L’inflation est restée stable avant la guerre en Iran

Une mesure clé de l’inflation est restée stable en février avant que la guerre en Iran ne fasse monter en flèche les prix du gaz.

Le coût de la vie, tel que mesuré par l’indice des prix à la consommation, a augmenté de 2,4 % sur 12 mois en février, a annoncé mercredi le Bureau of Labor Statistics. Il s’agit de la même augmentation annuelle qu’en janvier et correspond aux prévisions d’une enquête menée auprès d’économistes par Fils de presse Dow Jones et Le Wall Street Journal. Les prix « de base », hors catégories volatiles de l’alimentation et de l’énergie, ont augmenté de 2,5% sur l’année, également comme le mois précédent et conforme aux attentes.

Le rapport montre que la trajectoire de l’inflation est restée stable avant la guerre en Iran, qui a fait grimper les prix moyens de l’essence au niveau national de plus de 50 cents le gallon au cours des deux dernières semaines. Les combats ont perturbé le transport maritime en provenance de la région productrice de pétrole.

« Nous devrions considérer cela comme un plancher d’inflation pour les mois à venir, et non comme un signe de ce qui va arriver », a écrit Jake Krimmel, économiste principal chez Realtor.com, dans un commentaire. « Le rapport d’aujourd’hui établit la base de référence la plus claire que nous puissions voir avant que de nouvelles pressions sur les prix ne se forment et ne s’accentuent ce printemps. »

L’inflation est restée obstinément au-dessus de l’objectif annuel de 2 % de la Réserve fédérale, les droits de douane ayant fait monter les prix de certains biens, même si l’inflation immobilière s’est ralentie. L’inflation a bondi fin 2021 alors que l’économie a rouvert ses portes après les restrictions liées à la COVID-19 et n’a pas encore retrouvé ses niveaux d’avant la pandémie.

Les catégories sensibles aux droits de douane ont augmenté, notamment l’habillement, qui a augmenté de 1,3% sur le mois, et l’ameublement, qui a augmenté de 0,3%. Les produits d’épicerie ont augmenté de 0,4 %, tandis que les restaurants ont augmenté de 0,3 %.

La décélération de l’inflation immobilière s’est poursuivie, les prix du logement n’ayant augmenté que de 0,2 % sur le mois, comme en janvier, et les loyers augmentant de 0,1 %, soit la plus faible augmentation mensuelle depuis janvier 2021.

À l’avenir, les perspectives d’inflation dépendront de la durée de la guerre en Iran, et notamment de la reprise ou non du trafic maritime via le détroit d’Ormuz. On estime que 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole passe par ce canal étroit, qui a été pratiquement fermé en raison de la menace d’attaques iraniennes contre les navires. Non seulement le gaz constitue un poste majeur dans le budget des ménages, mais la hausse des coûts du carburant peut également faire monter les prix d’autres biens et services, puisque la plupart des activités économiques dépendent des véhicules automobiles.

Qu’est-ce que cela signifie pour la Fed ?

Il est peu probable que le rapport sur l’inflation, relativement modéré, convainque les responsables de la Réserve fédérale de baisser les taux d’intérêt dans les mois à venir, estiment les économistes.

Les responsables de la Fed devraient plutôt maintenir le taux d’intérêt directeur de la banque centrale à un niveau élevé plus longtemps en attendant de voir comment la guerre affectera les prix. Le taux des fonds fédéraux affecte les coûts d’emprunt pour tous les types de prêts, et les responsables de la Fed le maintiennent élevé depuis 2022 pour décourager les emprunts et les dépenses et réprimer l’inflation. La Fed a abaissé ses taux à la fin de l’année dernière pour aider à stimuler un marché du travail chancelant, mais elle est restée en mode « attentiste » depuis sa dernière réunion en janvier.

L’incertitude liée à la guerre en Iran découragera probablement la Fed de prendre des mesures dans un avenir proche, estiment les économistes.

« Il est peu probable que l’indice des prix à la consommation de février fasse évoluer les perspectives de politique monétaire, car il ne s’agit que d’un aperçu des prix juste avant la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran, qui entraînera une inflation globale beaucoup plus forte en mars », a écrit Bernard Yaros, économiste américain en chef chez Oxford Economics, dans un commentaire.

Mise à jour du 11 mars 2026—Cette histoire a été mise à jour avec des détails supplémentaires issus du rapport CPI et des commentaires des économistes.