Pourquoi les tarifs douaniers exorbitants n’ont pas encore fait dérailler l’économie américaine

Certains économistes prédisent que les droits de douane entraîneraient la ruine de l’économie américaine. Au lieu de cela, l’économie croît plus rapidement qu’elle ne l’a fait depuis des années, ce qui les surprend. Alors que s’est-il passé ?

« Si vous présentiez 100 économistes dans une salle il y a un an et les informiez aujourd’hui de ces évolutions, je soupçonne que pratiquement tous prédisent que l’économie américaine stagnerait au mieux et s’effondrerait au pire », a déclaré Ben Harris, directeur des études économiques à la Brookings Institution, lors d’une récente table ronde sur les tarifs douaniers et autres politiques économiques du président Donald Trump.

Après avoir pris ses fonctions au début de l’année dernière, Trump a adopté une série de taxes à l’importation qui ont fondamentalement modifié la manière dont les États-Unis commercent avec d’autres pays. Harris a noté que le taux moyen des droits de douane a grimpé à 28 % en avril, contre 2,4 % le jour du scrutin. Le Centre de politique fiscale a estimé qu’après négociations, le taux de droit moyen actuel est désormais de 17 %.

Mais l’impact des droits de douane, jusqu’à présent, a été atténué. L’inflation est restée supérieure au taux cible de 2 % de la Réserve fédérale pendant près de quatre ans, mais reste bien en deçà des sommets atteints en 2022. Le produit intérieur brut (PIB) au troisième trimestre a augmenté à son rythme le plus rapide depuis 2023, et d’autres mesures économiques ont également montré une croissance solide.

Les dépenses en IA et les entreprises adoptent un impact tarifaire brutal

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles les droits de douane n’ont pas créé le frein économique initialement prévu, ont déclaré les experts lors de la table ronde.

• Les niveaux tarifaires initiaux ont été négociés à la baisse : Certaines négociations tarifaires ont inclus des exemptions et des engagements d’achat auprès d’entreprises américaines. Cela a eu un impact moindre que ce que les économistes attendaient lorsque les tarifs ont été annoncés en avril.
• Les entreprises et les ménages dépensent encore : Des dépenses importantes en matière d’intelligence artificielle ont contribué à relancer l’économie. Les dépenses publiques déficitaires et les réductions d’impôts devraient également avoir un certain impact. Pendant ce temps, les consommateurs continuent de dépenser, même s’ils ont une très mauvaise opinion de l’économie.
• Les vendeurs étrangers ont peut-être baissé leurs prix pour maintenir le flux des commandes : « C’était l’argument de Trump depuis le début, à savoir que les importateurs américains ne paieraient jamais ces droits de douane, que les consommateurs ne verraient jamais de prix plus élevés, parce que les exportateurs allaient devoir baisser leurs prix pour conserver leur part de marché », a déclaré Wendy Edelberg, chercheuse principale à la Brookings Institution.
• Les entreprises ont essayé d’éviter de répercuter les coûts sur les consommateurs : « Nous avons vu des entreprises choisir de ne pas répercuter les droits de douane sur les consommateurs, de stocker des marchandises avant l’entrée en vigueur des droits de douane, de réorienter la production afin de pouvoir éviter les droits de douane », a déclaré Nora Todd, ancienne conseillère commerciale dans l’administration du président Joe Biden de l’époque.
• Les économistes ont peut-être surestimé le rôle du commerce extérieur dans l’économie américaine : Harris, directeur de Brookings, a noté que les taxes douanières perçues par Trump ont augmenté de moins de 200 milliards de dollars, ce qui peut être douloureux pour les consommateurs, mais n’est pas suffisant pour perturber une économie de 30 000 milliards de dollars.

Les tarifs affectent toujours les prix

Certains des facteurs qui ont freiné le plein impact des droits de douane sur l’économie pourraient être en train de s’atténuer, estiment les experts.

Les importateurs et les exportateurs ont peut-être supporté une partie des coûts des droits de douane, a déclaré Edelberg, mais il est peu probable qu’ils continuent à le faire.

« Il est clair que les produits importés soumis à ces droits de douane affichent effectivement des prix plus élevés pour les consommateurs, et en fait, que les produits fabriqués dans le pays qui concurrencent ces produits importés affichent également des prix plus élevés », a déclaré Edelberg.

Edelberg a prédit que l’inflation resterait persistante tout au long de 2026 et jusqu’en 2027.

En fin de compte, le fait que les augmentations tarifaires n’aient pas eu l’impact que certains avaient prévu pourrait aider les économistes à mieux comprendre comment les politiques gouvernementales affectent l’économie globale.

« Au moins, cette année a mis à l’épreuve les limites de notre compréhension des impacts potentiels de l’élaboration des politiques sur l’économie », a déclaré Harris. «Je soupçonne qu’une leçon durable apprise, tant au cours de l’année 2025 que pendant la pandémie, est que la taille et la diversité de l’économie américaine la protègent généralement des fortes récessions.»