Avant de passer en revue mon premier trimestre 2021 et de discuter de l’avenir des différentes classes d’actifs, parlons des choses difficiles.
Il est difficile d’attendre le moment opportun pour faire une demande en mariage après avoir acheté une bague de fiançailles. La bague commence juste à faire un trou dans votre poche. Mais savez-vous ce qui est encore plus difficile ? Écrire un article pour le poisson d’avril et ne pas répondre à un seul commentaire pendant deux jours ! Je suis désolé de vous avoir trompé. J’espère que tu me pardonneras. Je suis un farceur dans l’âme.
Depuis que je suis enfant, je suis aussi un rêveur. Au fil du temps, j’ai remarqué que plus on rêve, plus les bonnes choses ont tendance à se réaliser. Cela doit être dû d’une part à un état d’esprit positif et d’autre part à une action pour atteindre vos objectifs. Si vous vivez votre quotidien comme un zombie, sans jamais rêver d’un avenir meilleur, je ne suis pas sûr qu’il se produise un jour quelque chose de spécial.
L’achat de cette maison de rêve en bord de mer à Hawaï coûte plus près de 15 millions de dollars, et non de 10 millions de dollars comme le disent les estimations en ligne. Malheureusement, je ne peux pas me le permettre. Le plus drôle, c’est qu’un de mes bons amis peut facilement se le permettre, mais il refuse toujours d’en faire autant !
Si la maison peut générer un bénéfice d’exploitation net de 900 000 $ par an, un taux plafond de 4 % lui donnerait une valorisation de 22 500 000 $. Mais il rapporte probablement plus de 500 000 à 600 000 dollars par an, car la maison reste vide la plupart du temps lorsqu’on demande entre 85 000 et 250 000 dollars de loyer par mois.
En cas de doute, suivez cette règle d’investissement immobilier : achetez des services publics, louez du luxe. Il est beaucoup moins cher de louer une maison de luxe que d’en acheter une. Les coûts de maintenance continus sont mortels.
Bilan global du 1er trimestre 2021 : 3,75/5
Le 1T 2021 est passé vite ! Dans l’ensemble, c’était une période pleine d’espoir en raison des progrès meilleurs que prévu dans le déploiement du vaccin. Par exemple, à San Francisco, tout le monde est éligible au vaccin à partir du 15 avril 2021, contre mai ou juin 2021 auparavant. Il ne nous reste plus qu’à attendre que les données des essais vaccinaux soient publiées pour les jeunes enfants vers la fin de l’année.
Partageons l’Éco fredonne comme d’habitude. Ma femme et moi avons mis à jour environ 200 autres messages au cours du trimestre. D’ici la fin du 2e trimestre 2021, tous les articles sur Partageons l’Éco devraient être entièrement mis à jour. Cela a été génial de revisiter certains des anciens articles de 2012 à 2015. Le thème récurrent est de s’en tenir aux choses sur le long terme. De bonnes choses ont tendance à arriver si vous continuez.
Côté famille, les enfants se portent bien. Notre fille marche partout maintenant, nous avons donc rembourré tous les sols et tous les coins. C’est une telle joie de la tenir dans ses bras chaque jour. Notre fils est entré dans une école maternelle d’immersion linguistique qui va jusqu’à la 8e année à partir du mois d’août. C’est agréable d’attendre avec impatience certains changements. C’est aussi le moment pour lui de rencontrer des amis de son âge.
Revue du portefeuille d’actions du 1er trimestre 2021 : 1/5
Le premier trimestre a été assez volatil. Mes actions de croissance comme Tesla et Netflix ont été MARTELÉES alors que les investisseurs se tournaient vers les actions de l’ancienne économie. Ce qui est ennuyeux, c’est que j’avais estimé qu’il y avait 65 % de chances que les actions technologiques sous-performent. Cependant, je n’ai rien fait parce que je ne voulais pas créer d’impôt sur les plus-values.
Lorsque mes actions de croissance ont été frappées, cela n’a pas été aussi grave cette fois-ci car elles avaient toutes beaucoup augmenté. Tous les gains depuis mars 2020 ressemblent vraiment à de l’argent factice. Heureusement, bon nombre de ces valeurs de croissance ont commencé à rebondir vers la fin mars. Espérons que cela continue.
Après la vente, j’ai décidé d’acheter pour 30 000 $ ARKK, Netflix et Tesla vers la fin mars. Je me suis dit que si je devais conserver bon nombre de ces titres à long terme, autant continuer à acheter après une correction.
Pour les seuls investisseurs de l’indice S&P 500, le premier trimestre 2021 a été un trimestre fantastique, en hausse d’environ 5,8 %. Mais mon portefeuille sous-performé et n’a clôturé que de 2,53 % en raison de ma forte pondération technologique. De plus, les obligations ont également connu un trimestre désastreux.
Par conséquent, les sélectionneurs de titres, faites attention à ce que vous souhaitez ! Parfois tu gagnes, parfois tu perds. Dans ce cas, je suis un perdant. Remarquez l’écart grandissant entre la ligne orange et la ligne bleue dans mon outil de suivi de portefeuille Personal Capital.
Bilan immobilier du 1T 2021 : 4,5/5
Au fil du temps, il devient évident qu’acheter un bien immobilier à l’été 2020 et conserver tous les actifs immobiliers jusqu’à présent était une décision judicieuse.
La demande de maisons unifamiliales est forte à San Francisco et dans tout le pays. Mes locataires ont continué à payer à temps car ils ont tous un emploi rémunéré. Il n’y a eu aucun problème de maintenance. De plus, on assiste à une reprise de l’immobilier commercial.
Le seul défaut d’un trimestre par ailleurs de 5/5 est que la rénovation de ma propriété locative est toujours à la traîne. J’ai finalement fait approuver nos plans de rénovation le 9/03/2021 après 2,5 mois d’attente. Cependant, il semblerait que le service du bâtiment n’ait pas rappelé mon entrepreneur pour planifier les inspections malgré des demandes répétées.
Chaque mois qui passe représente au moins 1 500 $/mois de loyer perdu. Je n’ai plus jamais l’intention de refaire une autre rénovation majeure. La rénovation est un jeu de jeune.
Revue de la valeur nette du 1er trimestre 2021 : 3/5
En raison de la lenteur des performances boursières et du fait de ne modifier aucune estimation de mes avoirs immobiliers, de mes avoirs commerciaux ou de mes investissements alternatifs, ma valeur nette a augmenté de 3 %. Parlez de peu excitant. Peut-être que si j’évalue à la valeur de marché tous les investissements, ma valeur nette pourrait être plus proche de 6 %.
Depuis que j’ai quitté mon travail en 2012, mon taux de croissance cible de la valeur nette est de 10 % par an. Mon objectif est de battre l’inflation nominale d’au moins 5 % par an et de faire croître mon patrimoine de manière moins volatile.
Autrefois, dans la vingtaine et la trentaine, j’utilisais le S&P 500 comme référence de croissance de ma valeur nette. Aujourd’hui, je me sens ravi si je peux atteindre 10 %.
Je mets rarement à jour mon patrimoine immobilier car je me concentre sur les flux de trésorerie qu’il génère. La valeur nette est une bonne chose, mais c’est le revenu passif permettant de payer nos frais de subsistance qui compte le plus. De plus, j’aime être surpris des années positives à venir si jamais je veux vendre.
Quant à mes investissements dans les alternatives, ils sont difficiles à mesurer car ils se situent majoritairement dans des fonds 5-10 ans. Quant à mes avoirs en ligne, je m’en fiche car je n’ai pas l’intention de les vendre.
Quelle est la prochaine étape pour les actions, l’immobilier et les obligations ?
Au début de l’année, ma boule de cristal avait les estimations suivantes à la fin de l’année :
- S&P 500 : 4 088 (+8 % sur un an, estimation de BPA de 170 $, P/E 24X)
- Immobilier médian aux États-Unis : +5 % sur un an
- Rendement des obligations à 10 ans : 1,25 % en moyenne (début d’année à 0,91 %)
Les trois estimations semblent actuellement trop conservatrices étant donné que le S&P 500 se situe déjà à 4 019. Le prix médian de l’immobilier aux États-Unis a augmenté de 11 % en janvier 2021, soit la hausse la plus rapide depuis 15 ans. Pendant ce temps, le rendement des obligations à 10 ans est d’environ 1,7 %.
Actions
Il y a encore une chance que toutes mes prédictions se réalisent. Cependant, un niveau entre 4 200 et 4 300 semble désormais plus probable pour le S&P 500 d’ici la fin de l’année en raison d’un solide rebond des bénéfices et d’une Fed accommodante. Au lieu d’une croissance des bénéfices du S&P 500 de 30 % sur un an pour atteindre 170 $/action, nous pourrions peut-être voir 180-190 $/action. L’utilisation d’un multiple 23X conduit à 4 140 – 4 560 sur le S&P 500.
À ce rythme-là, on voit vraiment mal la Fed attendre 2023 pour relever ses taux comme elle l’a indiqué lors de sa dernière réunion. Le marché donne essentiellement le feu vert à la Fed pour augmenter le taux des Fed Funds d’un total de 0,5% sans répercussions négatives.
Immobilier
L’immobilier peut-il continuer à croître à deux chiffres d’une année sur l’autre ? J’en doute car les compositions 2Q, 3Q et 4Q deviennent plus difficiles. Avec la hausse des taux d’intérêt, la hausse des prix et le resserrement des budgets, la croissance médiane des prix immobiliers aux États-Unis va probablement ralentir. J’estime maintenant une variation de prix de 7 % en glissement annuel pour l’ensemble de 2021, contre 5 % auparavant.
Historiquement, tout ce qui dépasse 2 à 3 % est une année fantastique pour la croissance des prix de l’immobilier. Grâce à l’effet de levier, les rendements cash-on-cash seront énormes.
L’offre devrait augmenter au second semestre, ce qui facilitera la tâche des acheteurs. Si vous souhaitez acheter une propriété, je me concentrerais sur les transactions dans les grandes villes comme New York. Je suis convaincu qu’il y aura une énorme reprise de la demande. Personnellement, je recherche un pied-de-terre à Manhattan.
Le train du fret immobilier connaît un essor considérable pendant encore plusieurs années. La génération du millénaire est dans ses années privilégiées pour l’achat d’une maison. Je suis donc toujours acheteur.
L’autre classe d’actifs immobiliers attractive est l’immobilier commercial hôtelier. Jusqu’à présent, il y a peu de signes de ventes immobilières en difficulté, à l’exception des hôtels. Mais avec la demande refoulée de voyages et l’augmentation actuelle du volume des voyages, investir dans l’immobilier commercial hôtelier qui a besoin de capitaux semble être un pari judicieux.
Découvrez Fundrise, mes plateformes de financement participatif immobilier préférées pour suivre de telles opportunités. Vous serez averti par e-mail lorsque des transactions ou des fonds seront réalisés. Cependant, la demande est désormais très élevée et les transactions sont conclues dans les 48 heures.
Obligations
Il n’y a désormais probablement que 30 % de chances que le rendement des obligations à 10 ans atteigne une moyenne de 1,25 % pour l’année. L’appétit pour le risque est trop fort alors que l’économie reprend du poil de la bête. Par conséquent, j’augmente le rendement moyen de mes obligations à 10 ans à 1,75 % pour l’année.
Les États-Unis ont créé 916 000 emplois en mars, soit le gain le plus important en 7 mois et supérieur aux attentes. Le taux de chômage officiel s’élève désormais à 6 %, contre 6,2 % en février. Au total, les États-Unis ont désormais récupéré 13,7 millions d’emplois (62 %) sur les 22,2 millions d’emplois perdus depuis le début de la pandémie.
Consultez ce graphique qui montre où les gains d’emplois ont été les plus élevés : les loisirs et l’hôtellerie.
Il est désormais plus probable que le rendement des obligations à 10 ans atteigne 2 % plutôt que de redescendre en dessous de 1 %. Jusqu’à présent, la bourse et le marché immobilier acceptent sans problème la hausse des taux d’intérêt. ~ 3 % pour un prêt hypothécaire à taux fixe moyen sur 30 ans reste bon marché, surtout si vous avez conservé votre emploi et que vous avez vu votre portefeuille d’actions gonfler de plus de 20 % au cours des 12 derniers mois.
Si le rendement des obligations à 10 ans atteint 2 %, j’achèterai à nouveau des obligations. J’espère juste que nous n’atteindrons pas les 2 % avant la toute fin de l’année. Si nous atteignons 2 % d’ici l’été, je m’attends à une correction d’au moins 5 % du S&P 500, car l’alternative de taux sans risque semblera relativement plus attractive.
Si vous avez des dettes, plus les taux d’intérêt augmentent, moins vous devriez être enclin à rembourser vos dettes. Le taux d’intérêt de votre dette actuelle devient relativement plus attractif. Autrement dit, la valeur de votre dette à taux bloqué a augmenté.
Obtenir la bonne direction est la chose la plus importante
En tant qu’investisseur, pour gagner de l’argent, votre objectif principal est de prendre la bonne direction. Il est très difficile de déterminer exactement où quelque chose va aboutir. Mes orientations (stocks en hausse, immobilier en hausse, obligations en baisse pour 2021) m’ont amené à maintenir mes positions telles qu’elles sont. Je viens d’ajouter quelques postes avec du nouveau capital.
Vous pouvez prendre la bonne direction et recourir à un effet de levier massif pour devenir riche plus rapidement, comme Archegos Capital. Mais il faut aussi être conscient des conséquences. Je ne recommande vraiment pas aux investisseurs en actions de miser sur la marge.
Aujourd’hui, je suis légèrement optimiste sur les actions, optimiste sur les maisons unifamiliales et l’immobilier commercial, et toujours légèrement baissier sur les obligations.
Mon allocation nette actuelle, hors actions commerciales, est d’environ 30 % d’actions (70 % de fonds indiciels, 30 % principalement d’actions technologiques), 40 % d’immobilier (y compris le financement participatif immobilier), 20 % d’obligations (principalement CA munis), 8 % d’alternatives (dette de risque, capital-investissement), 2 % sans risque.
Si j’avais 1 000 000 $ à investir maintenant, je :
- Investissez 200 000 $ dans des transactions immobilières commerciales et industrielles
- Investissez 200 000 $ dans un eREIT privé diversifié pour profiter de la tendance globale de l’immobilier
- Investissez 200 000 $ dans mes actions technologiques préférées ou dans des fonds qui ont subi une correction de plus de 20 %
- Remboursez 150 000 $ restant d’une hypothèque de propriété de vacances bloquée à 4,25 %
- Restez assis sur les 250 000 $ restants jusqu’à ce qu’il y ait une autre correction de plus de 5 % du S&P 500 ou une autre correction de plus de 10 % de certaines de mes actions technologiques préférées. L’immobilier à Manhattan m’interpelle aussi beaucoup. Cela ne me dérange pas de détenir une bonne somme d’argent ici.
Dans l’ensemble, le premier trimestre 2021 a été un bon trimestre. Je continue de m’attendre à ce que 2021 soit une année rentable. D’ici le 1er juin 2021, tous ceux que je connais seront entièrement vaccinés. Ensuite, je pense qu’il est vraiment temps de profiter davantage de notre richesse.
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Lecteurs, comment s’est passé votre premier trimestre 2021 ? Quelles sont vos prévisions pour le reste de l’année ? Pensez-vous que les bons moments peuvent continuer ? Comment investiriez-vous 1 000 000 $ maintenant ? Avertissement : investissez à vos propres risques. Il n’y a aucune garantie. Les investissements réalisés dans ce poste sont les miens seuls.
