La mesure d’inflation préférée de la Fed a été étonnamment modérée en novembre

Points clés à retenir

  • L’inflation a été étonnamment modérée en novembre, telle que mesurée par les dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure préférée par les décideurs de la Réserve fédérale.
  • Le taux d’inflation annuel s’est établi à 2,4 %, contre 2,3 % en octobre, mais inférieur aux 2,5 % attendus par les prévisionnistes.
  • Les responsables de la Réserve fédérale auraient probablement besoin de davantage de bons rapports sur l’inflation dans les mois à venir avant de procéder à de nouvelles réductions des coûts d’emprunt élevés destinés à maintenir l’inflation sous contrôle.

L’inflation s’est réaccélérée en novembre grâce à la mesure privilégiée par les décideurs de la Réserve fédérale, mais pas autant que les prévisionnistes l’avaient prévu.

Le coût de la vie a augmenté de 2,4 % sur un an en novembre, contre une augmentation annuelle de 2,3 % en octobre, a annoncé vendredi le Bureau of Economic Analysis dans son rapport mensuel sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) sur les dépenses et l’inflation. Il s’agit d’un rythme plus lent que l’augmentation de 2,5 % prévue par les prévisionnistes, selon une enquête menée auprès d’économistes par Fils de presse Dow Jones et Le Wall Street Journal.

« J’espère que cela suggère que les quelques mois de resserrement ont été plus un obstacle qu’un changement de trajectoire », a déclaré vendredi le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, dans une interview télévisée à CNBC.

L’inflation « sous-jacente », qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, a augmenté de 2,8 % sur l’année, stable par rapport au mois précédent, au lieu de la hausse médiane de 2,9 % attendue par les prévisionnistes. Les décideurs politiques accordent une plus grande attention à l’inflation sous-jacente, car les prix des produits alimentaires et de l’énergie peuvent augmenter et baisser pour des raisons qui n’ont pas grand-chose à voir avec les tendances plus larges de l’inflation.

Le faible taux d’inflation a été particulièrement surprenant puisqu’une autre mesure de l’inflation, l’indice des prix à la consommation, a montré que les hausses de prix ont persisté en novembre. Les responsables de la Réserve fédérale accordent une plus grande attention à l’inflation du PCE lorsqu’ils définissent la politique monétaire du pays. La Fed vise à ramener l’inflation du PCE à un taux annuel de 2 % et à la maintenir à ce niveau après qu’elle ait atteint plus de 7 % en 2022.

Que signifie le rapport PCE de vendredi pour la Fed ?

Alors que l’inflation s’est rapprochée de l’objectif de 2 % de la Fed ces derniers mois, la banque centrale a réduit son influent taux des fonds fédéraux depuis septembre. Depuis lors, ils l’ont réduit par rapport à son niveau record de deux décennies, censé augmenter les coûts d’emprunt, décourager les dépenses et freiner l’inflation.

Cependant, les responsables de la Fed se méfient du fait que les politiques économiques du nouveau président Donald Trump pourraient relancer une inflation élevée et ont indiqué que les futures réductions de taux seraient de plus en plus espacées.

Ali Jaffery, économiste à CBC, a écrit dans un commentaire qu’il est peu probable que le bon rapport sur l’inflation publié vendredi soit susceptible de modifier ces perspectives.

« En fin de compte, la Fed va rester en mode attentiste pendant au moins un certain temps », a-t-il écrit.

Mise à jour, vendredi 20 décembre 2024 : cet article a été mis à jour pour inclure les commentaires d’Austan Goolsbee.

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