Les banques centrales ont acheté un volume record de 289 tonnes d’or au deuxième trimestre, soit une augmentation annuelle de 74 pour cent, alors que l’incertitude géopolitique a renforcé les arguments en faveur du lingot comme actif de réserve, a déclaré le Conseil mondial de l’or.
Cela représente également une multiplication par cinq par rapport au total révisé de 57 tonnes du premier trimestre, a ajouté le conseil basé à Londres.
La Banque nationale de Pologne a été le plus gros acheteur, ajoutant 51 tonnes pour porter ses réserves d’or à 632 tonnes fin juin, suivie par la Banque populaire de Chine, qui a acheté 33 tonnes – son plus gros ajout trimestriel depuis le quatrième trimestre 2023 – pour porter ses avoirs à 2 346 tonnes.
D’autres achats notables ont été réalisés par les banques centrales d’Ouzbékistan (16 tonnes), du Kazakhstan (15 tonnes), de Jordanie (six tonnes) et de République tchèque (six tonnes).
Les régulateurs restent convaincus que l’or conserve sa « valeur stratégique » dans la mesure où il permet la diversification de leurs réserves, qui à leur tour les protègent contre les incertitudes géopolitiques et des marchés financiers, ont déclaré les analystes du WGC.
« Le rôle de l’or en tant que réserve de valeur à long terme continue d’occuper une place importante dans la réflexion des banques centrales… le contexte géopolitique plus large, ainsi que la baisse des prix de l’or, ont probablement fourni un certain soutien à l’augmentation des achats au deuxième trimestre », ont-ils déclaré.
« Avec une incertitude accrue et un désir de longue date de diversification des réserves, cela a probablement contribué à soutenir l’appétit des banques centrales. »
Toutefois, pour le premier semestre de l’année, les achats nets sont tombés à 345 tonnes, le niveau le plus bas depuis quatre ans, les banques centrales de Turquie, de Russie et d’Azerbaïdjan étant en tête des ventes, selon le rapport.
Le WGC souligne néanmoins que le sentiment des banques centrales à l’égard de l’or reste « particulièrement… (et) exceptionnellement fort ».
« Le message plus large de l’activité du premier semestre est donc celui d’une demande d’or continue, mais inégale, de la part des banques centrales », ajoute-t-il.
L’or est largement considéré comme une valeur refuge et une protection contre l’inflation, les investisseurs affluant vers ce métal précieux, surtout en temps de crise.
Il a toutefois connu une tendance à la baisse pendant la guerre entre les États-Unis et l’Iran, la hausse des prix de l’énergie ayant fait grimper à la fois les prix du pétrole et l’inflation.
Le métal précieux, qui avait atteint plusieurs sommets avant le conflit, s’est fortement redressé depuis le déclenchement de la guerre le 28 février, mais a depuis perdu près de 23 pour cent à partir de ce moment-là. L’actif est resté stable jusqu’à présent cette semaine.
« Les gestionnaires de réserves continuent de considérer l’or comme une composante importante des réserves officielles, même si les prix élevés et les besoins de liquidité spécifiques à chaque pays influencent le calendrier et l’ampleur des transactions individuelles », ont déclaré les analystes du WGC.
Les Émirats arabes unis mènent les investissements dans l’or
Les investissements en or, quant à eux, ont diminué à 262 tonnes au deuxième trimestre, en raison d’un pivotement des sorties de fonds négociés en bourse sur l’or et d’un ralentissement de la demande de lingots et de pièces, a indiqué le WGC.
En conséquence, les investisseurs ont fait preuve de plus de prudence dans une période de correction des prix et de consolidation, avec des taux d’intérêt potentiellement plus élevés sur certains marchés, a déclaré le WGC.
Au Moyen-Orient, la demande d’investissement en or est restée forte au cours de la période, les tensions géopolitiques ayant stimulé les achats de valeurs refuges, tandis que la correction des prix a encouragé la chasse aux bonnes affaires.
Les Émirats arabes unis sont en tête de la région, les investissements ayant bondi de 34 pour cent sur le trimestre et de 30 pour cent par an pour atteindre 5,3 tonnes. La demande au Koweït et en Arabie Saoudite a également été remarquable, affichant des augmentations de 25 pour cent et 23 pour cent respectivement.
L’Inde, où l’or joue un rôle majeur dans la finance et la tradition, a enregistré une augmentation de 9 pour cent sur un an, à 50 tonnes, dans un contexte d’incertitude sur les prix à court terme qui a freiné la demande. Les acheteurs ont également dû faire face à une augmentation des droits d’importation sur l’or.
« Des épisodes d’achats à la baisse ont été observés au cours du trimestre, les investisseurs continuant généralement à considérer l’or comme un actif stratégique », indique le rapport.
La demande de bijoux, en revanche, a chuté à 278 tonnes au deuxième trimestre, l’un des plus faibles jamais enregistrés par le WGC, car les prix élevés limitent l’accessibilité et incitent les consommateurs à acheter moins, a indiqué le WGC.
Le Moyen-Orient a connu une baisse annuelle globale de 19 pour cent. Tous les marchés suivis par le WGC dans la région ont également chuté, les Émirats arabes unis enregistrant le plus important, avec une baisse de 28 pour cent. L’Inde a diminué de 15 pour cent sur un an.
« Les consommateurs continuent de s’adapter à l’environnement des prix. Les produits légers ont gagné des parts de marché sur de nombreux marchés, tandis que les modèles à faible carat se sont développés dans certaines régions d’Asie », ont déclaré les analystes du WGC.
« L’attrait croissant des produits d’investissement en or est également resté un frein aux volumes de bijoux, en particulier là où des primes plus faibles – et dans certains cas un traitement fiscal plus favorable – ont rendu les lingots et les pièces plus attractifs. »
