Points clés à retenir
- Les dernières menaces du président Donald Trump de s’emparer du Groenland ont suscité l’incertitude quant à une éventuelle guerre commerciale entre les États-Unis et l’Europe.
- Les menaces de droits de douane de Trump sur l’Europe pourraient freiner la croissance économique américaine d’un point de pourcentage l’année prochaine, estiment les prévisionnistes de Goldman Sachs.
- L’incertitude a été un frein majeur à l’économie depuis que Trump a lancé sa campagne tarifaire l’année dernière, les entreprises ayant suspendu leurs projets d’embauche.
L’incertitude qui a ébranlé l’économie et miné le marché du travail en 2025 s’est à nouveau manifestée ce week-end après que le président Donald Trump a renouvelé ses menaces de reprendre le Groenland au Danemark, allié des États-Unis.
Trump a attisé une nouvelle vague de malaise samedi en menaçant d’imposer des droits de douane de 10 % à huit pays européens, qui passeront à 25 % en juin, jusqu’à ce que le Danemark vende le territoire autonome aux États-Unis.
Les dirigeants européens envisageraient des mesures de représailles et le président français Emmanuel Macron a proposé d’invoquer l’instrument « anti-coercition » de l’Union européenne. Ces contre-mesures, parfois appelées « bazooka commercial », pourraient inclure des restrictions sur les importations et les exportations, la restriction de l’accès aux marchés financiers et l’imposition d’un large éventail d’autres sanctions.
Les cours des actions, du dollar et des obligations ont tous chuté mardi alors que les marchés financiers digéraient la possibilité d’une guerre commerciale entre les États-Unis et l’Europe.
L’incertitude entourant la politique commerciale américaine a été un facteur majeur dans l’économie depuis que Trump a d’abord menacé, puis imposé, l’année dernière, des taxes à l’importation sans précédent contre presque tous les partenaires commerciaux des États-Unis. Les entreprises ont cité l’imprévisibilité de la campagne tarifaire de Trump comme l’une des principales raisons pour lesquelles elles ont considérablement ralenti les embauches cette année, ce qui a fait grimper le taux de chômage.
Ce que cela signifie pour l’économie
L’incertitude croissante autour de la politique commerciale décourage les investissements et l’embauche des entreprises, ce qui exerce une pression à la baisse sur la croissance économique. Les tarifs douaniers perturberaient également la chaîne d’approvisionnement mondiale et augmenteraient les coûts d’importation, ce qui alimenterait l’inflation et compliquerait les efforts de la Réserve fédérale pour gérer les taux d’intérêt.
L’incertitude quant aux futurs tarifs peut retarder les projets d’expansion et d’embauche des entreprises. Par exemple, un fabricant pourrait suspendre une nouvelle usine jusqu’à ce qu’il ait une meilleure idée du coût des pièces et des matériaux importés de l’étranger et de la manière dont il devrait gérer ses chaînes d’approvisionnement dans le nouveau régime tarifaire.
Les tarifs pourraient avoir un impact majeur
Les économistes voient un large éventail d’issues possibles aux tensions actuelles, allant d’une résolution rapide et amicale à une guerre commerciale à grande échelle. Si les droits de douane entrent effectivement en vigueur comme l’a souligné Trump, ils affirment que les économies américaine et mondiale en subiront de graves conséquences.
L’Union européenne a choisi de négocier avec Trump plutôt que de riposter après qu’il ait imposé des droits de douane au bloc l’année dernière, mais sa dernière rhétorique agressive pourrait provoquer une réponse plus sévère.
« Même si l’incertitude autour de l’annonce tarifaire du président Trump reste très élevée, la réponse ferme et uniforme des dirigeants de l’UE suggère que des représailles sont plus probables que l’année dernière si Trump décide d’imposer des droits de douane de 10 % le 1er février », ont écrit les économistes de Goldman Sachs dirigés par Giovanni Pierdomenico dans un commentaire.
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L’incertitude elle-même a son propre impact, quoi qu’il arrive.
« Le risque que les droits de douane et l’incertitude politique pèsent davantage sur l’économie mondiale en début d’année s’est accru au cours du week-end après que les États-Unis ont menacé d’imposer des droits de douane sur six pays de l’UE, le Royaume-Uni et la Norvège, alors qu’ils s’apprêtent à acquérir le Groenland », ont écrit Ben May, directeur de la recherche macroéconomique mondiale et Rory Fennessy, économiste principal chez Oxford Economics, dans un commentaire.
Si Trump met en œuvre les droits de douane, la croissance économique américaine mesurée par le produit intérieur brut serait ramenée à 2,3 % en 2026, a estimé Oxford, contre 2,8 % environ sans les nouveaux droits de douane.
« La décélération de l’économie serait perceptible avant les élections de mi-mandat », a écrit May.
