsi l’argument du PDG de Paramount, David Ellison, selon lequel son accord serait plus facile à satisfaire aux exigences réglementaires.
Greg Peters, co-PDG de Netflix, dans une interview avec CNBC mercredi s’est montré optimiste, affirmant que son accord « ne nuit en rien aux créateurs, et nous sommes déjà en contact avec les autorités de la concurrence, notamment le DOJ et la Commission européenne, pour leur expliquer cela ».
