Points clés à retenir
- Le salaire hebdomadaire moyen de l’Américain a augmenté au même rythme que les prix en décembre, selon les données sur l’emploi publiées vendredi et les prévisions d’inflation des économistes.
- Au niveau sectoriel, les salaires ont augmenté plus lentement que les prix pour le travailleur moyen dans la moitié des secteurs suivis par le Bureau of Labor Statistics.
- Le marché du travail s’est refroidi cette année, mais certains responsables de la Fed ont suggéré que la croissance des salaires pourrait devoir ralentir davantage pour ramener l’inflation au niveau de l’objectif de 2 % de la banque centrale.
Le salaire moyen des travailleurs américains a augmenté à peu près au même rythme que l’inflation en décembre, mais ouvrez le capot et vous constaterez que certains travailleurs s’en sortent mieux que d’autres.
Le salaire hebdomadaire moyen des travailleurs non agricoles a augmenté de 0,28 % en décembre, soit à peu près en ligne avec le taux d’inflation de 0,3 % enregistré en novembre. Les économistes interrogés par Bloomberg Finance s’attendre à ce que les données sur l’inflation, qui devraient être publiées la semaine prochaine, montrent que les prix ont augmenté au même rythme qu’en décembre.
Cependant, les augmentations ont été considérablement différentes selon les secteurs le mois dernier. Les salaires hebdomadaires ont augmenté de plus de 1% dans deux secteurs : le transport et l’entreposage (1,16%), dans lequel 6,6 millions de personnes étaient employées en décembre, et les services publics (1,13%), qui employaient près de 600 000 personnes.
En revanche, le salaire hebdomadaire moyen a diminué de 0,18 % pour les 6,2 millions de personnes travaillant dans le secteur du commerce de gros. L’industrie minière et forestière a également vu ses salaires baisser, tout comme le secteur des services professionnels et aux entreprises, qui emploie près de 23 millions de personnes.
Même plusieurs secteurs dans lesquels les salaires ont augmenté le mois dernier – notamment la construction et le secteur de l’information – n’ont pas réussi à suivre le rythme de l’inflation, ce qui a entraîné une baisse des revenus réels.
La croissance des salaires a suivi l’inflation pour un plus grand nombre de travailleurs sur une base annuelle. La croissance des salaires n’a pas atteint le taux d’inflation annuel de 2,7 % enregistré en novembre dans seulement trois secteurs : les « autres services » (+2,61 %), le transport et l’entreposage (+1,39 %) et les mines et exploitations forestières (+0,2).
En excluant les superviseurs, les managers et les cadres, les évolutions salariales d’un mois à l’autre sont en retard sur les hausses de prix dans plus de la moitié des secteurs suivis par le ministère du Travail. Le salaire moyen des travailleurs non superviseurs des services publics a diminué de plus de 0,3 % en décembre, ce qui suggère que la croissance des salaires à l’échelle du secteur observée dans le tableau ci-dessus peut être entièrement attribuée à la rémunération des cadres. D’un autre côté, le salaire moyen des travailleurs non cadres des mines et des exploitations forestières a augmenté de plus de 1 % ; en incluant les cadres, les salaires ont diminué de 0,1 %.
La croissance des salaires s’est révélée étonnamment résiliente ces dernières années. Malgré des prix plus élevés, les salaires des Américains sont aujourd’hui plus élevés qu’avant la pandémie, ce qui a aidé l’économie à poursuivre sa croissance malgré le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale.
Même si le taux de croissance des salaires a ralenti tout au long de l’année, le marché du travail reste étonnamment solide. Les États-Unis ont créé bien plus d’emplois que prévu en décembre, une révélation qui a soulevé des doutes quant au moment où la Fed réduira à nouveau ses taux d’intérêt. Selon le procès-verbal de la dernière réunion de la Fed, certains responsables soupçonnent que la croissance des salaires devra ralentir encore davantage pour ramener l’inflation à son objectif de 2 %.
