Points clés à retenir
- Les employeurs américains ont supprimé 92 000 emplois en février, ce qui en fait le pire mois de création d’emplois depuis octobre.
- Le ralentissement a été une surprise pour les économistes, qui s’attendaient à ce qu’il crée 50 000 emplois et maintienne sa dynamique après une forte hausse en janvier.
Le marché du travail était censé se stabiliser en février. Au lieu de cela, il a plongé.
Février a été le pire mois pour le marché du travail depuis octobre, alors que les employeurs ont supprimé de manière inattendue 92 000 emplois et que le taux de chômage a augmenté à 4,4% contre 4,3% en janvier, a annoncé vendredi le Bureau of Labor Statistics.
Les pertes d’emplois et la hausse du chômage ont surpris les prévisionnistes, qui prévoyaient une création de 50 000 emplois et un taux de chômage stable, selon une enquête menée auprès d’économistes par Fils de presse Dow Jones et Le Wall Street Journal.
Le rapport était très attendu car il servirait de baromètre pour déterminer si le marché du travail se stabilisait après le récent ralentissement ou si le ralentissement se poursuivait. 2025 a été l’année la plus lente en matière de création d’emplois hors récession depuis plus de 20 ans. Une reprise surprise de la création d’emplois en janvier a fait naître l’espoir d’une amélioration du marché, mais la perte d’emplois en février a été un signal clair que le marché du travail continue de s’essouffler.
« Alors que le rapport sur l’emploi de janvier a fait naître l’espoir que le marché du travail pourrait franchir un cap, le rapport de février fait pencher la discussion dans la direction opposée, soulignant plutôt des signes continus de ralentissement et l’émergence de signes avant-coureurs dans plusieurs secteurs », a écrit Cory Stahle, économiste du site d’emploi Indeed, dans un commentaire.
Ce que cela signifie pour l’économie
Le ralentissement du marché du travail signale une faiblesse globale de l’économie et pourrait encourager les responsables de la Réserve fédérale à abaisser son taux d’intérêt directeur pour encourager les emprunts et les dépenses et stimuler l’embauche.
Les détails du rapport n’ont fait que souligner ce message. Les deux mois précédents ont été révisés à la baisse d’un total de 69 000 emplois, transformant le gain de 48 000 emplois de décembre en une perte de 17 000. L’économie a perdu des emplois au cours de cinq des neuf derniers mois.
Éducation connexe
Les statistiques ont été ébranlées par une grève des infirmières à New York, qui a contribué à faire baisser l’emploi dans le secteur de la santé de 28 000 en février, alors que le secteur avait été le point le plus brillant du marché du travail, avec la création de 77 000 postes en janvier.
Le ralentissement de l’emploi pourrait avoir des conséquences importantes sur les coûts d’emprunt. La perte d’emplois pousse les responsables de la Réserve fédérale à réduire les taux d’intérêt pour encourager les emprunts et les dépenses et empêcher une forte augmentation du chômage.
On s’attend largement à ce que les responsables de la Fed maintiennent les taux stables lors de leur prochaine réunion plus tard ce mois-ci, mais les traders ont augmenté leurs paris sur la date de la prochaine baisse des taux. Les chances d’une baisse des taux en juin sont passées de 30 % jeudi à 36 %, selon l’outil FedWatch du groupe CME, qui prévoit les mouvements de taux sur la base des données de négociation de contrats à terme sur les fonds fédéraux.
« Cela va rendre plus difficile pour la Fed de faire accepter le discours sur la stabilisation du marché du travail qui a été utilisé pour justifier la patience face à de nouvelles baisses de taux », a écrit Elyse Ausenbaugh, responsable de la stratégie d’investissement chez JP Morgan Wealth Management, dans un commentaire.
Toutefois, les baisses de taux sont encore loin d’être garanties, dans la mesure où la Fed est également sous pression pour maintenir ses taux d’intérêt plus élevés plus longtemps afin de faire baisser l’inflation.
La hausse des coûts de l’énergie due à la guerre en Iran ajoute à la pression inflationniste et augmente les risques que l’économie entre dans une période de croissance économique stagnante, combinée à une inflation élevée connue sous le nom de « stagflation ».
De plus, les dernières décisions de justice contre les tarifs douaniers du président Donald Trump et son imposition d’une nouvelle taxe à l’importation de grande ampleur ont conduit à une nouvelle vague d’incertitude sur la politique commerciale, ce qui pourrait peser sur l’économie.
« Ajoutez la hausse des prix du pétrole en raison du conflit au Moyen-Orient et du regain d’incertitude tarifaire à l’histoire complexe du marché de l’emploi, et vous obtenez un mélange délicat et stagflationniste de risques en toile de fond pour la Fed », a écrit Ausenbaugh.
Mise à jour, 6 mars 2026—Cet article a été mis à jour avec les commentaires d’économistes et une discussion sur les implications pour la politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
