Wall Street est en baisse sur les actions de logiciels. Cet expert dit que c’est « absolument faux »

Les investisseurs inquiets en logiciels craignent que l’intelligence artificielle ne perturbe une industrie multimilliardaire de dollars. Un investisseur technologique chevronné affirme que ces inquiétudes sont déplacées.

Orlando Bravo, fondateur et associé directeur de la société de capital-investissement Thoma Bravo, spécialisée dans la technologie, a qualifié mercredi le récit selon lequel l’IA allait manger des logiciels de « absolument faux », dans une interview avec CNBC. La raison : ils savent ce dont les entreprises et les secteurs qu’ils servent ont besoin pour réussir et sont toujours en mesure de le faire.

« La valeur de la franchise de la plupart des éditeurs de logiciels réside dans (leur) connaissance approfondie du domaine », a déclaré Bravo. Selon lui, cela place les éditeurs de logiciels à l’intersection des capacités d’IA et des besoins des entreprises.

« Si vous souhaitez voir l’IA largement adoptée dans les entreprises, ce sont ces entreprises qui le feront », a déclaré Bravo. « Ce sont ces entreprises qui détiennent la clé.

L’industrie du logiciel a récemment été préoccupée par la crainte que la part des logiciels existants dans les budgets informatiques des entreprises ne diminue à mesure que les entreprises consacrent davantage de ressources aux applications natives de l’IA. Les investisseurs craignent également que les marges bénéficiaires du secteur ne diminuent à mesure que la concurrence s’intensifie.

Ces préoccupations ont créé un gouffre entre les actions les plus performantes et les moins performantes du secteur technologique. L’indice PHLX Semiconductor (SOX) est en hausse d’environ 12 % cette année, après une hausse de 42 % l’année dernière, tandis que l’ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) est en baisse de plus de 10 %.

Les actions des géants du logiciel Applovin (APP), Intuit (INTU) et ServiceNow (NOW) ont toutes baissé d’environ 20 % jusqu’à présent cette année, ce qui en fait les pires performances du S&P 500. Pendant ce temps, les actions du fabricant de périphériques de mémoire flash Sandisk (SNDK) ont doublé au cours des trois dernières semaines.

Les analystes s’attendent à ce que les dépenses en infrastructures d’IA continuent de faire grimper les stocks de semi-conducteurs cette année. Une pénurie de mémoire et de matériel de stockage de données pourrait soutenir la dynamique de titres comme Sandisk et Micron (MU), selon une récente note de Bank of America. Selon les analystes, la preuve que les géants de la technologie continueront à dépenser de manière agressive dans l’infrastructure des centres de données pourrait redynamiser les actions de Nvidia (NVDA) et de ses concurrents en matière de puces d’IA comme Broadcom (AVGO) et Advanced Micro Devices (AMD).

Les logiciels connaîtront peut-être une année plus difficile, mais les investisseurs ne devraient pas complètement écarter le secteur, selon les analystes d’Oppenheimer. La confiance des investisseurs à l’égard des valeurs de logiciels pourrait s’améliorer cette année si les initiatives d’IA dans l’ensemble de l’économie stimulent la croissance du chiffre d’affaires et du carnet de commandes du secteur, ou si les éditeurs de logiciels eux-mêmes démontrent que l’IA stimule l’efficacité et améliore les marges, ont déclaré les analystes.

Bravo a déclaré qu’il avait déjà vu des preuves que l’IA faisait cela. « Beaucoup de nos entreprises viennent de terminer leur année en décembre », a-t-il déclaré, « et nous avons constaté un fort boom des réservations trimestrielles de ces entreprises, en partie à cause du décollage de l’IA. »