Points clés à retenir
- L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle a augmenté de 2,9 % sur l’année en décembre, dépassant les attentes des prévisionnistes et atteignant son plus haut niveau depuis mars 2024.
- Le PCE de base, qui exclut les coûts volatils des aliments et de l’énergie, a augmenté de 3 %, son niveau le plus élevé depuis février dernier.
- Le rapport est une autre indication que les efforts de la Réserve fédérale pour ramener l’inflation à un taux annuel de 2 % ont encore un long chemin à parcourir et pourraient faire pression sur la Fed pour qu’elle maintienne des taux d’intérêt élevés.
Après une année mouvementée, la mesure d’inflation préférée de la Réserve fédérale a terminé l’année 2025 à un niveau plus élevé qu’elle ne l’était au début.
Les prix à la consommation mesurés par les dépenses de consommation personnelle ont augmenté de 2,9 % sur 12 mois en décembre, contre une augmentation annuelle de 2,8 % en novembre et atteignant leur plus haut niveau depuis mars 2024, a annoncé vendredi le Bureau of Economic Analysis. C’est plus que le taux d’inflation annuel de 2,8% prévu par les prévisionnistes, selon une enquête menée auprès d’économistes par Fils de presse Dow Jones et Le Wall Street Journal. Les prix « de base » hors catégories volatiles alimentaires et énergétiques ont augmenté de 3% sur 12 mois, la plus forte hausse annuelle depuis février et conforme aux attentes.
Ce que cela signifie pour l’économie
Une inflation persistante et élevée pèse sur les budgets des ménages et rend la Réserve fédérale plus réticente à réduire les coûts d’emprunt pour stimuler l’économie.
La hausse des prix de base est particulièrement remarquable car c’est la référence utilisée par les responsables de la Réserve fédérale pour déterminer si l’inflation atteint l’objectif de la Fed d’un taux annuel de 2 %. Cela n’a plus été le cas depuis 2021, lorsque la pandémie a perturbé les chaînes d’approvisionnement et provoqué une flambée de hausses de prix.
Au début de 2025, l’inflation était en baisse, mais a recommencé à augmenter en avril après l’annonce par le président Donald Trump du « Jour de la Libération » de droits de douane drastiques sur les partenaires commerciaux des États-Unis. Les commerçants ont répercuté les tarifs sur leurs clients, faisant monter les prix de nombreux produits. Cependant, l’inflation globale n’a pas augmenté de manière significative, en partie parce que les coûts du logement se sont stabilisés.
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Une inflation obstinément élevée a des implications sur le taux d’intérêt directeur de la Fed, alors que la banque centrale tente d’équilibrer son double mandat consistant à maintenir l’inflation sous contrôle et l’emploi à un niveau élevé. Si l’inflation ne parvient pas à ralentir dans les mois à venir, cela pourrait inciter la Fed à maintenir le taux des fonds fédéraux à un niveau élevé plus longtemps, maintenant ainsi une pression à la hausse sur les coûts d’emprunt des prêts dans l’espoir de décourager l’emprunt et de permettre un rééquilibrage de l’offre et de la demande.
Le taux des fonds fédéraux influence les coûts d’emprunt pour tous les types de prêts. Les responsables de la Fed ont maintenu le taux directeur en janvier après l’avoir réduit d’un quart de point lors de chacune de ses trois réunions précédentes afin de stimuler le marché du recrutement en difficulté.
« Cela va susciter davantage d’inquiétudes au sein de la Fed, selon lesquelles l’inflation doit être à nouveau examinée de plus près », a écrit Heather Long, économiste en chef de la Navy Federal Credit Union, dans un commentaire.
Le rapport était censé être publié en janvier mais a été retardé par la fermeture du gouvernement en octobre et novembre.
Les chiffres du PCE sont arrivés le jour même où le gouvernement a publié les données du PIB du quatrième trimestre, qui montraient que la croissance économique était plus faible que prévu au quatrième trimestre.
