Le drame à trois Netflix-Paramount-Warner Bros. ne cesse de se réchauffer

Un accord médiatique majeur en préparation a apporté une autre tournure.

Warner Bros. Discovery (WBD) a relancé mardi les négociations avec Paramount Skydance (PSKY), donnant au prétendant rival sept jours pour produire une « meilleure et dernière offre » suffisamment bonne pour lui faire renoncer à son accord avec Netflix (NFLX). Bien que le conseil d’administration de Warner continue de recommander cette dernière fusion, la décision de renouer avec Paramount montre que la bataille aux enjeux élevés entre les géants des médias n’est pas terminée.

Le dernier rebondissement de ces mois de lutte pour le prix – des marques de médias haut de gamme comme HBO et DC Studios – fait suite à la Paramount qui a fait miroiter de manière informelle sa propre offre, de multiples offres visant à apaiser Warner Bros. inquiétudes et une tentative de rachat hostile. Les actions de Paramount ont augmenté de plus de 5 % mardi matin, tandis que les actions de Warner Bros. ont augmenté de 2 % alors que les indices généraux du marché reculaient. L’action de Netflix est en baisse de plus de 1 %.

Paramount, dirigé par David, le fils de Larry Ellison, a officiellement proposé 30 $ par action pour Warner, mais les négociations n’ont rouvert qu’après qu’un haut représentant de Paramount a récemment informé un membre du conseil d’administration de Warner Bros. qu’il acceptait de payer un dollar supplémentaire par action si le conseil d’administration de la société autorisait une discussion formelle ; la personne a également déclaré que ce chiffre n’était pas la « meilleure et finale » proposition de Paramount, selon les documents déposés par Warner Bros.

La balle est désormais dans le camp de Paramount. « Nous vous écrivons pour vous informer que Netflix a accepté d’accorder à WBD une dérogation à certains termes de l’accord de fusion Netflix pour nous permettre, jusqu’au 23 février, de dialoguer avec PSKY pour clarifier votre proposition, qui, selon nous, inclura un prix par action WBD supérieur à 31 dollars », a déclaré le PDG de Warner Bros., David Zaslav, dans une lettre à Paramount incluse dans les documents déposés mardi.

Netflix a offert en décembre 27,75 $ par action en espèces à Warner Bros. Actifs de télévision et de cinéma à l’exclusion de ses réseaux de télévision médiatiques traditionnels, ces derniers dont Warner Bros. envisage de se scinder en une entité distincte. La dernière offre formelle de Paramount était de 30 dollars par action pour l’ensemble de la société, y compris CNN, et elle a accepté la semaine dernière de payer à Warner Bros. Discovery les frais de rupture de 2,8 milliards de dollars que la société devrait à Netflix si leur accord était résilié, plus les frais de remboursement de la dette, selon les documents déposés.

Paramount a en outre accepté de payer également aux actionnaires de Netflix 25 cents par action, soit environ 650 millions de dollars en espèces, pour chaque trimestre au cours duquel l’accord n’a pas été conclu à partir de l’année prochaine, selon les documents déposés. (L’un de ses principaux arguments pour expliquer pourquoi Paramount pense que son offre est supérieure est qu’elle a plus de chances d’obtenir l’approbation réglementaire.)

Warner Bros.’ Le conseil d’administration a déclaré que l’offre de Netflix restait « dans le meilleur intérêt des actionnaires de WBD », selon la société. Mardi, elle a déposé et commencé à envoyer des déclarations de procuration pour une assemblée extraordinaire le 20 mars, au cours de laquelle les actionnaires confirmeraient ou refuseraient l’adéquation recommandée par le conseil d’administration.