Points clés à retenir
- Les chances que la Réserve fédérale réduise son taux d’intérêt de référence cette année ont chuté après qu’un rapport sur l’emploi publié vendredi a montré que les embauches en décembre avaient dépassé les attentes.
- Une forte croissance de l’emploi signifie moins de pression sur la Fed pour qu’elle baisse les taux d’intérêt afin de sauver l’économie et d’éviter les licenciements.
- Le fait que la banque centrale maintienne un taux des fonds fédéraux élevé pèsera sur l’économie et exercera une pression sur les budgets des emprunteurs sur toutes sortes de prêts, des cartes de crédit aux prêts hypothécaires.
- Il est peu probable que la réticence de la Fed à réduire ses taux plaise au nouveau président Donald Trump, qui a déclaré que les taux d’intérêt étaient trop élevés.
Si vous attendiez que les coûts d’emprunt baissent pour les cartes de crédit, les prêts automobiles ou les hypothèques, votre attente n’a fait que s’allonger.
L’économie a créé beaucoup plus d’emplois que prévu jeudi, ce qui devrait inciter les responsables de la Réserve fédérale à maintenir le taux d’intérêt de référence de la banque centrale à un niveau plus élevé qu’ils ne l’avaient prévu il y a à peine quelques mois.
En effet, il y a quelques mois, les économistes discutaient de la rapidité avec laquelle la Fed pourrait réduire les taux d’intérêt en 2025. Ils se demandent désormais s’il y aura des baisses de taux. Et comme le taux des fonds fédéraux influence les taux d’intérêt appliqués à tous les types de prêts, c’est une mauvaise nouvelle pour les emprunteurs, du moins pour le moment.
« Le solide rapport sur l’emploi de décembre est une autre donnée économique qui suggère que la Réserve fédérale restera sur la touche pendant un certain temps ; nous prévoyons qu’elle maintiendra ses taux stables tout au long du premier semestre », a écrit Kathy Bostjancic, économiste en chef chez Nationwide. dans un commentaire.
Vendredi après-midi, les marchés financiers tablaient sur 26 % de chances que 2025 se déroule sans nouvelle baisse de taux, soit le double des 13 % de chances la veille du rapport sur l’emploi, selon l’outil FedWatch du groupe CME. L’outil prévoit les changements de taux sur la base des données de négociation de contrats à terme sur les fonds fédéraux.
Pourquoi plus d’emplois = taux d’intérêt plus élevés
La raison pour laquelle une bonne nouvelle pour l’économie est une mauvaise nouvelle pour les taux d’intérêt dépend de la Réserve fédérale et de la manière dont la banque centrale utilise la politique monétaire pour lutter contre l’inflation. Le Congrès a confié à la Fed une mission à deux volets : maintenir l’inflation à un niveau bas et l’emploi à un niveau élevé.
La Fed a maintenu le taux des fonds fédéraux près de zéro pendant la pandémie pour maintenir l’argent facile à circuler dans l’économie et aider les employeurs à maintenir leurs effectifs sur la liste de paie. Mais en mars 2022, après que l’inflation a commencé à monter en flèche, la Fed a fait le contraire : elle a commencé à augmenter les taux d’intérêt, dans l’espoir de ralentir les emprunts et les dépenses et de permettre à l’offre et à la demande de se rééquilibrer, freinant ainsi l’inflation.
La Fed a maintenu son taux d’intérêt à son plus haut niveau depuis deux décennies jusqu’en septembre, lorsque l’inflation était sur ce qui semblait être une trajectoire clairement descendante vers l’objectif de la Fed d’un taux annuel de 2 % et que le marché du travail ralentissait. La Fed a abaissé son taux directeur lors de ses trois prochaines réunions, l’abaissant d’un point de pourcentage entier pour le ramener à sa fourchette actuelle de 4,25 % à 4,5 %. Il se situe toujours dans une fourchette que la Fed considère comme « restrictive », ou pesant sur l’économie.
Toutefois, ces derniers mois, l’inflation est restée tenace tandis que le marché du travail est resté résilient. Cela signifie qu’il y a eu moins de pression sur la Fed pour qu’elle abaisse ses taux afin d’éviter des licenciements massifs et plus de pression sur les décideurs politiques pour maintenir des taux plus élevés pour lutter contre l’inflation.
Les responsables de la Fed ont reconnu ce changement et sont devenus plus réticents à réduire davantage les taux d’intérêt, comme le montre le compte rendu publié lors des délibérations de la Fed lors de sa réunion de décembre.
Austan Goolsbee, président de la Réserve fédérale de Chicago, a déclaré vendredi sur MSNBC que de bonnes données sur l’inflation seraient nécessaires pour que la Fed puisse réduire ses taux cette année.
« Si les conditions sont stables et que nous n’avons pas de hausse du taux d’inflation et que nous continuons à le maintenir autour de 2% avec un emploi stable et plein, je pense que les taux devraient baisser », a déclaré Goolsbee.
L’approche sereine de la Fed en matière de baisse des taux pourrait mettre la banque centrale (qui fonctionne indépendamment du reste du gouvernement) sur une trajectoire de collision avec la nouvelle administration Trump. Le président élu dit depuis longtemps qu’il préfère les taux d’intérêt bas de la Fed et a déclaré plus tôt cette semaine que « les taux d’intérêt sont beaucoup trop élevés ». Trump s’est souvent heurté au président de la Fed, Jerome Powell, au sujet des taux au cours de son premier mandat.
