Points clés à retenir
- L’inflation devrait dépasser l’objectif annuel de 2 % de la Réserve fédérale pour la cinquième année si les projections pour 2025 se vérifient.
- Une inflation élevée a ébranlé l’économie et les budgets des ménages depuis que les États-Unis ont commencé à se remettre de la pandémie de COVID-19 en 2021.
- L’inflation est tombée depuis son pic de 2022, lorsque la perturbation des chaînes d’approvisionnement mondiales causée par la COVID-19 a poussé l’inflation à des sommets en quatre décennies.
- Les problèmes liés aux chaînes d’approvisionnement mondiales sont principalement responsables de l’inflation récente, et les experts ont averti que les droits de douane imposés par le nouveau président Donald Trump pourraient faire grimper davantage les prix.
La poussée d’inflation post-pandémique, autrefois qualifiée de « transitoire » par les responsables de la Réserve fédérale, est sur le point d’entrer dans sa cinquième année civile.
Si les prévisions des économistes se vérifient, les rapports officiels sur l’inflation montreront que la hausse des prix à la consommation s’est accélérée en décembre, entraînant une dynamique inflationniste dans la nouvelle année. Les responsables de la Fed s’attendent à ce que leur mesure d’inflation préférée soit en moyenne de 2,5 % en 2025, ce qui marquerait une demi-décennie d’inflation supérieure à l’objectif.
Cette étape douteuse met en évidence l’impact profond que la poussée d’inflation qui a commencé en 2021 a eu sur les budgets des ménages, l’économie américaine et même la politique présidentielle. Un article au prix de 100 $ en février 2020 coûterait 118 $ en novembre s’il suivait la tendance de l’inflation du PCE. Cela se compare à environ 108 dollars si l’inflation avait été de 2 %, similaire au taux typique d’avant la pandémie.
Comment l’inflation est-elle arrivée là ?
L’inflation a bondi à partir de 2021, alors que l’économie commençait à se remettre du début de la pandémie, et s’est accélérée en 2022, alors que le choc de la COVID-19 se propageait dans les chaînes d’approvisionnement complexes de l’économie internationale.
Les consommateurs, dont beaucoup disposaient de liquidités provenant des programmes de secours en cas de pandémie, ont été confrontés à des pénuries de produits qu’ils souhaitaient acheter, et les entreprises ont réagi en augmentant les prix. (Étant donné que la poussée d’inflation s’est produite presque partout dans le monde, de nombreux économistes blâment davantage les grognements de la chaîne d’approvisionnement que les contrôles de relance.)
Le pire de l’inflation a été de relativement courte durée. L’inflation a chuté de façon spectaculaire depuis son pic de 2022, lorsque l’inflation annuelle de base du PCE a atteint 5,6 %. Mais bien qu’ils aient relevé les taux d’intérêt jusqu’à leur plus haut niveau depuis deux décennies avant de les réduire progressivement en 2024, les responsables de la Fed ont eu du mal à maîtriser pleinement l’inflation. Les taux d’intérêt élevés visent à décourager les emprunts et les dépenses dans l’ensemble de l’économie, éteignant ainsi les feux de l’inflation.
L’entêtement du « dernier kilomètre » d’une inflation élevée continue de perturber l’économie. Les attentes des investisseurs selon lesquelles l’inflation resterait supérieure à l’objectif ont contribué à faire grimper les rendements des bons du Trésor à 10 ans, ce qui a maintenu les taux hypothécaires à des niveaux élevés, frustrant les acheteurs potentiels et gelant le marché immobilier.