L’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran et les attaques continues contre des sites de services publics et d’infrastructures énergétiques dans le Golfe alimentent une fois de plus les craintes d’une inflation mondiale alors que les prix du pétrole montent en flèche.
Le ministère koweïtien de l’électricité et de l’eau a déclaré qu’une usine de production d’électricité et de dessalement avait été touchée dimanche pour la deuxième fois en deux jours, provoquant un incendie et affectant l’approvisionnement en électricité. Le ministère a déclaré que la centrale avait été attaquée par l’Iran et que des plans d’urgence avaient été activés pour protéger le réseau électrique national, tandis que les pompiers et les équipes techniques travaillaient pour contenir les dégâts et restaurer les infrastructures touchées.
Ces attaques surviennent alors que les températures montent en flèche au plus fort de l’été dans le Golfe, entraînant une consommation accrue d’électricité et d’eau. Le ministère de l’électricité, de l’eau et des énergies renouvelables a exhorté les citoyens et les habitants à rationner leur consommation d’électricité en raison des « circonstances exceptionnelles ».
« Jusqu’à présent, les approvisionnements restent ininterrompus, car le gouvernement prend des dispositions de manière proactive et agressive pour éviter toute forme de pénurie d’électricité et d’eau », a déclaré Junaid Ansari, directeur de la stratégie d’investissement et de la recherche chez Kamco Invest, basé au Koweït. La Nationale.
Par ailleurs, la Koweït Petroleum Corporation a déclaré samedi qu’une de ses installations pétrolières avait été soumise à des attaques iraniennes répétées, entraînant d’importants dégâts matériels et quelques blessés.
« L’ampleur des dégâts causés à la production pétrolière du Koweït reste à mesurer », a déclaré Mohamed Abu Basha, responsable de l’analyse macroéconomique chez EFG Hermes. Il y a eu une « reprise significative » de la production de brut du Koweït en juin, avec 1,65 million de barils par jour, contre 600 000 b/j les deux mois précédents, selon les données de l’Opep. Mais la production est restée bien en dessous du niveau d’avant-guerre de 2,6 millions de b/j.
« À cet égard, tout dommage supplémentaire augmenterait encore la pression sur les soldes budgétaires, pour lesquels nous prévoyons déjà un déficit budgétaire de 17 pour cent du PIB pour l’exercice actuel (exercice 2025-2026) », a ajouté M. Abu Basha.
Le Golfe entre dans cette période de reprise du conflit dans une « position beaucoup plus forte » qu’il y a dix ans, a déclaré Tim Fox, associé chez Capital Gate Advisers.
« Les gouvernements ont investi massivement dans la protection des infrastructures critiques, l’expansion des réserves stratégiques et le renforcement des capacités de réponse d’urgence. Ces mesures devraient leur permettre de résister aux attaques isolées et aux perturbations de courte durée », a-t-il déclaré. La Nationale.
« La véritable préoccupation n’est pas une seule grève mais une campagne soutenue ciblant les actifs interconnectés en matière d’énergie, d’électricité et de dessalement, qui mettrait à l’épreuve même les systèmes les plus résilients et pourrait potentiellement perturber la vie quotidienne dans la région. »
Craintes inflationnistes
Les États-Unis et l’Iran ont échangé des attaques quotidiennes au cours de la dernière semaine et demie, à la suite de l’échec effectif de l’accord de cessez-le-feu signé le mois dernier, leur confrontation pour le contrôle du détroit d’Ormuz alimentant les craintes d’un conflit régional plus large.
« Si l’Iran conclut que ses options militaires conventionnelles se rétrécissent, les infrastructures énergétiques restent l’un des rares domaines où il peut imposer des coûts économiques mondiaux sans affronter directement des forces militaires supérieures », a déclaré M. Fox. « Du point de vue de Téhéran, augmenter le coût économique du conflit pourrait renforcer sa position de négociation. »
Le regain de tensions a secoué les marchés de l’énergie, les prix du pétrole Brent grimpant à plus de 90 dollars le baril lundi, avant de réduire ultérieurement leurs gains.
La menace d’attaques contre les infrastructures énergétiques et les navires dans le détroit d’Ormuz, ainsi que les attaques contre plusieurs navires dans la guerre entre la Russie et l’Ukraine, ont accru la pression sur les prix du pétrole, a déclaré M. Ansari.
Même si les marchés sont devenus plus résilients, ils ne sont pas à l’abri, selon M. Fox. « Des attaques brèves ont désormais tendance à générer des hausses de prix brutales mais temporaires plutôt que des hausses durables. Cependant, cette hypothèse change radicalement si la capacité de production est réellement perdue plutôt que simplement menacée. Une panne prolongée affectant l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Koweït ou le Qatar resserrerait rapidement l’offre mondiale malgré les stocks disponibles », a-t-il déclaré.
Si le transit par le détroit, route vers laquelle transitent environ un cinquième des exportations de pétrole et de gaz, reste suspendu pendant une période prolongée, « la production de rechange ailleurs ne peut pas compenser car le goulot d’étranglement est le transport plutôt que la production », a déclaré M. Fox.
« Cela finirait par se traduire par une hausse des prix du pétrole, une augmentation des anticipations d’inflation et une pression renouvelée sur les banques centrales qui s’attendaient à assouplir leur politique monétaire. »
Il existe une « menace très importante » de sous-approvisionnement en pétrole brut et en gaz naturel en provenance du Moyen-Orient ainsi qu’en produits raffinés en provenance de Russie, provoquant « de graves inquiétudes quant à une inflation plus élevée à court terme », a reconnu M. Ansari.
« Des prix plus élevés ont déjà conduit certaines agences à prédire une destruction de la demande sur le marché du pétrole brut, tandis qu’une inflation plus élevée a conduit à de nouvelles discussions sur des hausses de taux plus tard cette année, malgré une inflation plus faible que prévu pour juin. »
Le Fonds monétaire international a averti ce mois-ci que même si l’économie mondiale reste résiliente malgré le choc de la guerre, l’inflation reste une préoccupation.
Le fonds a maintenu ses projections de croissance économique à moyen terme globalement inchangées, à 3 pour cent en 2026 et 3,4 pour cent en 2027. Mais il a déclaré que les progrès dans la réduction de l’inflation étaient au point mort, ce qui a forcé une révision à la hausse de ses prévisions.
« En ce qui concerne l’inflation, le tableau est un peu moins encourageant. L’inflation globale mondiale a été révisée à la hausse à 4,7 pour cent cette année, tandis que notre prévision d’inflation sous-jacente est globalement inchangée », a déclaré Petya Koeva Brooks, directrice adjointe du département des recherches du FMI. « En termes simples, la tendance à la désinflation qui était en place depuis début 2024 est au point mort. »
Les analystes s’attendent au début d’un nouveau cycle de resserrement des taux alors que les banques centrales tentent de contenir l’inflation, ce qui est difficile pour les emprunteurs car cela va comprimer les budgets des ménages et augmenter les coûts de financement des entreprises.
Si le conflit évolue vers une campagne prolongée contre les infrastructures énergétiques du Golfe ou maintient effectivement le détroit d’Ormuz fermé, « les conséquences s’étendraient bien au-delà du Moyen-Orient, resserrant les approvisionnements énergétiques, ravivant les pressions inflationnistes et augmentant le risque d’un ralentissement économique mondial plus large », a déclaré M. Fox.
