Points clés à retenir
- L’indice des prix à la consommation (IPC), une mesure de l’inflation, a augmenté régulièrement en octobre, correspondant aux attentes des prévisionnistes.
- La trajectoire de l’inflation est probablement suffisamment favorable pour que la Fed reste sur la bonne voie pour réduire les coûts d’emprunt lors de sa prochaine réunion en décembre.
- L’élection de Donald Trump a alimenté les craintes d’une résurgence de l’inflation s’il mettait en œuvre les tarifs douaniers promis pendant la campagne électorale.
Les prix à la consommation ont augmenté régulièrement en octobre, à un rythme probablement suffisamment modeste pour maintenir la Réserve fédérale sur la bonne voie pour réduire à nouveau les taux d’intérêt.
Le coût de la vie, tel que mesuré par l’indice des prix à la consommation (IPC), a augmenté de 2,6 % au cours de l’année se terminant en octobre, contre une augmentation annuelle de 2,4 % en septembre, a annoncé mercredi le Bureau of Labor Statistics. Cette augmentation correspond aux attentes des prévisionnistes interrogés par Fils de presse Dow Jones et Le Wall Street Journal.
Malgré la hausse mesurée d’une année sur l’autre, les détails du rapport montrent que l’inflation est restée relativement stable au cours des derniers mois. Mesurés sur une base mensuelle, les prix ont augmenté de 0,2 % en octobre par rapport à septembre, au même rythme qu’en juillet, août et septembre. L’inflation « sous-jacente », qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, a augmenté de 0,3%, comme au cours des deux mois précédents.
La majeure partie de l’inflation en octobre provenait du logement. Les frais de logement ont augmenté de 0,4 % en octobre après avoir augmenté de 0,2 % en septembre.
Le taux d’inflation s’est ralenti cette année et, selon certaines mesures, il est très proche du taux de référence de la Réserve fédérale, soit une augmentation annuelle stable de 2 %. Elle a également considérablement ralenti par rapport à la hausse des prix post-pandémique, qui a culminé en juin 2022. Les responsables de la Fed se sont déclarés convaincus que l’inflation était sur une trajectoire descendante ferme.
L’IPC change-t-il les perspectives de la Fed ?
Les données d’inflation de mercredi mettent en lumière les budgets des ménages et ont des implications sur les coûts d’emprunt de tous types de prêts dans les mois à venir.
Une inflation plus faible pourrait inciter la Fed à réduire son taux directeur des fonds fédéraux, ce qui influence les taux d’intérêt sur les cartes de crédit, les hypothèques et autres prêts. La Fed a abaissé en septembre son taux directeur par rapport à son plus haut niveau en deux décennies, et a enchaîné avec une autre baisse de taux en novembre. Avec ces réductions, les banquiers centraux visent à encourager davantage d’emprunts et de dépenses pour stimuler l’économie.
Tout signe d’inflation plus élevée que prévu pourrait inciter la Fed à retarder toute nouvelle réduction des taux. Toutefois, les économistes ont déclaré que les données d’octobre correspondant aux attentes encourageraient probablement les décideurs de la Fed à continuer de réduire les taux.
« Une forte inflation sous-jacente laisse la Fed sur la bonne voie pour réduire ses taux en décembre », a écrit Lindsay Rosner, responsable des investissements obligataires multisectoriels chez Goldman Sachs Asset Management, dans un commentaire. « Après une série de données automnales inhabituellement chaudes , le chiffre d’aujourd’hui apaise les craintes d’un ralentissement imminent du rythme des baisses de taux. »
Les marchés financiers ont augmenté leurs paris sur une baisse des taux lors de la prochaine réunion de la Fed en décembre. Tard mercredi matin, les traders tablaient sur une probabilité de 82 % d’une baisse des taux en décembre, contre 59 % la veille, selon l’outil FedWatch du groupe CME, qui prévoit les mouvements de taux sur la base des données de négociation de contrats à terme sur les fonds fédéraux.
Toutefois, le changement d’administration présidentielle introduit une certaine incertitude quant à l’évolution de l’inflation et à la baisse des taux de la Fed au cours des prochains mois. Les économistes et les marchés financiers estiment généralement que le programme économique de réduction d’impôts et de droits de douane du nouveau président Donald Trump pourrait alimenter l’inflation et décourager la Fed de réduire davantage les coûts d’emprunt.
« Avec l’incertitude élevée concernant les politiques budgétaires et commerciales, il existe un risque que la Fed choisisse de ralentir le rythme de ses mesures d’assouplissement à mesure que le froid de la nouvelle année s’installe », a déclaré Rosner.