Points clés à retenir
- On s’attend généralement à ce que la Réserve fédérale maintienne son taux d’intérêt directeur dans une fourchette comprise entre 3,5 % et 3,75 % à l’issue de sa réunion de deux jours mercredi.
- Les décideurs politiques publieront leurs projections économiques trimestrielles, révélant comment ils s’attendent à ce que l’inflation, la croissance économique et d’autres paramètres économiques évoluent à la suite de la guerre en Iran.
- La Fed est prise entre la nécessité de maintenir les taux élevés plus longtemps pour juguler l’inflation et la nécessité de les baisser pour encourager les dépenses et aider le marché du travail.
Les décideurs de la Réserve fédérale sont presque certains de maintenir leur taux d’intérêt directeur inchangé lorsqu’ils décideront de leur politique monétaire cette semaine, la vraie question étant de savoir comment les responsables envisagent la guerre en Iran et ses effets sur l’inflation.
On s’attend généralement à ce que le Comité fédéral de l’Open Market maintienne le taux des fonds fédéraux dans sa fourchette actuelle de 3,5 % à 3,75 % lorsqu’il conclura sa réunion politique de deux jours mercredi. Ce serait la deuxième réunion consécutive où la banque centrale maintient son taux inchangé, après l’avoir réduit d’un quart de point lors de chacune de ses trois dernières réunions de 2025 afin de réduire les coûts d’emprunt sur tous les types de prêts et de stimuler un marché du travail chancelant.
Les marchés financiers évaluent à plus de 99 % la probabilité que la Fed maintienne sa politique inchangée, selon l’outil FedWatch du groupe CME, qui prévoit les mouvements de taux sur la base des données de négociation de contrats à terme sur les fonds fédéraux.
Ce que cela signifie pour l’économie
La Fed est devenue moins susceptible de réduire ses taux d’intérêt plus tard cette année, la guerre en Iran ayant fait grimper les prix du gaz et suscité des inquiétudes quant à une vague d’inflation plus large.
Moins prévisible est l’ensemble des projections économiques que les décideurs publieront parallèlement à la décision, montrant leurs prévisions en matière d’inflation, de chômage et la manière dont ils envisagent de modifier le taux des fonds fédéraux lors des prochaines réunions. Ces projections, ainsi que la conférence de presse d’après-réunion du président de la Fed, Jerome Powell, pourraient permettre de déterminer si la banque centrale réduira ou non les taux d’intérêt cette année.
Les marchés ont repoussé leurs attentes en matière de baisse des taux cette année et considèrent désormais une baisse des taux en octobre comme le scénario le plus probable, par rapport au mois dernier, où la première baisse était prévue pour juin. Les traders craignent que la guerre en Iran ne fasse grimper l’inflation et ne pèse sur le marché du travail, menaçant ainsi les deux côtés du double mandat confié par le Congrès à la Fed : maintenir l’inflation à un niveau bas et l’emploi à un niveau élevé.
Les économistes ont déclaré que la Fed serait réticente à prendre des mesures en réponse au conflit, étant donné les grandes incertitudes quant à sa durée et à la hausse des prix de l’énergie en fin de compte en raison de la perturbation des approvisionnements en pétrole causée par la guerre. Les projections des responsables de la Fed reconnaîtront très probablement le fait que la guerre est susceptible de faire augmenter l’inflation, au moins à court terme, ont écrit les économistes de la Deutsche Bank dirigés par l’économiste en chef Matthew Luzzetti dans un commentaire.
Éducation connexe
« Le résumé des projections économiques (SEP) ne devrait être que peu modifié, à l’exception des révisions à la hausse de l’inflation globale et de l’inflation de base du PCE pour cette année », ont-ils écrit.
Même avant le déclenchement de la guerre, la Fed était confrontée à un dilemme : maintenir des taux d’intérêt plus élevés plus longtemps pour décourager les emprunts et les dépenses et réprimer une inflation toujours obstinément supérieure à son objectif d’un taux annuel de 2 %, ou baisser les taux pour encourager les dépenses et l’embauche après le ralentissement significatif du marché du travail en 2025, suscitant des inquiétudes quant à une forte augmentation du chômage.
La Fed fait également face à une pression politique croissante. Le président Donald Trump a renouvelé cette semaine ses demandes répétées à la Fed de réduire fortement ses taux d’intérêt, une position à laquelle la Fed a résisté, craignant qu’une baisse des taux n’alimente l’inflation.
« Où est aujourd’hui le président de la Réserve fédérale, Jerome ‘Too Late’ Powell ? » Trump a publié cette semaine sur sa plateforme Truth Social. « Il devrait baisser les taux d’intérêt IMMÉDIATEMENT, sans attendre la prochaine réunion ! »
Le point de vue de Trump pourrait avoir plus de poids après mai, lorsque le mandat de Powell à la tête de la Fed expirera et que le choix de Trump, Kevin Warsh, prendra la relève à la tête du conseil d’administration de la banque centrale. Warsh a récemment appelé à des baisses de taux, mais son succès n’est pas garanti, puisqu’il doit convaincre la majorité des 12 membres du FOMC de voter en faveur de toute modification des taux.
En outre, la nomination de Warsh à son poste est toujours soumise à l’approbation du Sénat, où au moins un puissant législateur républicain s’est engagé à bloquer sa nomination pour protester contre l’enquête du ministère de la Justice sur la Fed et Powell.
