Le Fonds monétaire international a considérablement abaissé ses projections pour 2026 pour les économies du Golfe en raison de la fermeture prolongée du détroit d’Ormuz, et a repoussé ses prévisions sur la réouverture de la voie navigable.
Dans sa dernière Perspectives de l’économie mondialepublié mardi, le FMI a également revu à la baisse ses prévisions pour l’ensemble de la région. L’économie du Moyen-Orient et de l’Afrique du Nord devrait se contracter de 2 pour cent cette année, soit une révision à la baisse de 3,1 points de pourcentage par rapport aux projections d’avril. C’est la seule région qui devrait enregistrer une contraction économique cette année.
Le FMI a maintenu ses prévisions de croissance mondiale pour 2026 à 3,1 pour cent et a relevé sa projection pour 2027 à 3,4 pour cent.
« C’est le résultat net de deux forces principales qui façonnent les perspectives », a déclaré aux journalistes Silvana Tenreyro, économiste en chef du FMI, faisant référence au choc négatif de l’offre dû à la guerre en Iran et au choc positif de la demande dû au boom des infrastructures d’IA.
Le fonds a déclaré que l’économie mondiale avait jusqu’à présent été capable de résister à l’impact du choc énergétique de la guerre en Iran, grâce à une combinaison de facteurs, notamment l’ajustement de l’offre, la réduction des stocks, la baisse de l’intensité énergétique et l’adaptation des ménages et des entreprises à la hausse des prix.
Les dernières prévisions surviennent alors que l’Arabie saoudite s’est engagée à poursuivre ses approvisionnements en pétrole sur le marché malgré l’escalade des attaques contre le royaume ces derniers jours par les rebelles Houthis soutenus par l’Iran.
Le nombre de navires transitant par le détroit d’Ormuz a diminué ces derniers jours après que les attaques de pétroliers ont atteint leur plus grand nombre hebdomadaire cette année le 9 octobre. Un pétrolier a traversé la voie navigable samedi, contre huit la veille, selon les données de la société d’analyse Kpler.
Les dégagements totaux confirmés d’Ormuz s’élèvent à environ 11,9 millions de barils par jour, soit environ 30 pour cent de moins que le niveau de référence d’avant-guerre, selon les données de Kpler, bien que les chiffres quotidiens aient fluctué énormément.
Les perturbations de l’approvisionnement énergétique dues à la guerre en Iran sont le dernier d’une série de chocs que l’économie mondiale a traversés ces dernières années. Il s’agit notamment de la dispute sur les tarifs douaniers de 2025, de l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022, de la pandémie de Covid-19 et du cycle de resserrement mondial qui a suivi.
« L’économie a fait preuve de résilience, mais cette résilience atteint ses limites », a déclaré Mme Tenreyro. « La tâche qui nous attend consiste à passer de la stratégie d’adaptation à la reconstruction, en rétablissant l’espace budgétaire et en rétablissant la résilience du côté de l’offre. »
L’économie a fait preuve de résilience, mais cette résilience atteint ses limites
Silvana Tenreyro,
Économiste en chef du FMI
Le fonds a déclaré que les perspectives économiques sont très inégales d’un pays à l’autre, reflétant des différences dans leur exposition aux matières premières, aux activités liées à l’IA et aux coûts d’emprunt.
La croissance globale du PIB aux États-Unis devrait être de 2,3 pour cent, contre 1,1 pour cent pour la zone euro, 1,3 pour cent au Royaume-Uni, 0,7 pour cent au Japon et 1,1 pour cent au Canada.
La croissance en Chine, qui est classée parmi les économies émergentes, devrait ralentir à 4,5 pour cent en 2026, contre 7 pour cent pour l’Inde et 3,6 pour cent pour le Pakistan.
Perspectives du Golfe
Le FMI prévoit que l’économie des Émirats arabes unis se contractera de 3,9 pour cent cette année avant de rebondir à un taux de croissance de 7,7 pour cent en 2027, sous réserve de la normalisation des routes maritimes et de la réouverture du détroit d’Ormuz.
Les nouvelles projections pour la deuxième économie du monde arabe reflètent une dégradation de 7 points de pourcentage pour 2026 et une hausse de 2,4 points de pourcentage pour 2027 par rapport aux prévisions du fonds d’avril.
Bahreïn, le Koweït et le Qatar devraient connaître des contractions à deux chiffres, respectivement de 11,3, 16,7 et 15,6 pour cent en 2026.
Le fonds a également revu à la baisse ses prévisions pour l’Arabie saoudite, mais s’attend à ce que la baisse soit moins forte que celle de Bahreïn, du Koweït et du Qatar en raison de ses routes d’exportation diversifiées. Le fonds s’attend à ce que l’Arabie saoudite ralentisse, passant d’un taux de croissance positif de 4,6 pour cent l’année dernière à une contraction de 3,3 pour cent cette année.
Oman est le seul membre du CCG à connaître une croissance économique positive de 4,1 % en 2026.
Les dernières prévisions supposent que la réouverture progressive du détroit d’Ormuz reprendra en mars 2027, avec un retour aux conditions d’avant-guerre d’ici octobre. Il note également que l’incertitude devrait rester élevée tout au long de l’année prochaine.
Dans ces conditions, les exportateurs de pétrole devraient voir leur activité économique rebondir l’année prochaine, à l’instar des Émirats arabes unis. La croissance globale du PIB à Bahreïn, au Koweït et au Qatar augmenterait respectivement de 13,9, 17,1 et 18,8, a indiqué le fonds. L’activité économique de l’Arabie saoudite s’accélérerait à un rythme de 7,9 pour cent. Le ministère des Finances du royaume a déclaré la semaine dernière que son économie devrait croître de 12,8 pour cent l’année prochaine.
D’autres exportateurs de pétrole ont également été confrontés à des dégradations pour 2026, notamment l’Irak à moins 16 pour cent et l’Iran à moins 7,6 pour cent, ce dernier étant également touché par des sanctions renforcées et un blocus naval américain.
Dans le même temps, le fonds a déclaré que les importateurs de la région devraient rester relativement résilients. L’économie égyptienne devrait connaître une croissance de 5,1 % en 2026, soit plus de 8 points de pourcentage de moins que les prévisions d’avril du FMI. L’économie du Maroc devrait croître de 4,5 pour cent et celle de la Jordanie de 2,7 pour cent. Le fonds n’a pas soumis de projections pour le Liban.
Les conflits et le boom de l’IA font monter l’inflation
Le fonds a déclaré que même si la guerre en Iran et le développement de l’IA entraînaient la croissance dans des directions opposées, les deux renforçaient les pressions inflationnistes.
L’inflation globale mondiale devrait augmenter pour atteindre 4,7 pour cent en 2026 avant de baisser à 4,1 pour cent en 2027, soit une projection cumulée à la hausse de 0,7 point de pourcentage.
Mme Tenreyro a déclaré que cela faisait augmenter les coûts d’emprunt dans les économies avancées à un moment où la dette publique était déjà élevée. La Réserve fédérale américaine et d’autres banques centrales des économies avancées ont déjà commencé à relever leurs taux d’intérêt ou devraient le faire ce trimestre.
« Cette interaction entre une dette élevée et des coûts de financement élevés a, à son tour, accru les inquiétudes et les risques budgétaires », a déclaré Mme Tenreyro.
Les obligations mondiales ont été soumises à des pressions considérables ces dernières semaines en raison des craintes d’une hausse des prix de l’énergie, de taux d’intérêt plus élevés pendant une longue période et des inquiétudes concernant les dépenses publiques incontrôlées.
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, une référence pour les coûts d’emprunt mondiaux, s’est récemment négocié à son plus haut niveau depuis 2002. Les obligations du Japon, de la France, de l’Allemagne et du Royaume-Uni ont également récemment atteint des sommets sur plusieurs décennies.
Pimco, une société mondiale de gestion d’investissements, a averti la semaine dernière que le rendement des bons du Trésor à 10 ans pourrait atteindre 6 pour cent pour la première fois depuis 2000.
