Points clés à retenir
- Après des années de croissance supérieure à la moyenne, Dollar General a prévu jeudi que la croissance des ventes ralentirait plus que prévu cette année.
- Les réductions des prestations SNAP, le ralentissement de la croissance des salaires et la hausse des prix de l’essence menacent tous de contraindre les consommateurs à faible revenu à freiner leurs dépenses discrétionnaires.
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Les magasins discount qui ont profité de la crise de l’inflation pourraient eux-mêmes en ressentir les effets cette année.
Les actions de Dollar General (DG) ont chuté jeudi après que le détaillant a prévu que les ventes à magasins comparables augmenteraient entre 2,2 % et 2,7 % au cours de son exercice 2026, un ralentissement par rapport aux 3 % de 2025 et légèrement inférieur aux estimations des analystes. Les perspectives, a déclaré la société, reflètent le « potentiel d’incertitude continue, en particulier dans le comportement des consommateurs ».
Les magasins à un dollar ont connu une croissance supérieure à la moyenne ces dernières années, poussée par les consommateurs à revenus moyens et élevés qui ont renoncé à leurs achats pour faire face à une inflation élevée et au ralentissement de la croissance des revenus. Les orientations de Dollar General ont soulevé la question de savoir si les pressions financières croissantes pèsent désormais suffisamment sur son principal consommateur à faible revenu pour compenser cela.
Pourquoi c’est important
Les économistes ont qualifié l’économie de ces dernières années de « forme en K », une référence aux fortunes divergentes des Américains à revenus élevés et faibles. De nombreux experts préviennent que la résilience des finances des pays à revenu élevé a faussé les données économiques de l’année écoulée, masquant la détresse financière des Américains et potentiellement surestimée la solidité de l’économie.
La pression exercée sur les Américains à faible revenu était évidente dans les résultats du détaillant. Les ventes comparables au sein de la « Value Valley » de Dollar General, une sélection tournante de 500 articles au prix de 1 $, ont augmenté d’environ 18 % au dernier trimestre, quatre fois plus vite que la moyenne de l’entreprise, selon le PDG Todd Vasos. « C’est ‘valeur, valeur, valeur’ à ce stade pour le consommateur », a déclaré Vasos aux analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la société jeudi.
Les consommateurs à faible revenu sont confrontés à un une variété de défis cette année. Les experts préviennent que les réductions des prestations SNAP adoptées par le One Big, Beautiful Bill de l’année dernière entraîneront la suppression ou la réduction substantielle de l’aide à l’épicerie de 4 millions d’Américains.
L’impact de la guerre en Iran sur les prix du pétrole et du gaz est également susceptible d’exercer une pression sur les principaux consommateurs de Dollar General. Le prix moyen national du gaz a augmenté jeudi pour la onzième journée consécutive et se situe désormais à plus de 20 % au-dessus de son niveau d’avant-guerre.
Éducation connexe
« À mesure que les prix du pétrole grimpent, l’entreprise a tendance à sous-performer en termes de ventes et de marges brutes », car ses clients sont plus sensibles à la hausse des coûts du carburant que le consommateur moyen, écrivent mardi les analystes d’UBS dans une note.
Non seulement les dépenses des ménages à faible revenu augmentent, mais leurs salaires stagnent. En février, la croissance des salaires après impôts a ralenti à 0,6 % pour le tiers des salariés les plus pauvres, selon les données de Bank of America.
Les pressions auxquelles sont confrontés les consommateurs à faible revenu contrastent avec les perspectives des Américains à revenus plus élevés. Le tiers le plus élevé des salariés a vu sa croissance salariale s’accélérer pour atteindre 4,2 % le mois dernier. L’écart entre le haut et le bas – 3,6 points de pourcentage – est le plus large observé dans les données remontant à 2015.
Les consommateurs à revenus élevés et à revenus faibles divergent également dans leurs sentiments à l’égard de l’économie. L’enquête sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan a très peu évolué entre janvier et février, car l’amélioration parmi les plus grands actionnaires et les répondants aux revenus plus élevés a été presque entièrement compensée par une baisse parmi les ménages à faible revenu et ceux sans actions.
