Les réserves de change de l’Égypte ont dépassé 55 milliards de dollars pour la première fois dans l’histoire du pays le mois dernier, a déclaré mercredi le Premier ministre Mostafa Madbouly, mais les ménages du pays continuent d’attendre les effets de l’amélioration macroéconomique.
M. Madbouly a déclaré que la Banque centrale avait rapporté que les réserves avaient augmenté d’environ 2 milliards de dollars en un seul mois, ce qui est « un bon indicateur » qui « reflète la stabilité de l’économie égyptienne ».
Il a également reconnu que même si l’inflation baissait, les consommateurs n’en ressentaient pas les effets. « Le citoyen peut dire que ces chiffres sont très bons, mais ce qui lui importe, c’est de voir les prix se stabiliser et baisser », a-t-il déclaré.
Le président Abdel Fattah El-Sissi avait chargé une commission d’élaborer des mesures de stabilisation des prix pour garantir la disponibilité des marchandises et freiner les abus, qui devaient être présentées au cabinet dans les 10 jours.
Les détails restent minces et le gouvernement a lancé à plusieurs reprises des initiatives similaires qui n’ont guère contribué à atténuer les pressions exercées sur les citoyens.
Le pays est confronté à une pression croissante due aux prix élevés du pétrole, qui ont augmenté en raison de l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran.
M. Madbouly a également repoussé mercredi les appels généralisés visant à annuler les augmentations du prix du carburant imposées en mars, alors que le brut est passé d’environ 72 dollars le baril il y a deux semaines à 85 dollars le baril.
Les événements de la région, a-t-il dit, ont « confirmé le bien-fondé » d’agir avec prudence.
L’économie égyptienne « reste remarquablement sensible aux pressions extérieures, et la plus grande preuve en est la rapidité avec laquelle l’état de l’économie change d’une semaine à l’autre », a déclaré l’économiste Moustafa Badra. La Nationale.
Le pays est « à la merci de la géopolitique », a-t-il déclaré.
La facture des importations d’énergie est devenue « le plus gros point de pression sur l’économie ces derniers mois », accentuée chaque été alors que 110 millions de personnes passent au refroidissement en juillet et août, a-t-il ajouté.
Les réserves record sont le produit d’une stratégie délibérée, que M. Badra a décrite comme consistant à laisser la livre égyptienne absorber les chocs plutôt que de brûler ses réserves pour la défendre. Cette approche est garantie par les dépôts du Golfe auprès de la banque centrale, liant le pare-feu monétaire égyptien à la région dont l’instabilité la menace désormais.
Au-delà des chiffres généraux, le tableau structurel est moins rassurant. Le déficit du compte courant a plus que doublé pour atteindre 5,1 milliards de dollars au cours des trois premiers mois de l’année, contre 2,3 milliards de dollars un an plus tôt, selon les données de la banque centrale publiées en début de semaine.
La dette totale a grimpé à 164,8 milliards de dollars fin mars. Le service de la dette absorbe déjà environ 83 pour cent des recettes fiscales, selon le Fonds monétaire international.
Cependant, il y a aussi de quoi être optimiste. Les investissements directs étrangers ont augmenté d’environ un tiers pour atteindre 13 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de l’exercice clos le 30 juin.
Les envois de fonds, la plus grande source de devises étrangères pour l’Égypte, ont augmenté de plus de 30 pour cent au cours du dernier exercice budgétaire. L’indice de référence de la bourse est en hausse d’environ 25 pour cent et un accord entre les services du FMI en juin pourrait débloquer environ 1,6 milliard de dollars, prolongeant ainsi le programme jusqu’en décembre.
Mais cet optimisme se heurte également aux décisions politiques du gouvernement. Pour maintenir l’argent étranger dans sa dette, la banque centrale a maintenu son taux directeur à 19 pour cent, même si l’inflation baisse, car une réduction éroderait le « carry » des titres à haut rendement qui attire les investisseurs et finance le déficit.
M. Badra a averti que si le pétrole reste élevé, « la hausse des coûts du carburant et des transports pourrait alimenter une inflation plus large, rendant plus difficile pour les banques centrales de justifier une réduction des taux d’intérêt ».
« De nombreux médias doivent faire preuve de plus de retenue avant de publier des rapports lyriques sur la façon dont notre économie s’améliore et sur la fin des troubles », a déclaré M. Badra.
